爱华网核准制现在开始向注册制转轨或是过渡，注册制要有一个通畅的渠道，能够大进大出，注册制放宽了IPO的门槛，同时要求提高退市的效率。新的退市制度正好迎合了注册制对退市的要求，由于在时间点上比较契合，安排了三年过渡期的新退市制度也正好产生功效。
在2013年年报披露之后，新退市制度具有威慑力的退市标准，即净资产为负值的退市标准开始起作用了，当企业的净资产连续两年为负值，就要暂停上市。也就是说，新退市标准从2012年开始算第一年，凡是在2012年年报中，净资产已经为负值的，2013年年报出来以后净资产继续为负值的话，公司就要暂停上市。此外，还给企业一年的宽限期，也就是2014年年报发布时，净资产不能转为正值，企业就要终止上市，也就是退市。
净资产为负值的退市规则的威慑力之大在于，原来的退市制度下量化的退市标准只有一个，即亏损退市的法则。净利润是一个流量指标，短期的流量指标很容易被人为地控制，所谓上市公司操纵利润其实就是操纵净利润的指标。具体的操纵手法非常简单，如报表连续两年做成严重亏损，到第三年就做一个微利（哪怕是盈利一分钱）。这样一来，按照旧的退市制度就可以永远不退市。目前，这样的公司有十多家。
新退市制度为了避免这样的情况发生，采取净资产为负值的退市标准。净资产是一个存量指标，一旦净资产为负值，也就意味着企业已经资不抵债，很难再通过报表造假达到操纵净利润的目的。
净资产三年为负值就退市的退市标准，是一个比较硬性的约束。过去死不退市的垃圾股在这个标准下就没有躲藏的余地了。按照新退市标准，今年就可以看到成效了。随着上市公司年报近期陆续披露，就可以看到一批垃圾股可能会暂停上市，预计大约有17家上市公司。而第一批退市的垃圾股则要等到2015年才能看到。可见，新的退市标准对垃圾股是一个非常重大的打击。
新退市的标准非常多，比如还有1元退市制度，投资者要有相对的理性，用脚投票之后，这一退市标准就会发挥作用。我国的1元退市标准就是股价低于1元、20个交易日后就自动退市。这样一来，垃圾股就有可能成为人人抛售的对象，向1元迈进。
新退市标准多达十数条，在借鉴西方退市标准上改革来的新退市制度，是一个多元化的退市标准，是改进中国股市生态的重要制度。退市效率的提高，意味着股市优胜劣汰的资源配置功能凸显出来。A股未来也可以像美国股市一样，大进大出，形成一种大浪淘沙的格局，保持股市的活力，以吸引投资者。从核准制向注册制的过渡，到新退市制度的生效，退市制度发挥功效，应该是非常匹配的。随着垃圾股的价值理性下移，这也有利于新股的发行定价会下移。
新退市制度推出的同时，证监会还推出了创业板不允许借壳上市的规定。主板借壳上市完全等同于IPO的标准，虽然不属于退市制度，但是为退市制度的有效实施提供了配套保障，过去宽松的退市制度和借壳上市规定遭到了投资者和专家的诟病，证监会的这一明确规定，加大了垃圾股借壳的难度。一系列的组合拳打出来是坚实有力的。
此间，监管层关键还是要抓信息披露，只要能把住信披质量关，相信任何狡猾的上市公司都是无处可藏的。
退市制度和IPO制度是遥相呼应的，IPO制度是管入口，退市制度是管出口，准入标准和退出标准，这两个优胜劣汰的闸门，对于净化股市、完善市场是非常重要的。
