爱华网在距离首次启动上市有关工作8年之后，阳光100的上市历程终于“走到终点”。《中国经营报》记者获悉，阳光100将以阳光100置业的名称于今年全国两会期间在香港联交所正式挂牌交易，“万通六君子”之一的易小迪也将完成个人财富的“飞跃”。
此前，阳光100曾多次着手赴港上市工作，2010年甚至已经接近成行。但是，由于市场时机选择等多方面原因，易小迪最终选择放弃。直至2013年底，在完成向街区综合体的转型后，赴港上市才再度启动。
目前，除阳光100置业外，绿景地产、青建发展有限公司等内地房企都通过借壳在港上市。中原地产统计显示，今年以来已有22家企业发布2014年海外融资计划或意向计划，合计融资额逾650亿元人民币。与内地比邻的香港，正在成为房地产企业的“大年”。
筹资23亿
多位香港资本市场人士向记者证实，阳光100上市融资约23亿港元。
“花旗和海通国际具体负责阳光100的承销工作，从春节之前，阳光100置业就已经进入聆讯阶段，并陆续开始路演。”接近阳光100置业上市的权威人士透露。目前，路演状况良好，认购比例基本达到1:1.23左右。如果这一势头得以延续，阳光100将至少募集23亿港元的现金，用于未来业务拓展。
阳光100内部人士向记者证实了这一消息。但是，对于内部股权结构，他表示不便透露，须以届时发布的招股说明书和公告材料为准。不过，记者掌握的情况表明，除引入的战略投资者外，阳光100创始人易小迪将通过相应的财务架构安排，占有阳光100置业一定比例的股权。
“现在香港资本市场的投资者，对于内资房企的投资还都是比较谨慎的。”2月19日，香港京华一山咨询机构分析师孙伟民告诉记者，尤其是在李嘉诚旗下的长江实业、和记黄埔以及新鸿基开始打折销售在港项目之后，香港机构投资者对于内地房企的投资决策，已经变得十分谨慎。
“选择在1月份就大规模地融资，主要是内地资金面全年趋紧已经成为定局，预计一季度还将有大量的房企选择海外融资。”中原地产首席分析师张大伟告诉记者，总体来看，2014年及之后中国房地产市场分化将加剧，调整的趋势将愈加明显，房企空前重视资金安全，这也给楼市调整带来压力。
创建于1999年的阳光100，前身是公司董事长及总裁易小迪1992年创办的广西万通企业。1999年，在另一“万通六君子”成员、SOHO中国董事长潘石屹的建议下，易小迪决定在北京CBD开发阳光100国际公寓项目，随后将阳光100品牌推向全国。
在“万通六君子”中，易小迪与潘石屹个人最为交好。在此之前，SOHO（中国）成功赴港上市多年，目前已经成为中国内地现金最多的房地产开发企业之一。
目前，阳光100的开发范围主要集中在重庆、成都、柳州、武汉等17个城市，大部分产品分布在二三线城市，此前的业务涉及住宅、商业综合体等各个领域。也有部分城市通过与当地公司合作等方式进行开发，这些资产及其部分合作开发项目的权益部分资产都将被纳入阳光100置业的上市资产范围。
香港上市潮
作为马年首只内房新股，阳光100的赴港上市仅仅是一个开始。尽管不会创下内地房地产开发企业赴港上市融资的规模纪录，但在清净了将近半年之后，阳光100置业的上市，还是被视为年初香港资本市场房企融资的风向标。
2月17日，香港新利控股有限公司宣布，青建发展有限公司将以5.4亿港元收购该公司已发行股本的75%，每股作价2.4港元。此前几日，绿景地产以逾9亿元收购新泽控股64.83%股权，并根据收购守则规定，向新泽控股提出全面收购，每股收购要约作价现金1.1元。
上海易居房地产研究院研究员严跃进表示，虽然目前内地IPO市场逐渐放开，但相对而言香港市场的借壳上市模式比较成熟，故许多房企通过对比行业内相关模式，迅速购置壳资源的动作，减少了在内地IPO市场的排队时间，“这也表明部分房企力求扩张、跻身房企排行前列的目标。”严跃进说。
事实上，在阳光100本次赴港上市之前，同为内地背景的龙光地产先期赴港上市，计划募集约30亿港元的现金。但是，由于对公司价值判断不同以及对内地房地产市场的总体判断开始趋于谨慎，龙光地产最终只获得约15亿港元的认购，几乎被机构投资者“腰斩”，而龙光地产的主营业务系住宅开发。
这一点与阳光100置业的情况十分不同。在2010年最终放弃赴港上市之后，利用超过3年的时间，对业务结构进行了调整。目前，阳光100赴港上市后，公司的主营业务将成为街区综合体。所谓街区综合体不同于传统商业地产，街区式综合体更注重满足人的体验和社交的商用场所，而业界普遍认为电商对于这一部分的商业冲击较小。
阳光100副总裁范小冲表示，目前街区式商业这类产品在整个公司开发业务占比中不算太高，但未来转型的目标是专注于开发这类产品，不再涉及住宅开发。
目前，阳光100这类产品成型的包括柳州·阳光100窑埠TOWN、桂林·阳光100原味漓江以及阳朔·阳光100西街广场等项目。据了解，这类产品投资不高，周期很短而且利润贡献很大。根据目前其所涉及项目的核算，这类产品的毛利率可以达到40%，而其住宅产品的毛利率一般仅为18%～20%。在路演的过程中，这类产品的投资回报，得到了机构投资者的普遍认可。
