爱华网继内蒙古小肥羊餐饮连锁有限公司与欧洲最大的投资机构3i集团以及知名投资机构普凯基金签订协议，引进2500万美元后，上海休闲餐厅一茶一坐日前又宣布完成了第二轮1068万美元的风险投资融资，而得到风投机构关注的餐饮企业不止行业的大型公司，就连与餐饮增值服务有关的“订餐小秘书”、大众点评网等餐饮业第三方服务机构也先后得到多家境内外风投机构的追捧。
那么，餐饮连锁选择风投扩展实力到底划不划算呢？“对于国内大多数餐饮企业而言，风险投资还有一定距离。”中国烹饪协会副秘书长边疆认为，有些餐饮企业在发展过程中，受到资本的诱惑，高估自己的能力与风险处理机制，则有可能走上不归路。
边疆建议，餐饮企业首先要有一个准确的市场定位，保证企业对顾客有持续的吸引力；在营销方式上，也应该朝多元化方向发展。关键还在于要具备一定的品牌立体延伸拓展的能力，对于老字号的餐饮企业来说，品牌拓展过程是最艰巨的，这个过程风险大。餐饮企业一旦形成品牌优势，转型起来特别困难。
风投热捧餐饮连锁
“在拥有逾13亿人口的中国，最基本的消费业态是最有保障的，每个人哪怕投一元钱用于餐饮消费，其基数也相当可观。而且餐饮行业从1978年以来一直保持着25%以上的行业增长率，从行业规模与发展速度来看都是其他行业所不及的。”边疆这样解释餐饮业对风投机构的特殊吸引力。
边疆表示，餐饮业的规模化、连锁化运作是吸引风投目光的重要因素，与之前的互联网投资相比，餐饮业的现金流回收快，而且具有经营实体，有部分餐饮企业麾下还有不少不动产。而之前互联网泡沫的出现，也使不少风险投资者开始考虑转向传统行业，餐饮业之类的消费类企业很符合风投的口味。
据《2006年中国餐饮市场研究报告》显示，2005年我国全年餐饮业零售额实现8886.8亿元，预计2006年全年超过9000亿元，有望突破1万亿元大关。近几年，中国餐饮营业额的递增率呈两位数字的稳步增长。在如此良好的发展势头下，越来越多的餐馆开始了连锁经营，铺设遍及全国的网络。
目前有许多这样的网站，提供餐厅介绍、折扣等服务，各个城市都有自己的电子美食地图，也有一些专业提供餐饮搜索的搜索网站，如找餐厅、餐厅网等，还有一些提供饮食资讯、烹饪的网站，也有专门提供第三方评论的网站，琳琅满目。类似的增值服务在快速发展的同时也吸引着风险投资的眼球。在2006年，大众点评网获得红杉资本中国基金的投资，而欲拷贝携程模式的订餐小秘书也获得海外基金的500万美元的风险投资。可见，风险投资所青睐的商业模式正在慢慢地扩放，新的盈利模式新的领域都是风险投资关注的重点。
餐饮企业若即若离
而早在2002年，店铺总数近200家的江苏大娘水饺餐饮有限公司，吸引了包括IDG、鼎晖公司在内的多家风投机构前来投资时，大娘水饺公司新闻发言人却明确表示，“我们暂时不考虑风险投资。企业正处于高速发展的‘青苗期’，现在引入风投不合算。”大娘水饺如此表态的个中原因很简单，既然依靠自己的经营能力能赚钱，有生命力，为什么还要以一个较低的价格让风投占了股份呢？
“具体的回报率没有谈过，但这些风投企业至少需要30%的回报率。”大娘水饺副总经理杨金兔说，风险基金的要求也非常苛刻，例如：风险基金往往要求持有公司的一定股权，要求参与董事会，要求提供详细的报告，列明发展计划、财务规划、产品特征、管理层的能力等。在股本结构上，还要求企业管理层必须投入一定比例的资金，一般在25%左右，以约束管理层对企业的承诺。 “如果引进风险投资，我们希望不仅仅是带来资金。”杨金兔说。对于大娘水饺来说，衡量风投的另一个标准，是其必须能给企业带来与连锁餐饮行业相关的管理经验以及相关领导人才。“如果仅仅是扩张过程中资金方面有缺口，我们还是可以依靠发展加盟商的形式来满足的。”杨金兔补充道。到目前为止，大娘水饺拥有40多家的加盟店，而这些店除了投资和资产属于个人外，所有的管理都与直营店统一。
同样肯定自己在餐饮领域中地位的俏江南也认定了不吸纳风投同样有着广阔的发展前景。俏江南认为：“选择风投机构，资金并不是特别重要的因素，我们更看重的是风投公司在国际上的知名度，希望他们能提高我们的经营管理能力和决策水平，并能为我们全球扩张提供资源支持。”
事实上，对于风险投资的引入，餐饮机构仍旧处于慢挑细选和观望的阶段，这样的原因来自于餐饮行业对风投机构的陌生。“我们在快餐行业是行家，对于风投的认识却只是个婴儿。”杨金兔说。在他看来，与风投之间的洽谈，最好是能够通过一个第三方的顾问公司来进行。这个公司既了解公司的状况，又熟悉风投机构，事实上，大娘水饺已经开始了与这类公司的接触。也正因如此，餐饮企业对待风投机构，始终若即若离。“当企业发展到一定的规模后，要有抵御各种利益诱惑的‘定力’。”杨金兔说。
