即使是不关心财经的人,也很少有不知道“股神”巴菲特的,但要说到查理·芒格,就很少有人对得上号了。这并不奇怪,因为在与巴菲特携手合作的40多年里,查理·芒格从来都不张扬,即便是在公共场合,只要有巴菲特在,他便极少发言,甚至有些刻意回避人们的目光。
世界第一聪明人
在投资圈里,专业人士也更愿意将巴菲特的话作为金科玉律,而把芒格的发言视作“备选”。但是,必须承认的事实是,只要芒格一开口,巴菲特就会认真倾听。正如巴菲特的长子评价芒格时所说:“我爸爸是我所知道的‘世界上第二聪明的人’,第一是谁?查理·芒格。”
这话并不夸张,巴菲特创造的许多经典投资案例,以及他买入的种种牛股,其实有相当一部分是芒格帮他物色的。就连巴菲特的好友比尔·盖茨也说,“如果没有芒格的辅佐,巴菲特恐怕很难做得这么好。”
出生便与巴菲特结缘
1924年,芒格出生于美国中部内布拉斯加州奥马哈市的一个小镇,6年后,巴菲特也降生于此,与芒格家只相隔几个街区。
芒格有一个幸福的童年,虽然父亲不是商贾名流,但凭借着做律师的不错收入,他让芒格享受了良好的基础教育。17岁时,芒格以优异的成绩考入密西西比大学,读数学专业。太平洋战争爆发后,他弃学从戎,在美国陆军中做了一名气象分析员。“二战”结束仅半个月,他以优异的成绩被哈佛法学院录取,并在3年后拿到学士学位,成为当年哈佛法学院300多名学生中成绩最好的。
大学毕业后,在家人的鼎力支持下,芒格与几个伙伴在洛杉矶联合成立了一家律师事务所;3年后,芒格又成立一家小型建筑公司,并轻松赚到了人生中的第一桶金:140万美元。
1959年,由于父亲去世,芒格特地从洛杉矶赶回老家奥马哈。对芒格早有耳闻的巴菲特找到芒格,邀请他与自己共进晚餐。此时的巴菲特,正在家乡打理一家私人投资公司,并已在投资上有了一些成就和心得,两人一见如故,但还没有合伙做生意的打算。
全球股灾后投入巴菲特公司
1962年,芒格用赚来的钱与一个扑克牌友合伙成立了一家证券公司,惠勒·芒格公司,一向节俭的芒格甚至坚持在杂物间里办公。从公司成立到1972年的11年间,年均收益率达到28.3%,业绩证明了芒格的投资天赋。
体会到“钱生钱”快感后的芒格,不久就完全从律师行业和建筑行业退出,以专心从事投资业务。然而,美国股市在上世纪70年代陷入狂热,这一时期,芒格和巴菲特在投资上的表现也大相径庭:巴菲特在自己的股票还在上涨的情况下忍痛解散了全部合伙公司,进而逃脱了那场全球股灾。而芒格的公司却没能幸免,1973年-1974年,连续两年出现接近31%的亏损,将公司前11年一半多的盈利亏损掉了。所幸的是芒格顶住了压力,坚持持股不动,终于在1975年迎来75%的盈利反弹。
看着自己的财富坐了趟“过山车”之后,芒格意识到自己没有必要再单打独斗。于是,他在1975年清算了自己的合伙公司,将资金投入到了巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司中。
让巴菲特从猩猩进化到人类
收购蓝筹印花公司,可以看做是芒格与巴菲特合作的第一件“战利品”。
1970年,加州数十家小型零售商联合状告蓝筹印花公司垄断市场,美国司法部于是对其作出了出售55%股份的裁决。看准了时机的芒格连夜赶回奥马哈,当面力劝巴菲特进行收购。最终,巴菲特夫妇及其哈撒韦公司出资收购了蓝筹印花公司45%的股份,芒格的公司收购了8%的股份。据悉,巴菲特和芒格在这项收购中共斥资4000万美元,但仅过了3年,这部分财富便膨胀到了10亿美元。
不过,芒格对巴菲特影响最大的,应当是对其投资理念的更新与改造。巴菲特的老师、投资学鼻祖格雷厄姆曾经教导巴菲特,最好的赚钱办法是投资“廉价股”。巴菲特也一直遵从老师的教诲,在早年低价收购美国运通和华盛顿邮报等公司的交易中赚到大钱。但是,芒格认为,类似格雷厄姆标准的“廉价股”已基本消失,如果一家公司的盈利足够好,即便股价高一点,也是值得购买的。
不仅如此,芒格还认为,巴菲特的老师在投资时,不太重视公司管理者素质,这种做法是不明智的。对于芒格倡导的与老师完全背道而驰的投资理念,巴菲特作出了肯定的评价,他说:“他把我推向了另一个方向。我以非同寻常的速度从猩猩进化到人类。”
也是在芒格的敦促下,巴菲特从买“便宜货”的老路迈向买优质企业的新途。2008年,巴菲特斥资2.3亿美元买入中国比亚迪10%股份一事,就是巴菲特“转型”最典型的例子。
收购比亚迪是芒格的主意。起初,芒格通过一个朋友偶然认识了比亚迪总裁王传福,通过接触,芒格在他身上看到了“爱迪生和杰克·韦尔奇的影子”。激动不已的芒格随即将这家公司介绍给了巴菲特。最终,芒格的热情使得巴菲特打破自己“不碰科技型公司”的原则,用高价对比亚迪提出收购。现实没有辜负芒格,按照目前比亚迪在香港的股价,巴菲特所持有的股份账面获利已经超过了500%。
当然,巴菲特看重芒格的,绝不仅仅是他的投资智慧,更多的是芒格的人格品质。从两人最初合作,到后来一起经营公司,他们之间从未提过要求,也从未将合作条件列成书面合约,凭的仅是相互信任。
记不住妻子和秘书的名字
芒格比巴菲特大6岁,算是同年代的人,两人身上也存在许多共同之处:他们都坚信价值投资的理念;拒绝复杂的数学模型和公式;都诚实守信;都喜欢读书;都过着简朴的生活……
现年85岁的芒格和巴菲特比起来,可以说是命运多舛——29岁时,妻子和他离婚;第二年,年仅9岁的大儿子身患白血病不幸夭折;1978年,成为哈撒韦公司副主席且正欲大展宏图之时,他发现自己患上了眼疾,不久后不得已摘除了左眼。然而,种种磨难并没有让芒格放弃乐观生活的态度。
出海钓鱼是芒格最喜爱的户外活动,甚至他会痴迷到在水桶里钓鱼。
他还酷爱阅读,而且阅读范围非常广泛,从遗传学到凯恩斯的学术文章,到建筑学,再到哲学和传记。作为一个“贪婪”的读者,芒格目前看完的自传类书足有一吨重,以致孩子开玩笑说自己的父亲是“长着腿的书橱”。
芒格在生活中是个不注重小节的人,朋友替他解释说:芒格太过于专注自己的兴趣领域了。不过你能相信,有人会忘记自己妻子和秘书的名字吗?芒格就会。芒格曾请过三任秘书,只因为第一任秘书叫维维安,芒格管她们都叫“维维安”。好在他的两任妻子都叫南希,不然他可能也会叫错妻子的名字。
律师出身的芒格秉性正直。1989年,美国储蓄贷款机构纷纷倒闭,行业领袖们出于自保争相游说政府,而芒格却以一封石破天惊的抗议信揭露了这个行业的黑幕,从而引发了美国国会对行业法规的整改。1991年,投资银行所罗门兄弟因操弄股价被调查,而身为公司董事的芒格却不护不掩,坚持让公司给政府和大众一个交代。
近年来,芒格和巴菲特都进入了迟暮之年,他们的关注点已经从投资转向了社会公益事业。多年前芒格挂帅发动了使堕胎在美国合法化的运动,并最终取得胜利,尽管这项活动为他带来不少非议,但他从未后退过。