今日关注 招商银行今日“全流通”关注后市走向
3月2日,招商银行的大小非全部解禁,成了自股改以来第一只实行全流通的银行股,这是一个在中国股市的历史记载中值得书写一笔的日子。短线博弈者只看眼前,关注着招行的全流通,如果招行的大小非自此开始“胜利大逃亡”,那市场的估值体系还要下移,后市不容乐观;反之如果招行经受住了考验,后市还将继续上攻。 在银行股板块中,招行是第一个实行了全流通,接下来轮到的可能是浦发银行,至于巨无霸的几家大银行要实施全流通不仅时间还早,留给市场的也是未来的震荡。就眼下而言,只有8倍市盈率的招行算不算全球最好的银行?提出这个问题可能会引起人们的嘻笑,但且慢,因为我们满世界看过去,以往我们认为世界上最好的银行现在都呈“多米诺骨牌”似地一个个倒下,这年头就这样“八卦”,最市场化的银行体系都开始实现国有化了,而咱们的招商银行随着全流通却实现了真正的市场化了,这个意义非同小可。 在过往的大牛市中,招商银行曾经成为“价值投资”的圭臬。这种信念也使招行成为基金重仓持有的股票。这种信念能否维持也是后续市场发展的很重要的依据,所以,此次招行大小非的全部解禁不仅是对招行这个股票走势的考验,更是对市场的考验,这个标志意义也同样非同小可。 对招商银行而言,换个角度来看问题,从此以后就再也没了锁定的大小非了,当其他银行股时常被大小非解禁困扰之时,招行反而轻松上阵了,大路朝天,各位股东爱怎么地就怎么地,但是且慢,这个世界永远都是老的问题解决了,新的问题又来了。在全流通时代,对公司管理层而言,股权控制问题永远是一个担忧的事,也许对招行而言,这个问题并不是问题,因为在招行147亿股的总股本中,A股为120亿股,其中三分之一的股份又是国有法人股,控股地位还坚如磐石。尽管外资一直觊觎着中国的银行体系,但由于现在金融危机的蔓延,国际金融机构都自身难保,所以,就短期而言,这种股权之争还不至于成为尖锐的问题,但长期而言,就难说了。《世界企业家》[bossline.com] 到今年底,由于大小非的逐渐解禁,中国股市流通股的比例将达到70%,当流通股比例占大头之时,市场将会出现什么状况?可以预料,一场收购兼并之战有可能在股市中打响,也许那是下一轮牛市爆发的导火线。我们看香港股市,1965年恒生指数从100点起步,40多年涨到2007年的20000万多点,期间经历了无数个牛市和熊市,而每一轮大牛市几乎都离不开一个主题,那就是收购兼并。在过往的中国股市20年中,由于股权分置,真正市场化的收购兼并无从谈起。然而,随着全流通上市公司的增多,特别是相当多的上市公司流通市值小、股权又极为分散,实现全流通后股权之争将逐渐白热化,这种热潮的到来只是时间问题。
从此次招商银行实行全流通来看,给市场提供了一个样板,那就是绩优大盘股开始实行彻底的市场化了,这给市场的估值提供了合理的定位,也使市场的价值投资理念进行重新定位。同时,上市公司对股权的掌控问题也已经放到相当重要的议事日程上来了。(来源:新华网)
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