爱华网嘉禾人寿保险股份有限公司资产管理部总经理
肖金和 2010年A股行情在“前高后低”，“前低后高”的争争吵吵中走过了一个季度，上证指数在2900至3300点之间震荡，在这种没有明显趋势的行情中，可以寻找一些结构性的投资机会。以下是笔者对4家公司股票的一些研究心得，愿与市场各位同仁商榷。 行权股的价格诱惑 国电电力（600795，SH）：查阅历史公告可以看到， 2009年11月13日公司向大股东增发78300万股，发行底价6.97元。12月19日，公司公告大股东中国国电于前一日在二级市场增持1232.2272万股。查阅当日上交所的行情可知，当日二级市场成交均价为6.95元。公告称，中国国电拟在未来12个月内以自身名义继续在二级市场增持国电电力股份，累计增持比例不超过公司已发行总股份的2%（含本次增持）。根据公司已发行总股本，可以计算出2%增持上限为1.089554亿股。从以上两则公告我们可以判断7元左右是大股东认可的价格，对公司股价有较强的支持。 国电电力目前有认购权证国电CWB1（580022）42746.5万份在上市交易，最新行权价格7.47元,行权比例1.00，权证存续期为2008年5月22日至2010年5月21日，最后交易日为2010年5月14日。若全部成功行权，相当于从市场吸收了32亿元资金。 2010年1月19日，公司发布董事会决议公告，通过了关于控股子公司英力特集团投资建设宁东工业园第一批化工项目、关于控制子公司鄂尔多斯铁路投资有限公司参与投资张唐铁路、关于收购国电宜威发电有限责任公司25%股权、关于投资建设大连开发区热电厂“上大压小”项目等议案。 从这一连串公告推测，公司在给二级市场投资者树立信心，做行权的努力。若要成功行权，在2010年5月14日~21日，股价必须高于行权价7.47元一定的幅度。与此同时，公司的基本面也在好转，公司于2010年1月22日发布了业绩快报，2009年每股收益0.293元，同比增长787.88%。 宝钢股份（600010，SH）：公司的行业龙头地位不容争议，由于2005年以来公司每年均有较大比例现金分红，从分红收益来看，公司股票具有一定投资价值。更值得关注的是，从2009年一季度开始，公司业绩开始出现加速度复苏。2009年一季度每股收益0.0051元，二季度0.0331元，三季度0.1733元，2009年全年0.33元。 每一年度的铁矿石谈判成为了市场谈论钢铁股投资价值的一大话题，似乎铁矿石涨价了，钢铁股就会跌。但从2005年至2009年走势看，铁矿石价格的涨跌跟股价走势之间没有明显相关性。钢铁企业业绩还取决于能否把成本向下游转嫁和消化。 公司前期发行了认购权证宝钢CWB1（580024），存续期为2008年7月4日至2010年7月3日，行权价12.16元，行权比例0.5，发行数量160000万份。若成功行权，宝钢能从市场上募集百亿资金。国家鼓励大国企做大做强，提高行业集中度，宝钢有继续收购兼并其他钢铁企业的愿望及进行产能扩建，这需要很多资金，因此，宝钢权证行权的可能是存在的，当前价格离行权价有较大空间。 增发股的价格机会 华电国际（600027，SH）：于2009年11月完成增发7.5亿股，价格4.7元/股，其中控股股东中国华电认购1.5亿股，占本次增发量的20%，锁定期为36个月。虽然2009年公司成功扭亏，但2010年2月初，股价曾短时跌破增发价4.7元，若后期股价回落至4.7元附近，应是较好的投资机会。 科力远（600478，SH）是一家从事新能源材料领域研发生产的上市公司，从概念上讲，新能源板块常有突出表现；从基本面上讲，公司主导产品连续化带状泡沫镍系国家级重点新产品，被列入国家“863”重大攻关项目；公司自主开发的高强度超强结合力型泡沫镍已被列入“国家高技术产业化示范工程”。另外，公司还开发新型绿色电池基板材料和与之相关的材料，并以电动车用电池材料市场为突破口。 2008年公司曾拟向特定对象非公开增发7500万股，可惜大势不由人，增发未能完成。2009年公司第四次临时股东大会通过决议，将增发方案的决议有效期延长一年，到2010年11月17日，增发价格为14.96元以上。 2010年2月8日前后公司股价曾跌破发行价14.96元，最低跌到14.78元，但在14.96元以下停留的时间并不长。若后市再次回调到15元附近，值得关注。如何寻找海外工作机会 寻找结构性投资机会
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