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导语：一季度，央行连续两次上调存款准备金率，释放明显的货币紧缩信号。专家认为，央行此举意在回收流动性。 文/黄依凡 一季度，央行连续两次上调存款准备金率，释放明显的货币紧缩信号。专家认为，央行此举意在回收流动性，防止金融机构过度放贷，提前应对资金面充裕可能对未来物价走势产生的冲击，调控通胀预期。中国社会科学院世界经济与政治研究所国际金融研究室副主任张明表示，上调准备金率和加息对股市产生负面影响。上调准备金率直接收紧了市场上的流动性，加息增加了资本成本。而最近央行连续上调准备金率可能加大了投资者对未来收紧货币政策的预期。提高存款准备金率与加息都起到收紧流动性的作用，连续提高法定存款准备金率后，近期加息的概率将降低，加息预期降低有利于市场的稳定。 充裕的流动性，是去年股市上涨的主要动力。存款准备金率的上调，则意味着央行收紧信贷，此举对于市场资金面无疑是直接的利空。对于股市的反应，分析师预计整体来看市场的趋势不会因此改变。从调整的幅度来看，对市场资金的直接影响并不算太大，且单个的政策也不足以就此认为央行政策已然转向。因此，短期大盘将以震荡为主。短期来看，市场的上涨步伐会因此改变，震荡将是近期主基调。 实际上，从历次存款准备金率上调对于股市的影响来看，熊市中存款准备金率上调股市基本以跌为主，而牛市中存款准备金率的上调，股市照涨不误。因此，总体而言，存款准备金率的上调不会改变目前市场的大趋势。存款准备金率的上调，房地产板块和银行板块受到的冲击更为明显。分析人士预测，近期这两大板块在利空中难以上涨。 国金证券分析师蔡翔认为，存款准备金率的上调是针对市场充裕的流动性，对于各大银行而言，其贷款的额度会因此减少，因此二级市场上银行股会出现下跌。此外，地产股也会受到影响，近期地产股一直就在利空的泥潭中挣扎，此举无疑是雪上加霜。不过，整体而言，这两大板块估值并不高，甚至还低于市场平均水平，所以投资者不必担心这两大板块会过度调整。
