中远投资：得订单而得天下者的悖局-爱华网

中远投资建造一条船的成本高达5,000万美元，如今能筹得这笔资金可不是件小事。

　　订单是一家造船厂的命脉。而投资者对中国造船厂中远投资(Cosco Corp.)订单的信心正在迅速消失。

　　运价大幅下降，让中远投资及其竞争对手所造船只的价值也打了不少折扣。中远投资现在最不需要的是客户找到另一个原因取消合约。信贷危机就提供了这样一个机会。

　　中远投资未交工的订单总额约为81亿美元，从理论上讲这至少可以确保未来两年的收入。

　　但其订单的积累可能是通过对客户做出了力不能及的承诺而获得的。该公司的交货已开始出现几个月的拖延。

　　据上周获得中远投资通报的分析师称，该公司承认拖延的原因在于缺乏经验。该公司对此不予置评。中远投资原是一家修船公司，2007年初才进入到造船业。

　　拖延使客户有了取消订单，要求退回押金的借口。

　　中远投资的长处在于其雄厚的财力。该公司在新加坡证交所上市，但多数股份由中国最大的国营公司之一中国远洋(Cosco Holdings)持有。

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)称，该公司从修船业务中获得的收入不亚于造船，拆船和修船能使其在造船订单被取消后继续利用其船坞。

　　所有这些都未给投资者带来多少安慰。对这些订单的信心下降超过了其它所有因素。

　　中远投资上周五早盘一度上涨14%，此前一天该公司公布第三季度收益增长了17%。但该股收盘时仅上涨约2.6%。该股股价仅在10月份一个月就几乎腰斩。

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