爱华网步入2014年，随着太保宣布获批股指期货投资资格，目前已有平安、中国人寿、合众、太平、太保5家保险公司获得股指期货投资资格，据《中国经营报》记者了解，阳光资管也正在积极申请，一旦获批，将立刻开始做股指期货业务。
近年来为提高保险资金投资收益率，监管层一直推进改善保险资金运用的投资结构，其中对保险资金投资股市的比例和范围不断开闸。但由于此前缺乏风险对冲工具，保险资金在股票等权益类投资上一直呈现“谨小慎微”的投资风格。未来随着险资入市规模不断增加，股指期货将有望成为保险资金对冲系统风险、进行风险管理的有效手段。
险企抢筹股指牌照
近日，太保集团表示，保监会批准太平洋保险股指期货投资资格，分别允许太平洋保险旗下的太平洋产险、太平洋寿险和太平洋资产管理公司开展股指期货投资业务。
太保集团相关人士表示：“经过一年多的投资管理能力建设，太平洋保险旗下的各家子公司已全面做好相关业务的准备。”
股指期货是以股价指数为依据的期货，保险资金用股指期货来套期保值，以对冲股市风险。由于股票指数的期货价格走势与股票指数价格走势趋于一致，保险资金分别在股指期货和现货市场上做相反的买卖，达到在一个市场上盈利、另一市场亏损的结果，总体上控制投资盈亏幅度。
目前已有平安、中国人寿、合众、太平、太保5家保险公司获批股指期货投资资格，但记者了解到，尽管怀揣股指期货投资资格，以上5家公司并没有广泛涉足股指期货业务。
“平安是第一家获批股指期货投资资格的保险公司，刚刚开始小范围尝试；合众有一些股指期货业务；预计国寿今年将花三四个亿尝试股指期货。如果阳光资管获批，阳光资管可能会迅速开展业务，因为阳光资管有自己的策略、专门的部门和人员。”一家保险资管公司高管告诉记者。
“部分保险公司即使获得股指期货资格仍按兵不动的主要原因是没有相关人才。保险资管的人才以前多是做风控，对股指期货并不是很专业。整体来看，目前已经拿到投资资格的5家保险资管做股指期货的状况是既没有相关人才，又没有策略，因此都很谨慎。”上述保险资管公司高管说。
“对于股指期货交易牌照，有没有是一回事，想不想做是另外一回事。”北京一家保险资管公司高管坦白说，“要先有牌照，其他缺乏的东西可以慢慢培养。保监会审批过程漫长，牌照能拿到手就赶紧拿。”
记者了解到，保险公司获取股指期货投资资格颇为复杂。“曾经国寿资管拿到股指期货投资资格，以为可以做了，其实不然，资管公司运作的资金来自寿险公司或是产险公司，需要产险、寿险公司同样拿到股指期货的交易资格，因此此番太保是太平洋产险、太平洋寿险和太平洋资产管理公司一同获批。”上述北京某保险资管公司高管表示。
“监管审批非常严格，而且过程漫长，今年一整年，能有四五家保险公司获批就不错了。”上述北京某保险资管公司高管推测。
2012年，保监会密集发布了十余项有关保险资金投资的新政，放宽保险资金投资领域，股指期货等风险对冲工具是其中最大的亮点之一。
2012年10月保监会发布《保险资金参与金融衍生产品交易暂行办法》以及《保险资金参与股指期货交易规定》，允许保险资金参与股指期货交易，规定只限于套期保值，不能出现投机行为。
险资股市投资范围进一步扩大
业内人士认为，以股指期货投资资格为例，保险公司还处于疯抢牌照时期，离真正的资产投资管理尚有距离。
在1月21日全国保险监管工作会议上，保监会主席项俊波透露，2013年保险行业实现投资收益3658.3亿元，收益率5.04%，比上年提高1.65个百分点，为近4年来最好水平。
保险资金投资包括权益类投资（股票市场）、债权投资计划、基础设施建设、定存等，其中银行存款是保险资金运用的主要投资渠道。
1月22日，保监会公布数据显示，2013年保险资金运用余额为7.7万亿元，较年初增长12.15%。其中银行存款22640.98亿元，占比29.45%；债券33375.42亿元，占比43.42%；股票和证券投资基金7864.82亿元，占比10.23%；其他投资12992.19亿元，占比16.9%。
实际上，监管层一直推进改善保险资金的投资结构，提高保险投资的收益率。1月7日保监会在其网站上发布《关于保险资金投资创业板上市公司股票等有关问题的通知》，将保险资金投资于创业板股票的限制取消，增加了保险资金股票投资的品种，从长远来看有利于提高保险资金的投资收益率。
“保险资金投资风格偏稳健，更注重风险。整体来看，尽管2013年债权投资计划比例有所上升，但是传统的银行存款仍然是险资的主要投资手段，比如北京一家中型资管公司，整体规模有100多个亿，截止到2013年12月，其权益类投资仅有1个亿，占比只有1%，大部分还是银行定存。”北京某保险资管公司高层表示。
保险资金在股票等权益类投资上一直呈现“谨小慎微”的投资风格，这与此前缺乏风险对冲工具不无关系，持有大量股票的保险资金一般只能以调整仓位来应对股市波动带来的巨大风险。
业内分析人士认为，股票市场剧烈波动会引起保险资金权益投资比例的较大波动，而通过应用股指期货等金融衍生品工具对冲系统风险，有助于减缓巨额交易对市场的冲击，降低市场波动。
