爱华网2007年以来，ITAT及其近似“完美”的经营模式设计，受到企业界、学术界、投资商的追捧，让很多服装经营企业羡慕不已。特别是吸引了中联集团海外投资有限公司、美国摩根士丹利、美国蓝山（中国）资本、美国CITADEL投资集团等据称高达1.2亿美元的风险投资以后，名声日隆。 其经营模式的基本操作方式：由地产商提供店铺、服装企业供应服装商品、ITAT负责管理，服装销售收入以分成的方式作为各方的收益，其中：服装供应商获得54%~60%；地产商获得10%~15%，并抵免房租；ITAT获得25%~36%。 这种模式下，ITAT无需支付店铺租金、无需承担商品库存风险，赚取资源整合的收益，而库存、租金是服装经营企业两大最主要的经营成本和经营风险，ITAT利用此模式全部规避掉。这种专攻渠道的盈利模式，外有沃尔码、家乐福等百货零售企业，内有国美、苏宁的电器卖场成功经验。这一模式一经宣传，着实很是风光。然而，其中的几个“死穴”却被相当一批投资者、羡慕者忽略了。 “以邻为壑”的模式设计 服装经营的主要风险就是库存，主要的成本支出有生产制造成本、房屋租赁成本。ITAT的经营模式中，制造成本及其衍生的库存风险由生产供应商承担，租赁成本及其衍生风险由地产商承担，ITAT负责资源整合而无风险的享受分成。这一模式让饱受库存、租金、流动资金短缺之苦的服装经营企业羡慕不已，也吸引了风险投资公司的青睐。但是，我们分析经营模式的合理性、可操作性时发现，ITAT没有风险，并不等于经营模式没有风险。 对于大多数的服装生产企业来说，一般服装的零售价是成本价加价100%~150%，也就是说，成本大概占服装销售价的40%左右。在ITAT的模式中，这样的成本加上给商业地产的分成10%~15%，再加上给ITAT的分成25%~36%，其留给厂家的毛利也就是20%左右，甚至不到10%。而企业的产品如果进入商场，毛利可以达到40%，相比之下，ITAT模式服装生产企业得到的是极低的利润。 如果这些企业的服装能销售好，那么它们会选择脱离ITAT，因为它们不会甘心只获得这么低的利润。但是，它们能销售好的几率其实很小，因为按照这种模式，和ITAT合作的商业地产位置一般不好，几乎很难给供货商带来足够大的销售量。笔者曾专程到ITAT北京四惠店、郑州二七广场店以及常州、深圳、上海、吉林辽源等多个店铺调研，看到实际上顾客非常少。 面对ITAT的商业模式，对于地产商，由于销售量不足，所获分成很难达到租金要求。因此，在这一模式下，所能吸引到的供应商是实力薄弱的供应商、商圈位置较差的地产商。 “合作共赢”的经营模式和“以邻为壑”的经营模式，展示着“天堂与地狱”的差别。 “没有定位”的市场定位 ITAT吸纳的品牌缺乏清晰的定位。 笔者曾与ITAT的一位招商经理交流，问：“ITAT的定位是什么，什么样的品牌适合进入ITAT的店铺？”对方回答：“什么定位的品牌都可以！”我不禁奇怪地反问：“你们认为富豪阶层、中产阶层、贫民阶层可以同在一家ITAT的店铺里购物吗？”这位经理的回答是：“当然可以！” ITAT目前在国内已经开了近千家店铺，但是这种定位，相信没有多少商业人士敢于苟同吧？ 在一些ITAT的专卖店中，比如北京恒基店里，笔者也看到了一些比较高端的品牌，但是ITAT的问题在于什么品牌都混杂在一起，什么品牌都接受。在服装行业，一个人所共知的规律是，不同级别的品牌加价率存在着很大的不同，因此它们不可能放在一起。在东方广场，一件成本100元的衣服能加价24倍，卖到2400元一件，这样的品牌和低档品牌放在一起，怎么加价？ 此外，ITAT整个卖场的装潢、陈列、货品不能吸引人的眼球，笔者到过ITAT很多专卖店，ITAT自己上百个品牌的商品以及其供应商的商品，成片地挂在卖场，设计、版型、陈列、色系选择等方面没有多少规律，难以吸引消费者。 “没有成本”的不菲支出 在ITAT模式下，经营方ITAT看似支出很少、没有任何风险，而实质上，其成本费用却绝对不菲。 第一，广告费用支出。ITAT的角色是资源整合者，那就要吸引所有资源持有人的眼球，动辄几千万的单项广告费支出是必然的，请代言人、投资昂贵的大牌广告、投资央视等电视台广告、服装展览会合作等等。有消息称，ITAT在香港的单块广告牌费用即达2000万元以上。笔者了解，ITAT参加的北京某大型服装展会，展位很昂贵，国内知名品牌杉杉在此次展会上的特展位，连租金带装修耗费超过千万元，而ITAT参展的面积也很大。此外，作为资源的整合者，ITAT为了提升对各种资源的吸引力，也要在央视（比如央视6套）上持续打广告，这些计算下来，相信ITAT的广告费每年支出该以亿元为单位。 第二，工资性支出。ITAT的分账模式下，是要承担店铺员工的工资性支出的，据ITAT宣称其全国员工总数约3万多人，其总部和店铺合计的工资性支出每年不会低于5亿元。以这个工资性支出推算其服装的销售收入，那么如果ITAT销售收入低于50亿元，其经营就会遇到比较大的困难，况且ITAT销售的服装价格和利润本来就低。 第三，店铺租金。按ITAT的理想分账模式，ITAT是不需要支出租金，而实质上其租金支出并不会少，因为要想吸引供应商、投资人、消费者以及其他地产商，就一定要有好店铺摆在那里让别的资源持有人看，而好店铺本身就非常抢手，不需要按ITAT的分账方式承担风险，那么拿到好店铺的方式就剩下两种：ITAT直接承租交租金、分账模式下的销售额保底。这两种方式下，ITAT都要承担实质上的巨额租金和经营风险。 第四，还有很多支出是难以估算的：出手阔绰的管理费用支出、良好办公环境下办公费用支出、让各界替ITAT说话的公共关系费用支出等等。上述这些巨大的费用支出，在盈利能力不足的情况下，只能靠不断融资补充资金短缺。
