爱华网在美国度过一个多月的假期后，大中电器的创始人张大中8月16日回到了国内。而之前一天有消息称，张大中已经答应将向黄光裕家族提供一年免息借款，这两个时间点的巧合引来了外界无限的联想。
在陈晓为首的国美电器董事局与大股东黄光裕家族的对决中，作为外人的张大中如果选择支持一方，胜利的天平可能将随之发生倾斜，然而与陈晓、黄光裕都有多年私人恩怨的张大中，究竟是否会趟眼前的浑水? 8月17日，张大中办公室的负责人在接受本报记者电话采访时表示，“张总并没有回到北京的办公室，而且这次回来与国美电器的纷争无关。” 对于此前坚决反对国美电器增发的黄光裕家族来说，资金紧张始终是其反对增发的主要原因。有消息称，黄光裕家族表示已经与50家持股比例最高的机构进行了沟通，并获得了部分机构的支持。 对此，国美电器有关人士表示，“在黄光裕家族出事后，国外的投资机构对于黄家避之唯恐不及，黄家在投资机构的心目中已经名声扫地，所以与50家机构沟通的说法纯属胡扯。” 张大中筹码：手握重金但未表态 公开信息显示，张大中为大中电器创始人，2006年将大中电器卖给当时仍为黄光裕操盘的国美电器，成功套现36亿元后成立北京大中投资有限公司。北京大中投资有限公司定位于金融证券投资、风险投资、战略投资等，并称拥有“超过40亿元的单项投资能力、超过百亿元的可持续投资能力。” 对于张大中将向黄光裕家族借款一事，外界的传闻是“张大中由于2006年陈晓转投国美而与陈晓彻底反目，而黄光裕高价收购大中电器够意思，所以张大中在关键时刻选择帮助黄家”。 对此黄光裕家族的代表告诉本报记者，“朋友越多越好，张大中能帮忙当然更好，不过目前黄家还没到非要求助张大中的地步，说实话目前黄家手中还拥有鹏润地产、国美电器非上市门店，这些都可以抵押融资，如果需要钱应该是没有问题的。” 而国美电器一位高管则笑着告诉本报记者，“陈晓与张大中有矛盾，难道黄光裕与张大中的关系就能好到哪里去?且不说多年的争斗积怨，在国美收购大中的新闻发布会上，黄光裕对张大中进行了羞辱，张大中怎么可能帮他?” 在2007年12月国美电器宣布收购大中电器的新闻发布会上，意气风发的黄光裕曾当着100多家媒体表示，“他(张大中)这么大年纪了也没攒下什么钱，为了让大中卖个好价钱，一天到晚哭哭啼啼的，看他可怜我就多出了点钱。” 不过有接近张大中的人士告诉本报记者，“没有永远的敌人，在国美电器收购大中后，张大中的确与黄光裕家族保持了较为密切的联系，而2006年陈晓的出尔反尔，以及因为1.5亿元保证金进行的仲裁，也让张大中和陈晓关系持续恶化，所以说张大中帮助黄家也有可能，现在大中电器还没纳入上市公司，这意味着黄光裕家族可以将其低价抵押给张大中来换取资金支持。” 这位接近张大中的人士还表示，“对于黄家来说，张大中能够帮助的不只是钱，而且还可以把已经离开大中电器的中高层团队拉回来，这样即便国美电器现有的管理团队全部离开，张大中的团队也可以马上撑起国美电器的摊子。” 据这位人士介绍，在2007年12月大中被国美收购后，总经理宋红等跟随张大中加盟了新成立的大中投资，而其他中高层在拿到一笔补偿金后选择了离开，目前这些人都处于闲置的状态，而大中投资在过去两年也只参与了TCL集团、海信电器等增发，并没有太多的动作，很多高管更愿意回到熟悉的电器连锁行业。 上述接近张大中的人士还表示，“这批高管一直是国美、苏宁最为忌惮的，因为在北京市场，大中电器始终是绝对的市场老大，在国美收购大中后，国美电器常务副总裁王俊洲也曾表示，是因为国美在北京做得不好，所以才需要这么高的代价来收购，所以这批团队对于黄家来说是有价值的。” 对于这一说法，国美电器内部人士表示，“张大中当初出售大中电器几乎把所有中高层团队都得罪光了，这些人怎么可能招之即来呢?而且已经完全套现离开电器连锁江湖的张大中，绝对没有意愿重新回来的可能。” 他还指出，“大中电器的确有部分高管离开了国美，但是更多的人选择了留下，而且大中电器的高管8月6日也都表示了对现在董事局的支持，上面的说法应该是黄光裕家族的一厢情愿。” 对于大中电器抵押的问题，这位国美内部人士还表示，“大中电器虽然没有放到上市公司，但是现在是由上市公司来托管，其利润已经通过托管费的方式与上市公司合并了报表，而且当初是上市公司用钱收购了大中电器，所以黄光裕家族不可能将大中电器抵押。” 股权稀释危机： 黄家有资产短期难变现 对垒的双方都否认了张大中借款的传闻，但对于黄光裕家族来说，如果在特别股东大会上失利，国美电器增发不可避免的话，其如何筹措资金来避免股权被稀释呢? 8月17日有媒体报道，黄光裕家族表示，目前双方都在联系机构投资者，而这些投资者并不是简单拜访一下就能确定是否会支持某一方，现在机构前50大投资者我们几乎都有过接触，有一部分已经达成了一致意见。 对此，黄光裕家族的代表8月17日告诉本报记者，“黄光裕家族的确在与机构投资者进行接触，但是绝对没有对外透露出具体的数字，这些数据并不准确。” 而国美电器内部人士则表示，“国美电器董事局与机构的接触都是有保密协议的，所以我们不会透露机构的态度，而对方则显然没有跟机构接触过，此外黄光裕家族目前的几位代表黄秀虹、黄燕虹等都不懂英语，不知道他们是如何与机构沟通的。” 这位内部人士还告诉记者，“在2008年11月黄光裕出事前，一些持有国美电器股票的机构就选择了用脚投票，根据我们与机构的接触，香港几乎所有的外资机构都对黄光裕家族避而远之，既没有机构愿意公开支持他们，也没有机构愿意借钱给他们，5月11日国美电器股东大会上黄光裕家族没有获得任何一张机构和公众股东的支持票就是明证。” 国美电器方面还解释了富达基金等机构减持的原因，国美电器上述内部人士告诉记者，“目前国美的机构投资者主要有三类，一类是机构直接持有，一类是代客理财，一类是经纪业务，富达基金主要是代客理财或经纪业务，所以最终的投票权和买卖都是由客户决定的，在目前的情况下，一些中小股东选择暂时离场是很正常的，这不意味着富达就将支持黄光裕家族。” 不过，黄光裕家族的代表表示，“黄光裕家族是通过一些中间机构与外资机构接触的，懂不懂英语并不重要，而且对于已经拥有33.98%股权的黄家来说，只要争取到两三家持股比例较高的机构的支持就可以胜出，所以其胜面更大。”
东方证券分析师陈刚表示，之前黄光裕家族坚决反对增发，以及提出改组董事局来避免增发，在一定程度上显示了其资金的紧张，去年8月参与国美电器供股采取先高位减持再参与，也显示出其资金的紧张，如果一定要增发的话，黄光裕家族股权被稀释到28%的可能性很大。 消息人士告诉记者，“对于黄光裕家族来说，现在手头依然有很大资产但缺乏现金，虽然去年出手重庆等地的土地回笼了一定资金，但是要想在增发中保持现有股权比例，显然需要将现有的资产来抵押或出售，但是这短期内完成难度很大。” 据本报记者了解，黄光裕家族目前拥有中关村科技的地产业务，还拥有300多家未上市国美电器门店，以及2010年新成立的国美锐动体育的几家门店，这些资产能否成为其反击陈晓的武器，还有待观瞻。 （21世纪经济报道 郎朗）
