爱华网系列专题：《炒股就是炒心理》
第一章
第一章透视自己：我为什么会这样投资
第一节态度决定投资行为在股票投资中，投资者的投资态度直接决定了投资行为方式，对投资成败自然产生了重大影响。态度与投资心理和投资行为之间有着千丝万缕的联系，但是很多时候我们不能意识到自己的投资行为受到了态度的影响，所以经常会有些事后看起来愚蠢的、不可思议的行为出现。但当时我们并不那么认为，尤其是当我们面临压力或者处于一个群体中的时候。那么什么是态度呢？态度指的是个体对一个事物、观念或者人所产生的一种心理倾向，一般由认知、情感和行为三个因素构成。其中，认知是指人或物被个体知觉到的方式，即在个体大脑中形成的心理映像，它包括个体对于知觉对象的所有思想、信念以及知识；情感是指个体对于某一特定对象持有的好恶情感，即个体对于态度对象的一种内心体验；行为是指个体在态度影响下表现出来的对客观对象的具体反应。一般而言，上述三个态度因素是相互协调一致的。例如，某投资者经研究发现一个具有成长性的潜力股后，便逢低买入建仓，随着股市的起伏变化该股股价上下波动，他的好恶情感便也随之起伏波动。但有时三个因素之间也会发生不一致的情况，此时感情因素往往占上风，产生了诸如恋股情绪等。尽管由于个体态度的复杂性和多样性，使得心理学家对其具有许多不同的理解，但关于态度对个体行为方式的影响，心理学家大多还是达成了一致意见。认为这种影响可以分为四类，分别称为“适群态度”、“个体实现态度”、“信息态度”和“防卫态度”。适群态度对投资行为的影响适群态度是指我们无意识地形成和我们认同的人一样的态度。美国一个心理学家做的一项试验，向我们揭示了适群态度对人们产生影响的具体过程。
一群人被关在黑房子里，房子中间有一个昏暗的亮点，这些人被告知，那个亮点在移动，他们的任务是观察它移动的距离。大家很快就此问题达成了一致，但是他们的答案大相径庭。事实情况是，试验者并没有让这个亮点移动一丝一毫。因此，各个小组的答案纯粹是心理操纵的结果，试验结束后对小组成员的调查表明，这些参与测试的人完全没有意识到自己受到他人的影响。第一章
透视自己：我为什么会这样投资
从这个试验中，我们很容易得出这样的结论——我们无意识地受到周围环境的影响。这个结论显然也适用于股票交易。当我们的银行、经纪人和朋友告诉我们股票要上涨时，我们形成同样的意见，不是通过逻辑推理，而是无意识地适应他们。如果市场涨势强劲，那么，许多投资者都会受到价格因素和周边人反应的影响，形成一致的态度。如果我们面对的是不同的观点，我们可能会立刻拒绝它，否认甚至嘲笑提出这种观点的人。这种态度会使人们受到各种不同类型的集体癫狂的诱惑，很容易就陷入各种股票市场灾难中。个体实现态度对投资行为的影响绝大多数人都认为，股票市场交易比老虎机更有吸引力。如果这是某些股民炒股的原因之一，心理学家称之为自我实现态度：投资人做某些事情，因为它会让其觉得自己是个重要角色。虽然这种自我实现态度纯粹是个人的事情，但是生活方式的选择依赖于群体时尚，因此与适群态度有关。这一点我们可以从证券交易所股票经纪人的社会声望的浮动上非常直观地看出来。当市场上涨时，经纪人大受欢迎；当市场下跌时，他们无人理睬；而当市场崩盘时，他们在公众心目中的社会地位一落千丈。信息态度对投资行为的影响市场给投资者的信息往往过多，让他们无法完全消化吸收，只能以一种简单的态度概括所有与他们的议题有关的信息。他们将数据分成几块儿，每一块儿都当做一种接单的态度来处理：“股票应该上涨”或者“债券应该上涨”。他们保存研究一切有可能产生内心冲突的正反两方面材料。与此同时，他们通过接受规范和信息来源，使自己的态度获得免疫能力。态度一旦形成，有关的知识很快就被忘记，他们用某种态度替换掉了相关的知识，但随着时间的流逝，他们对态度的坚信程度会慢慢减弱。自卫态度对投资行为的影响这是最难以理解却最为普遍的。它是由人们强烈的协调欲望所产生的，这种协调要求在以下两方面做到和谐统一：一方面，他所知的和他所信的；另一方面，他所说的和他所做的。马先生得到了“高人”的指点，断定一只股票必将上涨，他很快将这件事告诉了他的好朋友张先生。告诉张先生后，他内心更加坚信这只股票将要上涨。随后他又把这个消息告诉了其他几位朋友。购进不少后，马先生就在家静候佳音了。没想到不久股市开始下跌。观察一段时间后，他逐渐丧失了获取短期利润的信心。由于他所说的和所做的与他所相信的事情之间不再协调一致，他必须改变自己的态度：他的交易不再是短期，而是“长期投资”。接下来发生的是媒体上出现了最初的利空消息，这再次在马先生心中引发冲突，他所说的和所做的与实际情况又不协调。他采用自卫态度，开始在报纸上找对他有利的消息，而忽略掉那些对他不利的消息。但是他所得到的消息依然不利于他的行动，后来他就无意识地曲解这些证据，使他们看起来支持他的错误买进行动。就在这个时候，他的态度发生了一次突变：他现在不是在投资，而是在赌博了。最终他蒙受了巨大的损失。当马先生将消息告诉朋友时，他已经在无意识的状态下用态度替换掉了相关的知识。国内外很多研究表明，主动搜寻有利信息很正常：我们的小散户经常和他所认识的那些同道交流看法，他们其实是在主动寻求安慰。心理学家将马先生这种曲解消息的行为称为“同化错误”。这也是在不自觉的状态下发生的。自卫态度对金融市场的影响还体现在交易费用合理化上。任何一个交投活跃的短线客都知道，人们总是想在他自己错误卖出的价位买回来，或在错误的买进价位卖出，以弥补愚蠢行为的交易损失，其良苦用心是想免除旧的交易损失，而不是评估基本面价值和市场运行规律。这种做法真正的心理原因在于我们滋生了自我防御态度，总是想保护自己，躲避失败。因此，投资人就成了自己无意识自卫态度的牺牲品。自卫态度是造成下面现象的主要原因：散户们通常赚一点钱就跑，而亏了就长期保持不动。这尽管有些非理性，但他看见资金流向自己的账户时感到非常自豪，而对于当前交易的潜在损失却视而不见，不承认自己的失败。只要亏损没有变成现实，他就认为自己并没有真正受到损失，因此他常常等到熊市的最后阶段才卖出。这是熊市的成交量少于牛市的重要原因。态度对于投资心理的影响还体现在其他很多方面，投资者要对这些知识多做了解，从而在更高的层次和水平上把握自己的投资态度，让它们对自己的投资心理-爱华网-产生正面的影响。影响股价变动的主要因素取决于投资者对于未来股价、赢利与股息变动的认知态度。市场上若多数投资者对股市前景持乐观态度，必争相吸筹建仓，拉高股指。如果投资者过分乐观而引起股票恶炒，则会将股价抬升至不合理的高位。
反之，若多数投资者对于股市持悲观态度，就会争相抛售股票，致使股指大跌，尤其在过分悲观态度的充斥下，投资者则会由于盲目抛售股票而使股价过度缩水。由此我们不难看出，投资者的认知态度对投资行为的影响。第二节心理学改变你的股票投资|!---page split---|心理学是一门古老的学科，它的分类十分繁多，其中包括社会心理学、儿童心理学、管理心理学等，近年来更开始广泛运用到经济领域方面，出现了投资心理学。在很多情况下，一项复杂的金融交易是否成功，往往取决于投资者的心理状况。心理学与股票投资股票投资与心理学的关系是十分密切的。股票投资的主体是人，而人的任何行为都受其心理活动的影响，因此任何投资行为无疑都受到投资者心理的影响。这种影响通常包括两个方面：在意识的层面上，个人能够认识到心理的作用；但在无意识层面上，个人却觉察不到这一点。心理学的研究为了解证券投资中的心理因素提供了许多有益的启示。譬如，在实际交易过程中，一些投资者的情绪会在变幻多端、忽上忽下的股市当中波动起伏，难以平静。2007年6月初，股市出现了一次调整，虽然其后大盘又回到前期高点，但也只有30%左右的股票强于大盘，这与之前5个月的市场结构有很大差异。股市是一个波动的市场，2005年时国内股市流通总市值只有１万亿元，现在增长了5倍，很多新增的资金进入了股市。新进入股市的投资者对股市的了解有深有浅，但投资者的每一次买卖都应该是一个严肃的决策。因为这种决策的后果非常严重，没有人会不在乎，只是股价的涨跌经常与投资者的预期相背离。所以投资的过程实际上是一次心理矛盾的过程。一方面投资者在作决策时确信自己的判断是正确的，但另一方面投资者又明白实际的后果与现在的预期一定会有不同，所以结果是不确定的。股票投资中投资者的心理活动有些股票投资者在投资中会有如下心理活动。懊悔的第一阶段：投资者看中了一只股票，当天的市价为7元，而等他第二天一大早打算入市买进时，却发现该股票价格上升到了8元，这时，他就懊悔未能早些买入，却又想等价格回落到7元再买进，不料此时的股价不跌反涨，达到了10元，于是投资者愈发懊悔。失望的第二阶段：当该股票从10元继续上涨到12元时，投资者就开始感到失望，意识到市价并未按自己的美好愿望发展，继而埋怨自己为什么没有在8元价位时入市。生气的第三阶段：股价涨势不衰，又从12元aihuau.com跃升到14元，投资者的心理由失望转为生气，莫名其妙地怨恨这家公司的股票为什么只涨不跌。将要崩溃的第四阶段：当股价上升到16元的时候，当初没有及时跟进的投资者已经到了即将要崩溃的边缘了。其情绪剧烈波动，心神不安，对旁人的规劝无动于衷，对任何消息和传闻都没有反应。盲目跟风的第五阶段：股价再次上涨，达到18元，本应是投资者作出决断的时候，此时的投资者已经觉得这只股票还有再涨的可能，决定在20元时入市。其结果往往是在高价位被套牢，甚至买进之后，股价一路狂跌，最后的结果就是血本无归。在这个过程中，从第一阶段的“懊悔”到最后一阶段的“盲目跟风”，表现了投资人的心理过程。当然，投资者的心理表现是多方面的，如恐惧与贪婪心理、赌博心理、固执己见等。这些都对投资者的市场行为产生影响。正确的股票投资心理在股票交易中，投资者常受心理因素影响，出现判断误差，导致股票投资失利。也许你曾经有过这样的经历：原先经过分析后，是应该购入一只股票的，但到了实战环节时却摇摆不定，害怕买得太贵，又或怀疑自己的眼光是否准确，结果只有眼巴巴地看着自己一次一次地错失良机；或是在另外一些场合，对自己过分自信，明明选错了一只股票，却不肯承认错误而中途止蚀，结果越输越多。股市即战场，投资者要想在股市中立于不败之地，除需要掌握基本的股票投资知识和技巧以外，还需要培养正确的股票投资心理。1.从容不迫在人潮涌动的市场里，当多数股民大喊买进、猛喊卖出的情况下，不少投资者也许会把持不住自己。但是，在股票市场上真正赚大钱的人，正是那些既能分析公司本质及股票价位，又有实力、有耐心等待的人。当市场低迷时，他们仍保持乐观；当市场火暴时，仍有七分警觉。股价跌涨循环往复，既不可能永远只涨不跌，也不可能永远只跌不涨。要想在股市中从容不迫，需要掌握必要的股市分析技术，基本分析可以告诉你哪些股票具有内在价值；技术分析则告诉你具有内在价值的股票被市场所发掘出来的时机。2.坚决果断从容不迫和坚决果断是互相联系、相辅相成的，通过对股市的深入研究分析，对行情的充分了解判断，掌握了股市的变化走势，看准时机，买进卖出。3.谋求大胜许多人买股票，股价略有上升，便迫不及待地沽出获利。其实，时机千载难逢，乘胜追击，方能大胜。由于股票市价未能真正反映股票的实际价值，所以，卖出以后，股价仍然持续上升。尤其是原始股票，国际惯例是要升好几倍，切不可见涨就卖，而应该判断正确，顺势而为。确实进入低买高卖的最佳境地，才能成为股市上的胜利者。4.置输赢于度外“常在河边走，怎能不湿鞋？”股票投资者在经营过程中，一时的亏损总是不可避免的。鞋湿了，晾干即可再穿；钱赔进去了，当然不会再生，但是却可以想办法少赔一些或者再赚回来。一心只希望赢而不亏，往往是经不起现实打击的。所以，投资股票时应抱的正确态度是既要有赚的希望，也要有赔的准备。当买进几只股票以后，要认真分析市势动向。如果市势对自己有利，只要条件许可，就抱股耐心等待，争取利润的增加，但当市势于己不利时，特别是自己感觉到市势不对头时，不要过于计较得失，当卖则卖。炒股是人与人之间在股市这个公开平台上争夺资源的一种博弈，过程中会暴露出一些人性的弱点。股市实际上是大大小小的投资者与庄家之间进行的一场比智力、比技术、比谋略、比心理、比人性的竞技场。能够买在低点、抛在高点、最终能够赢利的股民很大程度上是赢在他成熟的心理素质上。
