爱华网“我总体不看好万马电缆的前景。”著名市场人士，国家会计学院讲师夏草今日受网易财经专访时表示，由于行业竞争激烈，毛利率偏低，以及业绩易受铜价波动影响，作为IPO重启第二单的万马电缆成长性并不好。
夏草近日对万马电缆套保亏损、巨额预收款失踪、税收优惠过大等三点招股书中未做详细披露的地方进行了质疑。他表示，且不论万马电缆是否真正在铜价格的套期保值上存在巨额亏损，但该公司08年的业绩存在水分是毫无疑问的。
“受全球金融危机影响，去年下半年行业需求陷入低点，整个行业普遍日子难过，甚至亏损。”他认为，万马电缆在电缆行业里并不是第一梯队的企业，属于第二、第三梯队，不可能独善其身。
“万马电缆在整个行业里能排进前十，但排不进前五。”夏草表示，由于万马电缆不是行业龙头型企业，无法享受到原材料采购和销售上的议价优势。
他告诉网易财经，万马电缆所在的行业竞争非常激烈，整个行业的毛利率都才百分之十几，净利润就更低了。更主要的是由于在基础原材料的铜的价格上，受市场波动影响非常明显，铜价的波动可能导致企业的订单利润减少甚至亏损。
“所以，在成长性上我不看好万马电缆。”夏草说。
相比之下，他更看好IPO重启第一单的三金药业。他认为，尽管招股书也存在一些“瑕疵”,但三金药业的行业毛利润高，招股书披露的财务报表上的现金都是实实在在赚回来的。“虽然招股定价偏高，但我个人认为三金药业比万马电缆更有投资价值。”
