爱华网一年之前，高亢的“万马，万马”加油声在篮球赛场中沸腾。一年之后，以赞助篮球队走入公众视线的万马电缆跻身于IPO重启后的第一批名单，跨入了更高认知度的资本市场。
与以往涉足竞技体育的激情相比，上市后的万马电缆多了几分低调，但做大做强电缆产业的雄心却丝毫未变。“正人、正事、正品”——在万马电缆高管的名片背面，“为客户创造满意，为员工创造幸福，为社会创造价值，为股东创造财富”赫然映入眼帘。
上市不到5个月，万马电缆募集资金投入项目已有部分进入生产、调试期。即将到来的2010年无疑将成为万马再次飞跃的一年，“明年募集资金投入项目如能顺利完成，中低压电缆产能将翻番，超高压电缆则由原来的一条生产线扩张为四条。”董秘王向亭对明年再造一个万马电缆充满信心。
做强高端产品开拓新市场
2005年之后集中精力发展电缆业务的万马，产品涉及交联电缆、塑力电缆、架空线及其他电缆等180多个品种门类。名列“第九届中国电气工业100强”第24位的万马电缆如今在继续扩充产值的同时，正逐渐将经营重点放在高端产品上。
早在2006年，万马电缆便开始建设超高压电缆生产线。公司现在已成为国内仅有的10多家取得国家电网公司110kv交联电力电缆供货资格的企业之一。根据招股说明书记载，截至去年底，公司累计已获得110kv交联电缆订单672.18公里，合同金额超过4亿元。
而今年10月，公司220kv超高压电力电缆通过国网电力科学研究院武汉院区的预鉴定试验，更是被万马人寄予厚望。这意味着，万马电缆在220kv超高压电力电缆上具备了进入电网运行资格。
“一根220kv超高压电缆的质量甚至能影响到一座城市电力输送，因此在稳定性、制造工艺上要求极高，必须要经过国家电网的资格认证。”万马电缆董秘王向亭向记者介绍说。正因为技术的高门槛，目前国内数千家电缆生产企业中，能生产220kv超高压电缆的不足10家。与之对应的是，这一产品有着广阔的发展前景，产品毛利率也较高。王向亭表示，去年国内110kv超高压电缆市场容量就超过10000公里。220kv超高压电缆作为又一升级产品，随着城市化和工业产业集中度的提高，未来增长速度会更快。由此，公司的发展定位很明确，未来几年内将全力发展超高压电缆和环保电缆。
王向亭表示，新的产品、新的市场肯定会对公司经营带来长远的影响；但220kv超高压电缆从取得供货资质到拿到订单，还需要一个过程，这是一个市场开拓的问题；即使拿到订单，转化为报表上的营业收入，也还是需要一个过程。公司10月份取得预鉴定试验报告，到年底只有不到一个季度的时间，因此220kv产品对2009年营业收入的直接影响并不大。不过从长远角度来看，220kv超高压电缆将成为公司的一个拳头产品，标志着公司在超高压领域的竞争力，也是公司“超高压做强，带动中低压做大”竞争策略的集中体现。
销售额下降业绩反而上升
在高端产品顺利获得资格认证的同时，万马电缆IPO募集资金投资项目也在紧锣密鼓地推进中。在两个募投项目中，万马电缆在上市前已投入8000多万元。其中的环保电缆投资项目，投资额度达3.2亿元，项目投资主要包含四条中低压线和三条超高压线，目前有两条中低压线已经到位并投入生产，还有一条超高压线的调试工作已经接近尾声，明年初就可以投入运行。
“环保电缆投资项目的整个投资预计将于2010年底完成，斥资2200多万元的研发中心项目也正在投资运作。”王向亭透露说，项目的进展情况完全符合公司预期的投资进度。
作为一家用铜的下游企业，市场关注点还在于铜价波动对于公司经营的影响。对此，王向亭坦言，铜材占据公司生产成本比例超过70%，对公司经营的影响确实很大。此外，电缆料是化工产品，也会受到国际油价的影响，规避原材料价格波动是生产经营与内部控制的重点所在。
在规避原材料价格波动风险方面，公司恪守“获取经营利润，远离铜材投机”原则，为此，公司坚持“订单生产模式”，坚持“锁铜为主，套保为辅”。订单生产模式，能够帮助公司最大限度降低库存量。在原材料采购上，以锁铜为主套保为辅，能够让公司集中精力放在制造领域，赚取加工利润。
虽然受铜价影响，前三季度万马电缆销售额有所下降，但毛利率基本不变，实际的业务量是有所增长的。反映到报表上，万马电缆前三季度业绩已与去年全年持平，其规避原材料价格波动风险的举措已初见成效。
抓机遇研究智能电网技术
作为国家4万亿投资的受益行业，电网建设对于电缆的需求不言而喻。而新型能源网络——智能能源网即将在“十二五”期间提上日程，也为万马电缆这样的龙头企业带来新机遇。
“国家的4万亿投资对公司来讲是一个有利政策，增量在未来数年内都会有所体现，像电网、轨道交通等建设都不是一两年能完成的。”王向亭认为，这对电力电缆行业的刺激具有可持续性。而在智能电网投资方面，既包括电流传输网络，也包含了信息传输网络。目前公司市场部门和研发部门也在关注智能电网，紧密跟踪智能电网规划和智能电网技术的发展与需求，与各级电网、高等院校、科研院所加强合作，积极开展智能电网相关技术的研究。
王向亭表示，公司未来准备主攻的220kv超高压电缆是一个大领域，不同的地区、不同的气候、不同的地形对电缆都会有不同的要求，因此，220kv超高压电缆这个领域依然有技术创新的空间。
从中低压电缆到超高压电缆，一路走来，万马对于未来行业发展有着更长远的打算，着手涉足特种电缆领域已列入规划之中。“在超高压领域之外，特种电缆领域也是一个大有可为的空间。目前风电、矿用等特种电缆在公司业务的比重比较小，但给公司提供了潜在的发展空间。”王向亭认为目前特种电缆在公司主营中占比不多，但公司未来会在细分市场上做精。
