爱华网1936年，约翰·梅纳德·凯恩斯用“动物精神”（animal spirits）一词来强调信心在经济中的作用。他发现，在情况扑朔迷离之际，投资者和商人必须凭借勇气采取行动，而一旦经济即将增长且国家开始走向繁荣时，他们又必须让资金发挥作用。从最近股市的波动情况来看，动物精神显然又回到了华尔街。投资者对泡沫无所顾忌的情绪不断膨胀，并且在一窝蜂地投资股票，推动标普500股指自2009年3月以来上涨了近60%。 然而，美国商界高层恢复信心的速度始终很慢。上世纪30年代以来最严重的经济衰退对公司首脑造成了沉重打击，他们的注意力完全放在如何生存而不是扩张上。由于公司严格控制员工招聘和开支，因此这种小心翼翼的情绪抑制了经济的复苏。 不过，这股消沉的情绪似乎开始瓦解了。由于7870亿美元联邦刺激计划所带来的影响正逐渐减弱，而不断增加的公司开支抵消了这一影响，因此情绪的转变应该可以加快复苏的步伐，并且降低2010年重新陷入衰退的几率。 利润的增长是推动复苏的动力。从2009年第二季度到第三季度，公司盈利上涨11%，创造了5年来的新高。诚然，大部分盈利来自经营绩效明显好转的银行业，但是即便抛开金融行业，美国国内的盈利还是增长了2%。 未来的情况可能会更好。商业圆桌会议（Business Roundtable）在2009年11月对公司高管做了一次问卷调查，超过2/3的受访者预计，在未来半年里公司销售额将有所增长。商业圆桌会议的首席执行官经济展望调查指数（CEO Economic Outlook Survey Index，旨在衡量其160家成员公司的情况）在第四季度上涨至一年多以来的最高水平（参见图表）。 公司老板的行动胜于雄辩。公司高管不仅把注意力集中在成本削减上，同时还在设法招聘新员工、增加库存并提高生产力，以便为经济增长做好准备。 2009年11月雇主仅裁员1.1万人，这是2007年12月危机爆发以来裁员人数最少的一个月。裁员涉及的行业范围也在缩小，宣布裁员的行业数是2008年5月以来最少的。此外，公司增加了现有员工的工作时间并开始招聘临时工，这往往是招聘正式全职员工的先兆。 世界第二大临时工中介公司Manpower的一份调查结果显示，雇主计划在2010年第一季度扩大员工队伍，这是一年来的首次扩招。参与调查的10个行业中，有7个行业预计将招聘新人，其中包括零售业和商业服务。 公司还有可能开始增加库存，以免在销售上落后于对手。2009年10月，工厂和批发商的库存开始增加，这是14个月以来的第一次。虽然工厂库存额增加的一部分原因是源自库存汽油价格上涨，不过其他一些商品如铝和汽车的库存也在增加。 库存战略的变化将产生重大影响。公司必须削减产量才能降低库存。自2007年年底以来，公司已经把库存减少了近7%，这个比例远远高于经济衰退期间国内生产总值3.7%的下跌幅度。如果公司最终停止削减库存，转而开始增加库存，就有可能刺激经济增长，使之保持到2010年。 公司购买设备和软件的开销是逐步落实经济增长的另一内容。2009年第二季度，此类开支抬高了GDP，这也是一年半来的首次。接受圆桌会议调查的首席执行官中，有40%的人预计在未来半年内其公司的资本开支将有增长；只有16%的首席执行官认为会减少。 当然，公司听到的也并非全都是好消息。2009年11月，受利润下滑和销售减少所累的小公司的信心降至4个月以来的最低点。而且，即使是比它们大得多的公司也没有看到明显的经济复苏迹象。公司高管对圆桌会议说，他们预计2010年美国经济只会增长1.9%。这并不是明显的经济复苏，但是它肯定会阻止复发性衰退进入衰退阶段。 作者：里奇·米勒（Rich Miller）
翻译：杨鸣娟
