爱华网一路走来，阎炎怀着改变生活模式的理想，走过了南京航空学院，走过了北京大学，走过了美国，又回到了中国。从38岁那年第一次踏入风险投资业以后，他就由衷地喜欢上了这个行业。
千里马常有，而伯乐不常有。风险投资无疑是在沙子里面找金子，这取决于风投家的个人实力。要做好这个伯乐，作为国内最成功的风险投资家，阎炎的经历能给立志成为风投人的创业者许多有益的启发。
总结阎炎的成功经验，可以寻找到一系列的关键词：早期投资、感觉、诚信、信心、胆量。这些关键词，犹如一把把旺火，锻炼出了阎炎这块好钢。
阎炎很少失手。原因之一是他与很多VC喜欢做项目早期投资不同，他主要投后期，80%以上是投资已经盈利的公司，只有10%投早期的。所以相对来讲，当他投盈利公司本身的时候，那些不太成功的都已经被淘汰掉了。
投资早期有许多不可控因素，这是阎炎一般不投资项目早期的一个原因，但也取决于基金的规模。假如基金规模比较大的话，比如有6亿多美元，那么单个项目的投资规模就会要求比较大，否则，一个项目投一两百万美元，要投三四百个项目，没办法去管理。从软银目前巨大的基金规模出发，他们要求每个项目投资也要有相应的规模，要求不少于1000万美元。而早期项目，资金需求大都不多，因而资金需求量较大的晚期项目就成了软银的首选。
但对于为什么软银的每次投资都精确无误，阎炎却说无法给出一个明确的答案。他打了个比方：数学上的二元一次方程你可以解出来，有一个精确解，当方程加上一个平方关系以后，永远就没有确定解了。可是你投资的时候要考虑的变量是有几十个、上百个，所以你没有办法给出一个精确的数量性的回答。
很多东西是一种感觉，就跟艺术一样。你说你现在技术发达了，难道我写的诗就比李白好吗？
而感觉这种东西，又是与一个人的个性和经历有关的。基本上能这么说，经历越复杂，人生跌宕越多，做创投成功的概率就越大。当然必须有个性，其实成功更多是与个人的个性有关，而不是与他的知识水平有关。
现在看来，曾经变换多重身份的生活履历对阎炎后来的成功起到了不可忽视的作用。
尽管商学院可以教给学生很多理论和案例，但是，并不是每一个商学院毕业的学生都能成为好的投资家。很多好的知识，是很难从课堂上教出来的。做学问做到高端的时候，只能靠天分去悟。很多时候是凭感觉对一个项目进行判断，但是在这之前，要有很多理性的东西作基础，比如建立财务模型，每一个字、每一种假设都要通过验证。刚入行时，阎炎做得很累，那时计算机还没普及，他是拿张大纸趴在地上用大格子画模型，经过了很严格的训练，一步一步走上来的。也正是因为经过了这样的训练，看问题才会很准。
选择项目，阎炎凭借的是感觉，把握进入和退出时机，阎炎凭借的也是感觉。
风险投资人的目标很简单，在上市之前，最主要的功能就是以风投的资金和市场声望帮助公司上市，但是公司上市之后，风投商能够发挥的作用就比较小，这时就是该考虑退出的时候了。
说到底，感觉还是建立在经历之上的，正所谓熟能生巧，做投资做多了，面对大项目就会凭直觉去判断，事实上，大项目存在的变数并不比小项目多甚至要远远少于小项目。这也是阎炎一直在强调做风投要靠感觉的原因。
软银基金每年都能收到来自中国最好高校——清华、北大成百上千人的申请。风险投资业是高智商人的游戏，不是人人都可以玩的。国内目前作为制度化的风险投资还没有，所以很多人要先付学费，先烧钱，等钱烧完了就学会了。这是一个很专业的行业，一些好的投资，更要找一些专业人士来管理。
在考察申请者的时候，阎炎最看重HONEST(诚实)和DOWNTOEARTH(实事求是)。阎炎注重从细节观察人，一个人要想成功，不仅要看这个人具备的素质，还要看他的团队，需要有团队合作精神。基本上无论做什么事，学问也好，商业也好，投资金融也好，杰出的人都有很多共同特点：人品、诚实、讲信用，一定要有宽广的胸怀，没有这些做什么都很难成功。
就以盛大这个项目为例，阎炎最初是从他一个普林斯顿的同学那里得知的。在初步了解情况后，他觉得很不错。他看了盛大的财务状况，觉得很好，它的商业模式他也很喜欢，是有可扩充性的盈利模式。举例来说，钢铁生产线受很多因素的制约，产能扩张时边际产量非常低，而盛大的商业模式不存在这样的问题，它的边际可扩充性非常好。而软银恰好对网游这一块非常熟。在盛大之前，他们已经看过两家韩国的网络游戏公司。
当时很多人都问：盛大为什么值得投资，为它赚钱的唯一的游戏都不是它自己的，而是从别处租赁来的，它的什么业务值得你投？
阎炎就对他们说，我是投他的服务。盛大的服务和管理是非常出众的。比如说，陈天桥桌子上的计算机一打开，全中国的《传奇》服务器中哪一台有多少人在线上、在看，都知道了。他们的曲线波动做得非常细致，服务中心的管理很有效率，交接班都是军队化操作。
这就涉及投资人在考察企业管理者时需要注意的问题了。阎炎认为一个具有发展潜力的企业管理者第一要非常诚实，这比任何事情都重要；第二要有PASSION(激情)；第三要有韧劲；还有一个要有深度。中国现在很多人都是侃爷，喜欢忽悠，跟人家讲这个也知道，那个也知道，再多问几句他就什么都不知道了。这种人很难做好一个企业。做企业、做商业其实是一个非常需要耐力的事情，要有毅力，要有韧性。
作为风险投资人，必须对自己决定要投资的企业充满信心。当然，这种信心不是凭空而来的。在最后决定投资盛大之前，针对盛大与某韩国公司的纠纷，软银请了美国、韩国的律师，作了很详尽的法律方面的尽职调查，认为某韩国公司违约在先，赢不了这一单官司，所以阎炎很有信心。
而当时盛大最大的困难不在于资金，软银投资时它手上有2亿多元现金。盛大寻求融资最主要是想为其在海外上市作准备。盛大上市之后，市值一度高居中国互联网企业之首，软银亚洲在市场行情高涨的时候逐渐退出，获利5?5亿美元。
投资行业比较确凿的一件事情是看投资有没有回报，能不能赚到钱，光说是没用的，这个行业特别实在。软银每次都能踩到互联网的热点，对此，阎炎依旧特别强调非人力因素——运气。你撒网，每个地方都撒一点，你看到成功的，没有看到失败的，怎么可能每项投资都这么好？实际上，一个成功的项目后面可能有90个失败的。盛大是阎炎的团队投的，雅虎和阿里巴巴是孙正义投的。孙正义是一个非常有前瞻性的人，全世界亿万富翁中间，他也是最有胆量的人，从某种角度上讲他甚至比比尔·盖茨还要有胆量。
胆量是不是一个成功的风险投资家必须具备的？
答案是肯定的。其实一个有胆量的风险投资家失败的案例远比他成功的案例多。
此外，风险投资还是个注重个人综合能力的行业，要做一个好的职业投资者，要有管理经验，要能看出一个公司管理的毛病出在哪里。在此基础上，投资商还要把握亲和力，知道怎么跟人打交道，既不能让人觉得你特别容易接近，又不能让人觉得高不可攀。这样才能站在一个最好的角度帮助创业者管理好公司。同时，这也是最不能作假的一个职业，投资商都是真金白银地投钱，一下子就几千万，而阎炎原来的基础设施投资，每单都是上亿美元，一旦出错就是血本无归。同时，有些行业，要看到投资的结果是需要一段很长的时间的，所以，作判断时往往带有非常强的主观性，比如对所投资企业的创始人、管理团队的人品、能力，在很大程度上是一个主观的判断。
归根到底，VC也遵从着一个老理——实践出真知。感觉要靠在实践中寻找，诚信要在实践中检验，信心要在实践中培养，胆量要在实践中磨炼。
