爱华网1999年底，汝林琪以合伙人身份进入VC行业，2000年开始专注投资中国企业。短短5年时间，她就创建了独立的平台，并成为中国主流VC圈里最早的女掌门人。
凯鹏华盈创投基金创始合伙人，也是TDF创始合伙人
2007年1月7日，周日，上海浦东。不到六点钟，汝林琪已开始了一天的工作。汝林琪工作如此勤奋的目标只有一个，尽快把比自己女儿还要年幼的TDF Capital(上海华盈)带上一个更高的台阶。1999年底进入VC行业，并且伴随着网通、分众传媒、百度、华友世纪和阿里巴巴在资本市场大放异彩，汝林琪和TDF已经开始为越来越多的人所熟知。
汝林琪的父亲是一名工程师，她12岁随父母移民美国，自幼学习工程，父亲希望她也成为一名工程师，因为1980年代华裔的很多杰出人士都是理工科出身。在传统的工科院校美国加州大学伯克利分校机电工程专业毕业后，年轻的汝林琪进入IBM，做了一年的工业工程师。这一年中，她发现自己还是更向往“能将企业和金融结合”的投资银行。
1988年，汝林琪成为著名投行高盛每年在全美国录取的仅80名学生中的一员，进入高盛投资集团房地产投行部门，随后转做投融资业务，接触消费、科技、交通运输等多个行业领域。此后，汝林琪先后在美林证券香港及纽约分公司、德意志银行工作。12年的投行生涯不仅培养了汝林琪对资本运作的良好感觉和实务操作能力，也为她接下来的VC生涯做好了铺垫。“我很幸运进入投行工作，看了十多年的企业家，真的觉得他们是一个很令人佩服的群体，就特别想自己创立一个企业或者做投资方。”她说。
TDF接班人，汝加入TDF实属偶然
1999年9月，汝林琪离开工作不到两年的德意志银行，赋闲在家。连续工作11年后，汝林琪才选择离开每周工作时间高达90个小时的投资银行业。“投资银行永远是以你的下一个业绩为主。”汝林琪随后宛然谢绝了几家投资银行的邀请。1999年10月，汝林琪以朋友的身份出任Privy Link的CFO和COO。
Privy Link董事会上，汝林琪见到了Venture TDF创始合伙人吴家麟(Thomas Ng)，因为TDF是Privy Link公司的投资人之一。仅仅在第一次会议结束后，当时正忙于筹建GGV的吴家麟即邀请汝林琪担任TDF的接班人并创建其北亚区业务。
考虑了一个月，1999年底汝林琪答应加盟TDF，并出任普通合伙人一职。“投资银行让我接触到了全球500强企业的高管团队，积累了国际资本市场运作的宝贵经验。”汝林琪说，“VC却是与创业者一起为实现共同创办伟大企业的理想而奋斗，这能在更高层次上体现个人的价值”。
汝林琪加入时，已有两支基金(TDF Technology Fund I、II)的Venture TDF在中国刚刚完成对阿里巴巴的第一轮投资，并且还投资了新浪网。汝林琪和2000年以董事身份加入TDF的徐传来到上海后，开始主要负责TDF在中国的投资业务。
2000年年中，汝林琪和创始人吴家麟决定募集面向中国的第三支基金(Venture TDF Fund III，又名：Venture TDF China Fund)。6个月后，承诺资本为3300万美元的Venture TDF Fund III正式成立。
这支堪称“微型”的基金，让汝林琪一度对自己选择的VC行业前途犯起了思量。
小基金大回报
在VC界如鱼得水的汝林琪很快认定，在中国建立一个长远的创业基金团队，将是自己未来人生唯一的事业选择。“我们预见到，随着中国经济的发展，一定会有很多成功企业出现，VC必须在这些企业还在早期的时候就找到他们。”2000年年中，汝林琪和吴家麟决定募集面向中国的第三支基金Venture TDF China Fund。6个月后，这支承诺资本为3300万美元的新基金正式成立，汝林琪及其合伙人团队开始常驻上海，负责TDF在中国的投资业务。
从2001—2004年，汝林琪等人用这支基金投资了15家企业，汝本人主要负责投资了网通、阿里巴巴、分众、百度和华友世纪等8家企业。2005年是低调的TDF一举成名的一年：TDF投资的公司中，百度、分众传媒和华友世纪登陆美国纳斯达克，AAC声学科技在香港主板上市，阿里巴巴与雅虎合并，TDF将所持有的阿里巴巴股份退出近60%，其中汝林琪代表TDFⅢ在阿里巴巴C轮融资时跟进的投资回报在10倍以上。
一般来说，一家VC一年有一两个成功项目退出就是很令人高兴的事，TDF一年之内如此密集地实现高赢利退出，立刻使它声名鹊起，也因以小基金博得大回报而被专业创投研究机构清科公司评为当年的最佳创投基金之一。
“我们倒不希望好消息在一年之内全部出来，更喜欢每年都有好消息。”汝林琪笑言自己也对退出效率之高感到出乎意料。至2006年，TDF一期基金投资的15个项目中有9家已实现退出，其中6家上市，两家被收购，一家转让。汝林琪介绍，“现在已经拿回来的现金是基金规模的3倍多”。
2004年年底Venture TDFⅢ投资基本完成后，翌年年中，汝林琪与合伙人徐传和钟晓林又自己募集到1.3亿美元，成立“TDF Capital ChinaⅡL.P.”基金，Venture TDF更名为TDF Capital(上海华盈)，汝出任总裁合伙人。虽然依然叫“TDF”，但其中的含义变化为汝林琪(Tina Ju)、徐传(David Su)和钟晓林(Forrest Hong)三位合伙人英文姓名第一个字母的缩写，钟晓林于2005年8月从集富亚洲加盟至TDF。
从成立到2006底，TDF Capital已用基金总额的40%投资了13家企业，汝林琪的新投项目包括东方般若、易查在线、玺诚传媒和中轩生物等。
“只有把企业家的目标当成自己的目标，才有可能成为一名优秀的投资人”
2000年底，汝林琪与同伴募集面向中国市场的第一支基金Venture TDF FundⅢ(又名Venture TDFChina Fund)时，中国的创投(VC)市场还远不是现在这么热，他们只募集到3300万美元。这么“微型”的基金规模曾经让汝林琪犹豫过要不要做，因为她在投行经手的单个项目融资额都远远超过这个数目。但她最终觉得，中国VC市场一定会大发展，作为一个GP不应该像LP一样，等到市场比较好的时候才进入。
做出这个选择将近7年之后，她和她的团队面临的是另一个问题：如何把新基金的融资规模控制在3.5亿—4亿美元之间。因为想投资凯鹏华盈中国基金的LP实在太多了。
汝林琪是幸运的，携手KPCB
2007年的汝林琪有很多事情要做，以前每个礼拜工作90个小时，现在工作的时间估计比这还要长，除此之外，还要照顾孩子和做家务
2007年的汝林琪(Tina Ju)是幸运的。
4月24日，美国硅谷顶级风险投资公司KPCB(Kleiner Perkins Caufield & Byers)宣布成立其首支海外基金——凯鹏华盈中国基金(KPCB China)，VC业界的传奇人物、KPCB创始合伙人约翰·多尔亲临现场宣布了凯鹏华盈的双子星座合伙人：华盈TDF基金创始合伙人汝林琪和原软银赛富基金合伙人周志雄。
KPCB是美国最大的风险投资公司之一，曾投资过Google、AOL、亚马逊、网景、康柏电脑、EA和赛门铁克等国际知名IT公司，与红杉资本(Sequoia Capital)一起被并称为VC界的“双子星座”。此次华盈TDF联手周志雄加盟KPCB旗下，一时业内侧目。鼎辉投资合伙人王功权参加完凯鹏华盈的庆祝酒会之后，心情愉悦，特意在自己的博客上写下了一首词，“从内心里为VC界英杰周志雄、汝林琪等联手合作由衷祝福”，词中以星斗比喻作为全球VC界泰斗的约翰·多尔：“小月辉天，春风逸卷云妆斗。雄林振首，笑勒燕然瘦。”
对于汝林琪来说，与KPCB的联手带给她的也不尽是兴奋之情，因为这意味着她将放弃TDF这个她一手打造起来的品牌。“对这个平台有感情，还是挺舍不得的。”她说，“TDF的梦想一直是希望成为中国最好的创业投资团队。”但考虑到竞争环境发生了改变，“中国企业家需要的资源更加全球化，长远来看，凯鹏华盈这个全球性的平台在业界会走的更成功”，权衡之后，她和TDF还是选择了去创立一个新的、更大的品牌。
“我们希望在中国建立一个很强大的基金品牌，希望十年后KPCB中国与KPCB美国有同样的成就。”汝林琪说。
她向《商务周刊》介绍了这次重量级联手的过程。两年多以前，抱着对中国的好奇，KPCB来中国考察。第一次他们约见了国内30多家VC，汝林琪和周志雄也在其中。此后，约翰·多尔本人又三次来中国，每次来都同汝林琪安排单独会面。
随着了解的深入，KPCB认为，最适合进入中国的方式是与中国的一支基金合作。在对中国的若干家VC团队进行遴选后，2006年年中，TDF成为KPCB的首选对象之一。汝林琪认为，双方的投资理念和价值观非常一致，是KPCB选择TDF的主要原因。
汝林琪说：“KPCB希望把30年打造的品牌交到一个可以信任的团队手上，他们看中我们团队做事从长远着眼，相对来说在品牌的珍惜和重视方面也比较保守，所以比较放心。”
进入正式会谈后，双方一致认为，如果再有一位资深的合伙人加入，KPCB中国基金将“从一开始就是一个有影响力的平台”。在两年以前的交流中，KPCB对周志雄的投资理念和方式就很欣赏，于是他们找到了刚离开赛富正思考下一步职业规划的周志雄。
三方经过近7个月的沟通和相互了解，今年3月最终达成一致。
2006年底，汝林琪与KPCB的合伙人在KPCB美国办公室选了十几个与KP谐音的词，当时觉得“凯鹏”这个名字最好听，与华盈放在一起也和谐响亮，于是有了“凯鹏华盈”这个名字。凯鹏华盈一期基金总额被控制在3.8亿美元，预计投资20多个项目。“我们觉得这是一个很适中的基金规模，没有太多资金带来的压力，能够投我们喜欢的项目。”汝林琪说。
凯鹏华盈的4位合伙人继续常驻北京和上海，汝林琪介绍，与其他基金不同的是，凯鹏华盈在投资决策权、人才招募等方面保持了独立性，同时其合伙人完全融入到KPCB全球的合伙人体系，“我们两边的合伙人团队会分享各自领域的赢利”。
“并非工作狂”
“如果不与KPCB联手，下一步我们TDF自己也会去募集将近3亿美元的资金，引进更多的合伙人，与凯鹏华盈的成长路径也是一样的。”汝林琪说。这位年轻有为的女投资家所拥有的出众方向感，使一支规模为3300万美元的基金在短短几年间成长为中国金砖上的亮点。
初入中国市场时，规模很小的TDF FundⅢ承受风险能力不高，汝琪林等给基金的定位是“找到别人已经投资的企业里最好的企业”，因此这期基金中大部分项目都是与别的VC合投，其中2/3的资金是跟投，仅1/3是领投。这一策略使得资金有限的TDF既有效降低了风险，又最大范围内抓住了当期具有投资潜质的企业。
“他们的眼光很准，国内市场第二轮退出高潮中的企业大部分都被他们抓住了。”TDF受资企业思华科技董事长孙逸浪说。
到了规模数倍于一期基金的二期基金TDF Capital，汝林琪及其合伙人放缓了投资步伐，承担起更多的投资风险，以期获得更高的回报。这期基金中，有8成以上的项目变成了TDF领投。在业界，周志雄以喜欢独投闻名，但汝林琪并不认为双方的投资风格存在很大不同。“可能我们的投资方式和手法不一样，因为基金背景很不相同，赛富是很大的基金，比较喜欢独投，而我们最早是一个微小的基金，喜欢与业界合作。经过与Joe(周志雄)半年多的相处和讨论，我们都认为双方心目中对要找的企业的判断标准很一致，都希望挖掘伟大的企业家。”汝林琪说，“我们的最终目标是一样的，只是走的路径不太一样。”
汝林琪以对企业家敏锐的感觉而闻名。“我看一个企业的时候，比较看重企业家对企业是否执著，以及这个企业家有没有把一个企业做成一家伟大企业的决心。”阿里巴巴这个项目被她称为“起伏最多，我自己学到最多，跟企业家沟通也最充分”的项目，她在2000年1月遇到阿里巴巴总裁马云时，正值阿里巴巴最艰难时期，但她仍然看好马云会成为一名杰出的企业家。“因为他们一开始就有远大的理想，对很多赚钱的机会能冷静分析，什么值得花资源去做，什么不值得去做，选择的几个大的方向都很对。”后来阿里巴巴找到赢利点，度过艰难时期，2005年与雅虎的合并案让TDF实现第一次退出，接下来阿里巴巴的上市，将带给TDF第二次成功。
TDF是思华科技第二轮募资的领投者，进入之后，汝林琪及其同事帮助思华完善公司治理结构，制定财务管理规划，并介绍另一家基金GGV投资思华。“他们不遗余力地帮助创业公司。”孙逸浪把汝林琪称为“拥有高贵气质，VC圈里最美丽的投资家之一”，“她说话不紧不慢，温文尔雅，很有条理性，也很有说服力，往往在闲谈的过程中不知不觉就能说服你”。
汝林琪对每一家被投资企业都怀有感情，她认为只有把企业家的目标当成自己的目标，才能成为一名优秀的投资人。她说：“看着投资的企业慢慢成长，逐渐茁壮，向着一个伟大企业的方向在走，是很让人怀念的一个过程。”
汝林琪每周工作近90个小时，但她并不认为自己是一个工作狂。“我认为我是一个很幸运的人，能够在自己热爱的事业中做事。”她说，“我希望有一个比较正常的工作时间，但至少目前不会。因为中国有太多的投资机会。”
