爱华网财政混乱没有可以轻易整顿的办法，但愚蠢的“赤字宿命论”会导致更高的失业率和更大长期债务的风险。 看起来经济运行到了尴尬境地：赤字和失业率都越来越大，导致就业赤字飙升。过去两年，经济本该为新进入劳动力市场的美国人创造200多万个就业机会，但是现在反而丧失了差不多850万个岗位。 如果为了治理赤字而削减开支，就业问题只可能更加严峻。如果不削减开支，长期利率会随着通胀预期的增长而上升，失业问题可能依旧会加剧。 这些问题不是奥巴马总统造成的。这些是乔治·布什执政时期多年的管理不力造成的恶果，也是布什及前几届政府不明智的放松宏观调控引起的。但是现在，奥巴马必须直面这些问题了。 走出困局有两个基本的原则。第一个是：不要崇拜“赤字宿命论”。当前美国真正的危险是，面临一个长期疲软的经济，对赤字的错误聚焦会助长这一恶果的形成。 银行系统的赤字主战派从2008年秋天到2009年的春天休假去了，当时他们索要的钱财慷慨地进入了他们自己的腰包。但是现在，公众明显不再想为他们供应免费的午餐了，赤字派们又回来工作了，比以往更加卖力地为削减财政开支大声疾呼。 这些银行家们正在把美国拉向混乱，他们鼠目寸光。但是赤字宿命论同样是目光短浅的。 在危机前对银行家的请求让步，对他们放松管制，这是一个错误。在危机中满足他们的要求，为他们提供不加约束的救助，不要求他们适当地对政府进行补偿，这又是一个错误；现在又毫无限制地削减赤字，包括刺激政策的退出，这更是一个错误。
只看国家资产负债表的一面是彻头彻尾的错误。赤字衡量的是负债的增加。那么一个相应的问题就应该是：资产负债表的资产方情况如何呢？ 看看100万美元的赤字开支的情况。不仅在今年，甚至在接下来的几年中，美国、英国及其他欧洲国家将远低于其潜力运行。算上长期乘数2（亦即每一美元的政府开支产生2美元的国内生产总值累计增长），再加上20%的联邦税，那么联邦赤字的净增长只有60万美元，长期实际利率为2%左右。因此，只要把钱花在投资收益回报率在6%以上的地方，这些钱还能自己赚回来。 传统的社会经济成本效益分析（不仅考虑对预算的影响，还包括更广泛的经济利益）得出了更低的收支平衡点——1.2%。即便这种算法也没有考虑更大的社会效益，诸如降低失业率带来的社会影响，这在今天尤为重要，许多人由于失业而流离失所。事实上，布什时代的美国公共投资在“忍饥挨饿”，现在科技、教育、基础设施上的真正投资回报率要在同一数量内大于政府的收支平衡点6%。 总之，更多这样的支出将会刺激经济，创造短期就业机会，并且长期促进经济增长和债务缩小。 在这个基本算术中还有另一个原则：不同的支出方式会产生迥异的效果。 一些支出会比其他的支出更能刺激经济，带来更高的长期回报。阿富汗战争支出的乘数可能比以上算法假设的要小得多，而且长期的经济回报几近于零。同样，如果把钱挥霍在救济银行家上，而不施加条件诱导他们增加贷款的话，那么无论是短期还是长期，也不会有什么起色。 财政部门创造了混乱，没有可以轻易整顿的办法。但是，导入愚蠢的赤字宿命论会导致更高的失业率和更大长期债务的风险。 经济需要另一种刺激，并且现在就需要。 （植美娜编译）
