爱华网用“赌场 ”来形容当前及过去的中国资本市场，这是再恰当不过的比喻了。在过去核准制上市的情况下，中国实有企业上千万户，而 A股上市公司仅有 2500家左右，从这两个数据可以看出，上市公司相比于未上市的企业来讲是极其稀缺的资源；另一方面中国货币的超发（如地方政府举债经营、房地产泡沫等）导致大量资金没有好的去处，只能在虚拟经济中空转，股票正巧成为了最好的 “猎物 ”，投资机构不讲价值只讲故事，导致估值泡沫化。上述供需两方面背道而驰，造就了中国股市屡见不鲜的三高发行、业绩造假、恶性圈钱等特有的现象。
为推进中国资本市场健康良性地发展，中国证监会日前发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，逐步推动股票发行从核准制向注册制过渡，这种过渡和改变强调的正是市场的力量，也就是把决定权交给市场。好企业差企业都能上市，这是给予市场供给方足够的参与市场竞争的自由，从平衡市场关系的角度来看，注册制解决了供给方匮乏的问题，然后通过市场运作，最终也成为影响上市公司整体质量的重要手段。
从投资者的角度看，注册制的推行给公司上市注入了极大的活力，是真正还权于市场。上市公司的增多意味着投资者将拥有更多的选择权，能在更广阔的资源配置方案中发挥自主性。与此同时，投资者也将承担更大的风险，他们若想有效保护自身利益，除了依靠 “用手投票 ”，甚至可以通过
“用脚投票 ”来倒逼上市公司完善公司治理、追求股东利益最大化。由此可以预见，《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》的发布，未来将主要在两个方面改善资本市场。一方面，股票供给的强化将逐步改善供需关系，资金将 “择良木而栖 ”，市盈率将回归理性，投资者在只能获得平均回报的情况下将更加注重建仓标的；另一方面，中小投资者在开放的市场中也会得到熏陶和教育，不再盲从所谓的内幕信息，过去的 “坐庄游戏 ”也将变成“独角戏 ”，投机大大减少。
从上市公司的角度看，在注册制下，企业家可以自我驱动做优上市公司。过去国内很多优秀企业甚至是行业翘楚（尤其互联网公司）选择中国香港、美国作为上市地，这与中国内地实行核准制有重大关系。注册制下，上市与否将由企业自身来决定，这种上市机制改变企业家的短期行为（甚至是财务造假），引导企业家脚踏实地，优化商业模式、改善公司治理和管理机制，企业上市将水到渠成。与此同时，我们也可以发现已上市公司可能出现两极分化，优质上市公司可以获得高市盈率，劣质上市公司则丧失融资功能，成为市场的 “弃儿 ”。因此，注册制对于企业家改变价值观念、领导企业持续发展也有重要的推动作用。
做优上市公司需要内外驱动、双管齐下，既需要外部投资环境的改善，也需要企业家自身价值观的修炼。从这两方面来看，注册制正是中国资本市场持续发展的必由之路，也是中国企业家精神持续提升的必由之路。在此基础上，还需要进一步强化信息披露机制，做好三点约束机制建设：一是让做空机制成为资本市场的一股监督力量，让做空机构和做空机制发挥市场 “清道夫 ”的作用，清除上市公司中的害群之马；二是强化对发行人、中介机构以及审查机构的责任追究机制，培育高品牌、高集中度的中介机构，提高其违规成本；三是健全退市机制，弥补将蒙混过关者放入市场的错误，将其作为纠错机制与注册制相辅相成。
