爱华网2009年，对于众多运动企业而言，是一个充满变数的一年。自去年金融危机爆发以来，很多人对未来充满了担心。这一点，从一些运动企业对待上市的态度上就能得到很好的印证。因为即使是在2008年上半年，上市融资，还是很多企业都在谈的话题。然而，到了下半年，上市，变成一个充满无数不确定性的问题。 这种180度的转变，其实并不难理解。运动品牌，尤其是那些从家庭作坊逐渐发展起来的企业，一旦面对上市，就意味着要把一切都曝光在阳光底下，缴纳的税收是否与产能规模相匹配等等问题，自然就会受到更多的监管。而在目前市场低迷、上市无望的情况下，自然没有人愿意平白无故地把自己放在阳光底下。
从某种意义上说，借助资本的力量让自己强大起来，是众多民营企业和品牌发展到一定阶段的有效途径。但是，资本是把双刃剑，利用资本这个平台，企业的资本会得到充实，实力会加强;资本又是需要快速回报的，要求企业必须快速增长，如果你没有好的基础，做不到快速增长，资本，就会变成一种毒药。 一年多前，当国内外资本市场“牛气冲天”的时候，或许没有多少人会想到，全球金融风暴会来得如此迅猛。已经逝去的2008年，上市，对于企业来说，不再是一条轻松的坦途，而是变成了一条充满荆棘之路。运动产业界也从过分甚至盲目地追崇上市，开始逐渐回归理性。 上市集体受阻 早在一两年前，国内资本市场开始一路高歌，沪指从低于2000点，一路狂飙至最高位时的6000多点。“上市融资”，一下子成为运动产业界最为热门的话题。数百家本土优质和龙头企业，在当地政府的引导下，纷纷进行股改和上市准备工作。不少业内人士都认为，2008年，将是运动企业在资本市场上“竞相开花之年”。 然而，这拨上市热潮却忽然遭遇了金融寒流。 “按既定计划，我服务的10多家泉州企业中，2008年应该有4家企业会完成上市。然而，迫于全世界股指大跌等大环境压力，无一例外地选择了‘暂缓上市计划，观望’，其中包括一家已经通过香港联交所聆讯的企业。”一位曾经参与了安踏体育在香港成功上市的人士说。 2008年以来，成功上市的运动企业屈指可数。4月15日，鳄莱特体育用品在新加坡主板完成首次公开发行，融资4890万新元(合人民币2.4亿元);6月3日，特步国际在香港主板市场成功募资约20.67亿港元;此后众多致力于上市的运动品牌，都逐渐销声匿迹，上市声势大不如前。7月3日，原计划于该日在香港上市的喜得龙，突然宣布“终止全球发售”。此后，国内外媒体先后报道称，喜得龙乃“发售并未得到足额认购”等原因而暂停IPO。7月11日，位于晋江的美克运动，国内A股首发申请未获通过，搁浅至今。 而早前反复被炒作将于2008年上市的虎都、利郎等福建知名企业，都纷纷在上市的道路上，踩了急刹车。 狂热回归理性 显然，在目前这种大环境下，企业硬着头皮去上市肯定是不划算的。”福建泉州上市办主任吕涌波认为，经历了目前的这轮市场寒流，也让很多企业能够更加理性地看待上市问题。 在人们看来，准备上市的企业可以分为三类。首先，是那些优秀的龙头企业，借助上市，既可以获得进一步发展壮大的资金，又可以理清企业内部的产权关系，吸引人才;其次，则是一些生存状况出现问题的企业，希望借上市融资赌一把;其三，则是很多盲目跟风的企业。现在出现的市场行情，直接刺激到的也就是第三类的企业，可以让他们重新审视一下自己的上市计划，是否盲目跟风。 2008年7月16日，泉州市发改委与晋江市政府联合主办规范企业上市研讨会，晋江市上市办副主任刘向阳表示，在大力推进企业改制上市工作的同时，晋江将从宣传教育、信息沟通、奖惩机制等六个方面出台措施，积极采取措施防范和制止不规范上市行为。而福建省发改委证券处处长刘义云更是直言，“一些企业在融资上有迫切需求，心急了点，上市条件没有达到就想进入资本市场融资。在利益驱动下，个别企业可能会过度包装甚至虚假包装。虽然个别企业有可能会蒙混过关，但是从长远来看，还是会给企业的发展留下隐患。” 吕涌波介绍说，目前泉州市进入股改程序的企业，有上百家，而仍在积极推进上市准备工作的，也有四十多家企业。“现在资本市场正处于低潮期，企业应该回过头来，练好内功，做好内部的优化整理。” 多元融资渠道 不过，金融风暴之下，资本市场低迷和上市通道充满荆棘，也迫使那些急需资金发展的企业，开始在上市之外，寻找更广阔的融资渠道。 “今年除了上市低迷之外，最明显的亮点，就是VC、PE等进入泉州更加频繁，与泉州企业达成的合作也更多。”吕涌波表示，今年以来，他已经主持了五场风投、私募基金与泉州民营企业的对接会，活跃其间的，不乏摩根士丹利、红杉资本、高能资本等，其密集程度是几年来最热闹的一年。据了解，今年来，已有部分上市后备企业先后获得了私募基金的青睐，所收获的注资不乏数千万之巨。 吕涌波认为，“经过上市前的准备，企业的产权明晰，内部治理结构规范，这样要与风投或私募资金谈判，就比较容易了。在上市受阻的情况下，用股权出让等方式，获得风投或私募的注资，是企业解决发展瓶颈一个很好的思路。” 从政府层面来说，也在为企业拓宽融资渠道而做出积极引导和尝试。吕涌波介绍说，前不久，泉州市出台扩大内需16条实施意见中，就对扶持企业上市做出明确说明。其中，对于符合条件的上市公司，政府将支持其运用配股、增发、可转债等形式实现再融资。 而另一方面，各种形式的融资平台也随之打通。去年10月23日，福建省首家试点小额贷款公司——晋江市恒诚小额贷款有限公司正式挂牌营业;随后，晋江首家本土创投公司红桥创业投资公司也浮出水面;9月和12月，晋江、石狮先后出台商标权股权质押贷款的有关规定。 “我觉得，小额贷款公司，商标权股权的质押贷款，都是在为企业融资提供更广阔的思路。”吕涌波说。
