爱华网英国《金融时报》 Lex专栏 2010-03-16 新兴市场“掠食者”现在十分忙碌：股票与债券市场正提供着廉价资金。债券发行数量屡创新高；摩根大通新兴市场债券指数(JPMorgan‘s Embi Index)对美国国债的息差，已收窄至2008年6月以来的最低水平——仅为2.57个百分点，远低于2009年3月近7个百分点，与1998年近17个百分点的峰值水平相比更是低得惊人。眼下，大举竞标的都是一些国有“掠食者”——如印度石油天然气公司(Oil and Natural Gas Corporation)和中国的中海油(CNOOC)，这些国家的政府试图获取能源资源，为自身不断增长的经济提供动力。 毕马威(KPMG)的一份报告显示，2009年下半年，新兴市场公司加大了在发达市场开展收购活动的力度。报告记录了102笔新兴市场进军发达市场的交易，上半年的数字为78笔。相反，发达市场进军新兴市场的交易数量，则出现了连续第四个半年度的下降。如果不是印度最大胆的私人“掠食者”现在夹起了尾巴——Bharti Airtel与印度信实工业(Reliance Industries)两家仍热衷于全球化的公司除外——东移的趋势将更为明显。 印度一些最大的企业前往海外冒险时遇到了挫折，这引发了一些谨慎情绪。例如，塔塔(Tata)对收购哥鲁氏(Corus)与捷豹-路虎(Jaguar Land Rover)时支付的价格感到懊悔；埃迪亚贝拉集团(Aditya Birla Group)的子公司Hindalco在2007年泡沫时期斥资60亿美元购买加拿大Novelis的案例，则令人警醒。直到2008年，印度一直在新兴市场进军发达市场的交易中占据领先地位。但如今则是中国领先，在2009年下半年进行了30笔交易，而印度全年仅为25笔。如果说糟糕的并购回报率有什么指示意义的话，（它说明）印度公司可能承担不起沉溺于这样一种竞争。 Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评，对全球经济与商业进行精辟分析
译者/何黎
