中小板公司市值与个人或家族财富紧密相关,那些成长最快公司中潜藏无数正在发酵的新富家族
中国最快成长新富非张近东莫属。
凭借资本运作,张近东个人财富从最初10.7亿膨胀为174.6亿。上市首日至今,张近东控制下的中小板ETF(行情净值)上市公司苏宁电器市值增长19倍,股本扩张15倍;同时,苏宁电器2007年净利润不过比上市当年2004年增长7倍,总资产同比增长6倍。
分析251家中小板上市公司后,理财周报发现,民营股权结构,使得中小板上市公司财富通常与个人或家族财富紧密相关。某种意义,中小板最快成长公司中潜藏着中国财富最快速发酵的新富阶层,对应着若干中国快富家族,譬如 华峰氨纶1.6倍增长之于尤小平家族、 国脉科技1.2倍之于陈国鹰家族、七匹狼3.2倍增长之于周永伟家族……
或许部分新富控制下的上市公司市值增长及股本扩张不如苏宁电器般来得惊心动魄,但是相应的快富路径和方法依然别具一格。
中小板快富路线图
选取6月17日为截至时间点。市值方面,76家中小板上市公司总市值高于上市首日,实现增长;其中14家公司市值增长超过2倍,33家公司绝对市值增长超过10亿元。隐藏在背后的则是公司实际控制人的财富巨大增值。
市值实现快速增长14家公司中,13家公司中显现个人或家族新富面孔,11家为境内自然人或家族担任实际控制人。其中, 华兰生物上市以来市值增长4倍,公司实际控制人安康及其家族财富则由上市首日的5亿市值直逼目前的43.9亿元,累计增值近8倍,即便是国有控股的双鹭药业,第二大股东兼公司技术元老徐明波以22.38%股权获得14.3亿财富市值,较上市首日2.3亿财富劲增6倍。
股本高比例转增后迅速填权,是部分中小板公司控制人快速新富的原因。 宁波华翔(行情 股吧)、 科华生物(行情 股吧)、思源电气、新和成等公司,市值增长速度超过股本扩张倍数,基本实现高送转后的完全填权。与之对应的实际控制人财富膨胀,令人赞叹。宁波华翔上市以来,股本扩张4.2倍,市值增长6.2倍,实际控制人周晓峰家族上市首日对应3亿财富,目前身家发酵6倍达到18亿。
创业团队搭伙的实际控制人快富路线也值得关注:这类公司实际控制人通常是超过3人的创业团队,人均持股比例接近。由于创业团队的结构搭配合理,公司在过去2年市值增长、股本扩张、总资产增长率和净利润增长率首屈一指,团队批量造富也格外技高一筹。典型案例如科华生物、思源电气、 华帝股份和九阳股份。思源电气控制人董增平、陈邦栋、李霞三人,上日首日合计持有公司股份54.47%。截至目前,思源电气市值较上市首日增长3.6倍,股本扩张4.2倍,董增平、陈邦栋、李霞三人控制财富则由7.2亿水涨船高至27.1亿,增长近3倍。
市场暴跌之下的市值管理能力,是考验实际控制人财富快速增长能力的一大指标。2007年新股的普遍高发行市盈率,使得在市场暴跌中多数公司市值缩水,公司实际控制人财富骤减。根据理财周报统计,在2007年8月后上市的新公司中,鱼跃医疗是唯一一家实现市值略微增长的公司。截至目前,实际控制人吴光明父子累计持有鱼跃医疗69.4%股权,纸面财富保持在12.1亿。相对于其他市值大幅缩水的中小板新富,吴光明父子在弱市中表现良好的财富管理水平,也可以算是实现了优越增长。
新和成:胡氏兄弟4年财富冲浪
作为中小板第一股的意义,胡柏藩家族的新和成包括三点。首先,新和成在细分行业具备垄断优势;其次,新和成是民营企业;最后,新和成实际控制人为90年代初期创业个人,经营中有家族参与管理痕迹。以上基本揭示了新富群体快速造富的主要方向和路径。
2004年6月25日,新和成荣升深交所 中小企业(行情 股吧)挂牌第一股,总市值28亿。上市4年中,实际控制人胡柏藩、胡柏剡兄弟的个人财富随着公司业绩跌宕起伏。
新和成是全球维生素E、A、H的龙头企业,其中,VE、VA占全球市场份额分别为17.4%和25.5%,VH为国内第二大生产企业,该公司与 浙江医药、DSM和BSF四家公司垄断了全球VE市场95%份额,由于国际市场维生素系列产品价格暴跌,2005、2006年新和成业绩欠佳,连续两年税后净利润负增长,市值缩水一度缩水至17.3亿,胡氏兄弟身家也狂减至4.6亿。
风水轮流转,在2007年以来,新和成的市值如同过山车般发生转变。截至2008年6月17日,新和成实际控制人胡柏藩、胡柏剡兄弟间接累计持有上市公司股份25.2%。身家折合市价33.2亿元,较上市首日11亿身家狂翻3倍。如果与2006年12月31日相比,胡氏兄弟个人财富咸鱼大翻身,由2006年的4.6亿身家骤升至当下的33亿元,身家涨了6倍,新和成公司总市值则暴涨5倍,劲增126亿元。
胡氏兄弟的财富增长密码,很大程度上得益于公司在全球VE市场的市场份额。2007年受原材料上涨、人民币升值因素影响,全球范围的原料药品价格普遍呈上涨趋势。去年6月至今,新和成累计7次提高旗下维生素产品报价,包括主动提价和跟随国际其他3大厂商提价,推动全球VE价格进入联动涨价高潮。
截至目前,新和成VE价格已经从2007年中旬45元/公斤上涨至2008年6月11日250元/公斤,而国际价格已经飙升至350元/千克。最新数据显示,新和成2008年一季度净利润已经狂飙至2.5亿,超过上市四年以来所有年度的净利润总和。新和成在一季度报中披露,公司主导产品VE、VA、VH等受市场供需变化影响,出现了较大幅度的涨价,有效抵消了由于原材料上涨、人民币汇率升值等不利因素的影响。预计2008年1-6月净利润同比大幅增长,预计在6-7亿元之间,同比增长140倍。这个数字或将再推动新和成的市值暴动。