爱华网半年之前，甚至3个月前，由于经济下滑的急剧，很多人还在大谈通货紧缩。而不过两三个月的时间，关于经济快速回暖、以美国为代表的全球高通胀时代即将来临的担心，又成为人们心头新的压力。从几个月前的不逛不买不消费，到现在股市流动资金的大量进入、黄金抢购、连夜排队买房，这个变化确实太快。包括美国著名投资大师罗杰斯在内，似乎很多人都正在相信，通胀就在眼前。
2009年6月16日，由神州数码主办、中国工业和信息化部、上海市经济和信息化委员会等协办的“2009企业信息化高峰论坛”在上海国际会议中心召开。国务院经济发展研究中心企业研究所副所长张文魁，清华大学经济管理学院副院长陈国青，神州数码管理系统有限公司总裁修俊良，以及来自浙江、江苏、上海的众多企业家、企业管理代表及信息化工作者参加了论坛。在这场关于通胀话题的PK大战中，张文魁用非常肯定的语气断定：显著的通货膨胀，很难出现。
显著的通胀，很难出现！
好消息和坏消息，往往都容易被放大。经济的快速回暖，招来了资产型通胀的猜测？但事实是否如此，需要从三个经济参考指标还原真相。
首先看固定资产投资，其增长确实非常旺盛。2008年这个指标的增长数字是25.5%，而2009年前四个月则达到30.5%。在2009年的增长过程中，最主要的投资却是基础设施建设的投资和采掘业的投资，这种投资的主力并非民间资本，制造业的投资和房地产投资还不活跃，尚在恢复当中。虽然房地产投资现在的恢复速度正追赶上来。
但是出口的情况仍然不乐观，每个月的同比都是下滑的，这跟2003年～2005经济高速增长期是一个明显的反差。尤其值得注意的是，进口也在下降。因为企业要先有出口订单，然后才进口原材料和零部件，加工组装再出口。进口的数字不好的话，从周期来推算，预示着未来几个月，出口还是不好。目前看来，这一点没有显著回升的迹象。
还有一个重要的参考，就是国内消费。2008年7月同比增长23.3％，达到历史高点。2008年全年增长21.6％。2009年前两月增长15.2％，3月增长14.7%，4月增长14.8％。这个轨迹，总得来看还比较稳定。但事实上是，目前统计的消费品零售额当中，相当一部分是属于投资性的支出，比如买房。
从以上情况分析来看，经济增长的动力主要还是在于投资，如果固定资产的投资能一直保持很高的速度，或者制造业的投资、房地产的投资能进一步回升，经济回暖才可能有很大程度上的支撑。张文魁对目前的经济形势作出一个综合评价：企稳之说似乎成立，但是快速回暖不成立。经济恢复在缓慢爬坡，而且也还才爬到了半山腰。在这样的情况下，显著的通货膨胀很难出现，而CPI下降的格局将会稳定维持一段时间，并且不排除通货紧缩的可能。即使国际大宗商品价格上扬，也难以很快演变成明显的通胀。
下轮经济刺激计划七八月出台
特殊时期，市场对政策的嗅觉更是前所未有的灵敏。那么，未来几个月里，经济政策的走势又会如何演变?张文魁的判断是，七、八、九月份也就是第三季度，有可能出台经济刺激的政策，但不可能出现预防通胀的紧缩性政策。
现在很多人看到股市的活跃，汽车销售的火爆、住房销售的火爆，但事实上，真正的民间资本的投资还未活跃起来，保“8”的任务看起来仍然很艰难。也就是说，如果第二季度经济的实际情况与原来预期有差距的话，就会进一步出台刺激经济的政策。这个时间段，应该在七、八月份。
刺激计划有可能在哪些方面呢?这是可以预测的。
当然首先是要刺激出口，事实上一直都在持续地刺激出口，包括最近出台的进一步提高出口退税率这样的计划。
这几年来，刺激消费的政策最成功的就是刺激购车的政策，相关的数字以静态计算的话，国家在刺激购车上的让利达到200亿元。而刺激消费的计划，仍然会继续促进固定资产投资方面，下一步，可能对制造业投资以及房地产的投资更加重视。
另外，消费刺激计划还有一个很大的可能性，就是货币政策会继续宽松。但是，我们不能想象会像一季度那样宽松，下半年维持的可能是一个适度的宽松。即使是适度宽松，按每个月的信贷增长计算，也可能会接近10万亿，这远远超过去年全年的4万多亿。
