巴菲特教你读财报 pdf 巴菲特手把手教你怎样成为富人(一)



《福布斯》杂志发布了最新的全球富豪榜,巴菲特由于所持股票大涨,身家猛增100亿美元至620亿美元,问鼎全球首富,墨西哥电信大亨斯利姆以600亿美元位居第二,13年蝉联首富桂冠的微软主席盖茨退居第三。古人云,大道至简,真正伟大的投资成功之道,其实只需很少的几个基本原则就可以概括,非常简单,却非常有效。把巴菲特的投资之道归纳总结,学习巴菲特的投资业绩何以如此卓然出众,巴氏的投资策略与众不同的精髓究竟是什么。

选股起点:了解企业优势

我们始终在寻找那样业务清晰易懂、业绩持续优异、由能力非凡并且为股东着想的管理层来经营的大公司。这种目标公司并不能充分保证我们投资盈利,我们不仅在合理的价格上买入,而且我们买入的公司的未来业绩还要与我们的估计相符,但是这种投资方法——寻找明星股——给我们提供了走向真正成功的惟一机会。

投资股票就是投资人

现在我们买入公司或股票时,不但会坚持寻找一流的公司,同时我们坚持这些一流的公司还要有一流的管理。

公司管理层衡量标准: 

高尚的品德:管理层值得股东喜欢、信任和敬佩。 

出众的能力:能够为公司创造一流的业绩,具有高超的资本配置能力,能够排除机构强制力的影响。

  赚钱才是硬道理 

我想买入企业的基本标准之一是:显示出有持续稳定的盈利能力。

对公司经营管理业绩的最佳衡量标准,是能否取得较高的权益资本收益率,而不是每股收益的增加。我宁愿要一个收益率为15%的资本规模1000万美元的中小企业,也不愿要一个收益率为5%的资本规模1亿美元的大企业。 

选择股票要学会三个诀窍

第一,去学会计,做一个聪明的投资人,而不要做一个冲动的投资人。因为会计是一种通用的商务语言,通过会计财务报表,聪明的投资人会发现企业的内部价值,而冲动的投资人看重的只是股票的外部价格。第二是阅读技能,只投资自己看得明白的公司,如果一个公司的年报让你看不明白,很自然就会怀疑这家公司的诚信度,或者该公司在刻意掩藏什么信息,故意不让投资者明白。第三是耐心等待,一个人一生中真正投资的股票也就四五只,一旦发现了,就要大量买入。 

巴菲特“2008年来信”

关于中国石油

2002和2003年,伯克希尔以4.88亿美元购入中国石油1.3%的股份。按这个价格计算,中石油的市值约为370亿美元。而在去年下半年,中石油的市值涨到了2750亿美元,我们认为这个估值水平和其他大型石油公司相当,所以我们将手中的股票以40亿美元全部卖出。 由于出售中石油带来了投资收益,我们支付了12亿美元的税。这一金额相当于整个美国政府运作4个小时的所有支出,包括国防、社会保障等等。

关于美国楼市 

你可能记得2003年的时候,硅谷很流行一个车贴:“神啊,救救我吧,再给一个泡沫吧”。很不幸,这个愿望很快就实现了:几乎每个美国人都认为房价会永远上涨。这种看法令贷款机构无视买房人的实际经济状况随意放贷,认为房价的上涨会解决一切问题。而今天,美国正为此付出惨痛代价。

随着房价下跌,大量无法想象的错误被曝光了。只有在退潮的时候,你才能看出哪些人是在裸泳。对于美国最大的一些金融机构,我只能用“惨不忍睹”来形容。 

关于对股市的期望 

先做个简单的数学题,假设你指望你本世纪的股市年收益率达到10%,而你的收益中,2%来自分红,8%来自股价上涨,那么你就是在假设道指在2100年达到24000000点(目前是13000点)。如果你的财务顾问向你保证每年两位数的股市收益率,你可以和他讲讲这个题目。要当心那些油嘴滑舌的所谓专家顾问,当你被他们的夸夸其谈骗得头脑发热,就是他们填满自己腰包的时候。

  关于生活和工作 

我和我的好搭档查理今年一个84岁,一个77岁。我们生于美国,获得了良好的教育,家庭和睦幸福,身体健康。许多人对社会的贡献和我们一样多,甚至更多。但是由于我们具备一些所谓“商业基因”,因此获得了与自己的贡献不成比例的巨大财富。

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另外,我们一直都热爱自己的工作,也得到了许多有才华、有激情的人帮助。我们每天都是激情四溢,踩着舞步上班去的。 

牛人都有些相似之处

童年的巴菲特与洛克菲勒和摩根有惊人相似之处。与洛克菲勒一样,巴菲特从小渴望发财。并且毫不遮掩这一梦想。年少的洛克菲特对金钱怀有狂热,激动之时,会拍着别人的大腿大声说道:“我将来一定会成为亿万富翁的,一定会的!”巴菲特基本上也这德性。

像摩根一样,巴菲特从小每到一个地方,都要用商业的眼光去观察一切事情:哪里有发财机会,一件事情怎么做可以赚更多钱。年少的巴菲特通过拣饮料瓶盖来确定哪种饮料好卖。他总是想将东西卖给任何人。

  

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