爱华网中国本土数码产品生产商——北京华旗资讯数码科技有限公司 (简称“华旗资讯”)，被认为正以低价贱卖其核心业务股权。 据经济观察报，鼎晖国际投资公司(简称“鼎晖国际”)注资华旗资讯旗下移动存储业务的框架协议已于日前完成。 鼎晖国际总投资3亿元人民币的交易，将获得上述业务30%的股权。拥有“爱国者”品牌的华旗资讯，是中国本土最大的移动存储产品和数码相机的生产商，而移动存储业务是其业务支柱。 这个交易正值全球经济低潮期，观察人士称，对于华旗资讯而言，这并非一个合理的价格。 资金压力 现在，华旗资讯引入风投将缓解其资金压力。此前华旗资讯进军数码相机、赞助奥运、进军海外市场以及最新的进入手机领域，都占用了其大量资金。 据称，2008年华旗资讯并没有能够如约发布数码单反相机，资金是其重要约束。 一位离职的华旗资讯中层管理者说，每年过年过节，爱国者都会送员工们价值不等的数码相机、硬盘等产品作为过节奖金或年终奖。员工们拿到这些产品，有的选择送人，有的就直接选择网上销售换现金。 华旗资讯的年终奖励跟业绩挂钩。据称，2008年底年终奖是以数码相机去兑现的。 此前，华旗资讯董事长冯军多次在相关场合谈到，不接受外资入股的问题。不过分析人士称，他强调的只是母公司，也就是华旗资讯集团不接受外资，对于子公司是否接受外资，是由各自董事会来决定的。 据了解，引入的3亿元资金将用于爱国者移动存储业务的拓展、研发、市场营销等方面。 移动存储是华旗资讯目前的核心业务，几乎是爱国者唯一赚钱的部门，支撑着整个爱国者的发展。本报从相关渠道获得的数据是：2008年，华旗资讯移动存储营业额约5亿元，毛利率达20%，约一亿元，纯利约10%，约5000万元。
不过，根据研究机构赛迪的相关报告，爱国者目前在该领域占据国内25%左右的市场份额。2008年前三季度，中国移动存储市场共实现28.68亿元的销售额。 爱国者是中国数码领域为数不多的知名本土品牌。有历史，有品牌，有业绩，已经历了投入期，现在投入相对稳定，并且在行业采购中占有优势。经历了2008年的奥运会以及赞助了两年的F1，爱国者邀请品牌评估机构对其品牌进行评估，价值约108亿。 分拆重组 华旗资讯和各路风投的接触从2007年开始就没有停止过。到2008年中旬，最终和华旗资讯坐下来谈判的是鼎晖国际。 之前，华旗资讯董事长冯军曾多次表示，目前国内外股市环境不好，公司已经暂时搁置了上市计划。不过，鼎晖国际提出来支持华旗资讯实现A股上市，是一个重要的条件。 华旗资讯目前拥有27家子公司，约10个事业部，很多事业部和子公司都涉及移动存储业务。 据称，华旗资讯将相关资产打包，装入到已经设立好的子公司，并最终形成由华旗资讯、董事长冯军及管理层共同控股的股权结构。 在获得鼎晖国际认可后，由鼎晖国际对这家子公司进行注资。增资后，鼎晖国际将持有该公司约30%的股份。 记者查阅北京市工商管理局注册资料了解到，注册于2008年7月，一家名为北京爱国者存储科技股份有限公司(下称爱国者)很有可能成为注资对象。 上述资料显示，冯军和杨琼通过华旗资讯持有爱国者80%的股份，两人分别持有华旗资讯80%和20%的股份，冯军个人持有北京爱国者存储股份公司20%的股份。 据原爱国者管理层透露，用3亿获得30%的股份，实际的数字可能比这两个数字都更小一些。相信双方根据业绩要求签订了对赌协议。 引资诉求 选择在A股上市，是冯军的一个情结。在华旗资讯的发展历程中，无论是广告还是营销策略，都被赋予了浓厚的民族主义色彩，并以此来对抗实力雄厚的跨国公司。“如果实现A股上市，将使得爱国者概念更加深入人心”。 对于冯军而言，上市更大的帮助不仅仅在于资金上，而是更迅速地实现华旗资讯的公司治理现代化。 华旗资讯成立11年，外部没有得到过资本市场的援助，内部更没有施行过股权激励。这也让华旗资讯出现了更多的人才流失。赛迪顾问股份有限公司人力资源咨询事业部高级咨询顾问李尤在接受本报采访时曾表示：消费电子行业人员流失率相对较高，而华旗的人才流失率在行业内属于中等偏上的情况。 2007年华旗资讯的另一名创业元老侯迅以及5名中层经理的离职曾经引起过不小争议。 从2006年开始，冯军已经意识到企业在这些方面的缺失，多次强调股份制多元化是华旗资讯的长期目标。2006年，冯军表示，随着公司下属事务部的成熟，将陆续由事业部改为子公司，并最终完成逐一上市的计划。 在当时的计划中，爱国者理想飞扬、生产爱国者妙笔和数码相机的三家子公司或事业部成为上市计划的第一梯队。2008年4月，华旗资讯总裁冯军在媒体采访时表示，旗下两家子公司——爱国者理想飞扬、爱国者数码音频暂定2009年分别在创业板上市，而母公司华旗资讯将随后在国内主板上市。 记者了解到，目前华旗资讯旗下的数家子公司都已经完成股份制改造，技术骨干，管理层等都参与持股。此前冯军也表示，集团从2009年开始实行股份制改造，计划拿出51%股份、分给公司的员工们。 (作者：田文、王然 高琨对此文亦有贡献)
