爱华网美邦服饰的主营收入主要来自于设计和销售公司品牌休闲系列服饰，近年来销售规模高速增长。2005-07年，公司主营业务收入分别为9.17亿元、19.79亿元、31.52亿元；2008年一季度达到9.54亿元。公司其他业务收入主要是代供应商检测商品质量的检测费收入，占营业收入比重仅0.2%左右。2006-07年公司通过收购子公司及网络扩张，营业总收入大幅增长，分别达116.37%和59.12%，我们预计2008年营业收入增速有望达41.50%，主要来自于“都市”系列的新品牌“ME&CITY”的推出所带来的售价提高。 特色经营模式构筑公司核心竞争力。公司采用外包生产、加盟和直营相结合的“哑铃式结构”虚拟经营模式，这在内地的服装零售业上市公司中尚无先例。这种虚拟生产的经营模式使公司能整合内外部资源，专注于研发设计、品牌建立和拓展销售，有效提升公司的核心竞争力。 品牌、设计、营销网络和经营管理是公司的主要竞争优势。公司品牌在多个市场调研中均名列第一，并在专业评比中获得多项荣誉；公司拥有一支130多人的自主研发团队，2007年共设计各类休闲服饰2541款，最终上市1744款；公司现有销售店铺2211家，营销网络遍布除港、澳、台外全国所有省、市和自治区；公司的信息管理系统覆盖了上游的供应商和下游的加盟商，加大其核心竞争力。
募集资金用于扩大销售网络和提高经营管理能力，提升核心竞争力。公司此次募资拟用于营销网络建设项目和信息系统改进项目，预计两项目总投资额达28.16亿元，计划用募资投入18亿元。此次募资对公司经营的作用主要体现在内生性增长方面，即完善营销网络布局、提升销售收入、整合企业供应链和提高企业管理能力等方面。 主要不确定因素。1）消费者对流行趋势认同度和价格接受度的不确定性；2）休闲服行业激烈的竞争环境；3）原材料成本和委托加工成本的增加；4）信息系统故障。 盈利预测与上市合理定价。预计公司2008-10年的EPS分别为0.89元、1.28元和1.82元。综合P/E相对估值结果，以及公司作为强势零售终端应该获得的溢价，我们认为公司上市后合理定价为35.60-38.40元（2008PE为40x，2009PE为30x）.
