爱华网轰轰烈烈的“汇乐并购案”失败后，汇源果汁[5.47 0.37%]始终没有从泥潭中逃脱出来。
汇源果汁于近期发布的2009年中报显示，汇源上半年销售收入不足8.8亿元，同比下降超过30%，净利润降幅达81.83%。
面对如此糟糕的业绩，朱新礼解释道，业绩急速下滑主要是受可口可乐收购汇源受阻，以及若干重组计划对销售的影响所致。
中投顾问食品行业首席分析师陈晨对时代周报记者表示，汇源果汁在“并购案”被否后的全线溃败，不单源自汇源产品线的单薄，当初押注并购能够达成而做的战略调整失灵也是主要原因，“汇源花大力气转向上游基地建设，而忽视了市场销售、渠道建设”。
半年惨淡经营
在并购案被否后，朱新礼曾欲再造汇源，比如实施“果汁下乡”、推出“柠檬me”等新品的战略，如今看来，效果并不明显。
半年报显示，集团所有核心果汁产品销量均出现大幅下降，其中100%果汁销量减少33.5%、中浓度果蔬汁销量减少21.5%。
根据AC尼克森数据，在国内果汁市场，汇源在中高浓度的果蔬汁领域内占据领先位置，但在低浓度果蔬汁市场处于弱势，仅占5.4%。而从整个果汁市场来看，国内中高浓度的果汁占总体市场不到20%。而且，汇源在中高端果汁市场的优势，也面临被蚕食的风险。
就在朱新礼等待“汇乐并购案”审批的6个月中，越来越多的企业和品牌都开始进军这一块领域，比如中粮的“悦活”、统一即将推出的“果洋”系列等等。陈晨认为，汇源如果不能守住中高浓度果汁市场，前景不妙。
财务风险激增
朱新礼显然对“汇乐并购案”的结果过于乐观，在交易审核期间，汇源对下游的投入几乎中止，同时，对原来的销售团队和下游经销商也做了大幅削减。记者调查发现，很多代理商已不再代理汇源的产品，汇源的终端网点也急剧减少。
如今，朱新礼面临如何重新组建团队以及再次制定市场战略的难题。为此，汇源前不久收购了9家分销商组成的销售网络，同时，在全国重新设立500个销售办事处，并招聘5000名退伍军人加入销售队伍。
摆在朱新礼面前的，不只是整个果汁市场竞争的加剧，同时急剧增多的销售队伍和终端网点的搭建也将加大汇源的财务风险。
在面对股价大跌、业绩萎靡、人员动荡的情况之下，朱新礼更要把控好财务上的压力，半年报显示，汇源行政开支增幅达93.2%。
下一个买家
尽管朱新礼不得不面对几乎再次创业的窘境，但其依旧没有泯灭其“企业应该当猪卖”的想法。朱新礼曾在“汇乐并购案”破产后对媒体表示，汇源正在和新的有意者谈判，而且有合作意向的企业越来越多了。
事实上，除朱新礼之外，其他几个股东急需套现的意愿，也在推动朱新礼必须在“可允许”的时间内寻找到新买家。
比如，可以借鉴中粮入股蒙牛的模式，让国企参股；或者继续由外资或者台资企业收购；甚至，让PE投资者接盘，再次变卖。
“国有企业在政策层面可给予优惠，同时依靠政府背景在上游果园建设提供方便。而外资和台资拥有较强的话语权，并购后有助于汇源的发展。”陈晨说。
至少从目前来看，PE已被排除在外。知情人士透露，朱新礼不可能将企业交给一家财务投资者。另一种猜测是，有国内大型企业已和汇源确定好收购条件。
“从长远来看，汇源还是由朱新礼自己经营较好。汇源目前在行业还是拥有中高浓度果汁市场的优势，未来中高浓度市场是果汁发展的方向；而且，汇源拥有强大的上游资源，完善的产业链是其他企业不能比拟的。问题是，朱新礼现在还是想把汇源卖出去。”一接近朱新礼的人士向记者说。
