爱华网在经济领域，绿色已经成为一种时尚。从各国制定的经济复苏计划，到各企业的应对战略，无不“绿意盎然”。在投资领域，VC/PE（风险投资基金/私募股权投资）对于清洁技术等绿色产业的投资也是情有独钟。中国环境投资网的统计数据显示，2006-2008年，VC/PE投资于中国环境领域的案例数及投资总额均处于不断上升状态。其中，2008年投资案例35件，投资金额为人民币52亿元，与2007年相比，增幅均超过七成。
环境市场对于投资者有巨大的诱惑，但风险与机遇并存。这已经被投资者所认识。也正因如此，国内几乎所有知名的VC/PE都已经开始研究和关注环保产业。诱惑：投资者钟情绿色
创造世界级公司的机会很大北极光创业投资基金投资合伙人邓锋曾多次在公开场合表示，要创造一个世界级的公司。在一场主题为“绿色产业的投资与金融支撑”的论坛上，邓锋说:“在清洁科技领域，中国基本跟全世界在一条起跑线上，可能稍微晚一点，但在人力资本等方面存在优势。因此，创造世界级公司的机会更大。”
在北极光已经投资的企业中，就包括了太阳能薄膜电池、新型材料等涉及清洁科技的企业。为什么看好中国的清洁科技投资呢？邓锋是这样解释的:从技术来讲，中国跟世界相比有一定的差距，但这种差距在很多领域并不大；这类企业的发展都需要劳动力，劳动力低成本是中国的优势，而且中国也有很大的市场。因此，“只要政府用力推动，就会得到很快发展并且有机会进入世界领先地位。”
在第二届中国环境投资大会上，启明创投合伙人张勇对于中国环保产业市场也是充满信心。他认为，太阳能行业面临洗牌，传统的多晶硅生产受金融危机的影响较大，但太阳能薄膜电池可能成为新的行业增长点；在风能行业，风机整机及零部件制造行业依然蕴藏着巨大的机会；在水处理行业，从前端到后端都有很大的机遇。
与其他投资者不同，杉杉集团董事长郑永刚10年前误打误撞投资了一个锂电池企业，现在，这个企业已经成为中国最大的锂离子电子材料企业。他说:“现在看起来，当时我们有点先知先觉。未来对环境有改善的新技术我们会投，但以观望为主。”
困惑：各有各的苦衷
国内水务市场太分散，回报率开始降低与邓锋、张勇一样，摩根士丹利基础设施基金执行董事张书铭也看好中国的水务市场，认为这是一个“可以吸引大量资金的产业”。同时，他也表达了自己的困惑:“作为一个专门做基础设施投资的基金，单笔投资在5000万美元以上，我们才会考虑。但国内的水务市场高度分散，寻找相当规模的投资对象有一定的困难。”根据他提供的数据，目前国内十大水务公司的总市场份额不到5％。
同时，在资金与项目中间，还存在一个“先有蛋还是先有鸡”的问题:投资人需要项目细节，如建设时间表、建设规模等内容，以此来对项目进行全面估值；但企业在没有资金保障的情况下，很难在竞标中占据优势并最终将项目落实。“企业常说，如果拿到投资，就可以做很多项目，但一个没有法律保障的项目时间表，肯定会影响我们的投资信息和项目估值。”张书铭这样说。
被VC关注了4年，但至今仍未拿到投资的乐活城大陆CEO于崇正对此有很深的理解。他说:“2006年风投找到我的时候，乐活城只有一个理念。对于风投而言，只有理念是不够的，他需要了解竞争力和市场占有率。这时候，就只能等，看市场是否如我所设想的那样发展。”
为拉动经济，中央和地方政府出台了一系列的经济刺激计划，加大相应的投资，这可能会对私募基金产生挤压，而银行贷款的放宽也降低了股本融资的紧迫性。张书铭说:“由于近几年国内市场的竞争日趋激烈，造成竞价趋高，从而使回报率更低。对于美元基金而言，汇率也会对回报率产生影响。”
邓锋一直非常看重技术的方面。对于看好的太阳能行业，他提出自己的困惑:“像太阳能这样的行业，需要的资本量非常大，达到了上亿美金甚至几亿美金，这需要几家VC一轮轮投资，企业还要考虑到下一轮是否能够顺利融资。更重要的是，这个产业靠纯粹的市场是不行的，政府支持力度大，我们才会更有信心。”
德勤会计师事务所曾有调查显示，现阶段全世界风险投资机构都把清洁技术作为一个重要的投资领域。有400多家风险投资基金就表示未来的三大投资方向为清洁技术、生化技术和食品领域。德勤中国区首席执行官卢伯卿日前在接受采访时表示，清洁技术蕴含着巨大的投资机会，但目前仍需从价格等方面建立配套机制。
困惑与诱惑并存，是现阶段环保产业市场的特征。而来自多方面的研究和预测显示，业界都对这个市场保持乐观。中国环境投资网预计，VC/PE的投资在2009年会继续向环保产业转移。尽管由于企业估值大幅度降低，投资的资金总量不会有大幅度攀升，但投资案例数可能会有较大的提升。
