爱华网目前,大量的热钱流向股市,一方面形成了股市过热,另一方面,也使得全市场的资金分配不均,很多企业,尤其是一些发展中的传统企业,资金严重不足。
在成长型企业中,银行贷款并非最佳资金来源,而且在银根紧缩的情况下,很难获得银行贷款。
而在广东一家并非特别强大的一家企业,洛贝电子,却获得了一笔不小的风险投资,去年12月,洛贝宣布牵手美国著名风险投资公司——美国金石集团,启动“洛贝”新品牌战略,斥资3个亿打造世界最大的阿迪锅生产制造基地,力争5年内成为中国养生家电的第一品牌。一石激起千层浪,洛贝此举引起业界的广泛关注。家电行业已经成为人们眼中的微利行,洛贝为何获得风险投资的青睐?风险投资又如何选择投资传统行业内的企业?
黑马当先
回顾一下洛贝的发展历程,我们可以发现,这是一家高成长性企业。
洛贝创立于2003年,其时,家电行业已经¬基本完成了目前的竞争格局,很难有后起之秀,而其创始人张宏志此前是哈尔滨红帆船公司的高层,对于家电渠道非常熟悉,南下广东后,张宏志决心创业,2001年,由张宏志牵头,联合国内西北、西南、中原、华南等地有实力的经¬销商与曾给美的、苏泊尔、九阳等小家电做贴牌的东莞前锋电子有限公司,共同创建了广州东莞洛贝有限公司,以电磁炉为主打产品。
经¬过7年的发展,洛贝生产的电磁炉、糊来王、阿迪锅,在北方市场成为强势品牌,而洛贝出身于家电渠道,天生具有渠道有时,其产品随着“蛛网式”的联网分销渠渠向各地渗透,在全国遍地开花。洛贝由此迅速成为小家电领域上升最快的一匹“黑马”。
我们可以比较一下洛贝的发展速度,2001年刚成立时,洛贝的注册资金只有50万,而2008年,其销售额达4亿元,7年之间,增长800倍,而且是在家电行业这个竞争激烈,利润日益稀薄的行业。其成长速度引起了广泛的关注。美国金石基金也正由此,决定给洛贝投资3亿元,以进一步促使其提速发展,在融入风险投资之后,洛贝计划在2010年国内销量达12亿12316;15亿元,海外销量达5000万美元。十年之内,完成2500倍左右的增长速度。
“五马进京,一马当先”,而这当先一马,即是黑马。先成为行业黑马,再获得风险投资的青睐的,是很多传统行业内企业的通行法则。
当年的蒙牛,从1999年7月诞生,资金只有1000万,而到2003年的时候,不到4年时间,即成为乳品行业的前三强,年均递增速达到了惊人的350%,最高增长速度更达到了1947%,创造了乳业发展的“第一速度”。同时,其行业排名,由创立期的全国1116名,上升到第三名,与伊 利及光明并列。
蒙牛的高成长速度,引来了风险投资的追捧,2002年的时候,蒙牛已经通过摩根旗下的开曼,融资2亿元,而到了2003年10月,摩根等3家国际金融投资者向蒙牛注资3523万美元,折合人民币约3亿元,蒙牛由此发生了更大的飞跃,目前,蒙牛已经成为全世界乳品成长最快企业,而在中国,每四杯¬牛奶中,就有一杯来自蒙牛。
成为传统行业内高速成长的“黑马”,才可以在吸引风险投资中“一马当先”。
成熟行业内的革命性新品
资本的本质是逐利的,传统行业由于其发展的成熟,已经无法出现整体性的暴利,而竞争的激烈,也使得行业内的企业,无法规避竞争,保持独立的高利润。由此,很多资本通常喜欢舍弃传统行业。
但是,如果在传统行业中,能够出现其分支领域的颠覆性、革命性创新,则可以改变当下的竞争格局,从而巨有投资价值。
本次美国金石基金之所以投资洛贝,除了其前期的高速增长外,还在于其开创了新的行业品类。2007年,洛贝开发出一种叫作“阿迪锅”的新品,为其描绘出未来的广阔发展前景。
人们习惯把那些原不被看好,最后却冲到前面的企业称为“黑马”;把带有极端色彩,对于目标消费者具有致命吸引力的产品称为“紫牛”。洛贝不惜巨资打造的“洛贝阿迪锅”到底是什么样的产品呢?
据洛贝总裁龚志安介绍，阿迪锅以多功能和营养保存率高而流行日、韩,它在做肉类食物时,采用拥有完全自主知识产权的TTP黄金营养锁技术,独创降脂煮肉程序,通过时间、温度、压力的智能组合来分解食物的脂肪,降低胆固醇的含量,做肉肥而不腻,即健康又营养。解决了爱美女士、减肥人士、三高人士不敢吃肉的难题,创造一个家电新品类——养生家电“阿迪锅”
以养生家电替代传统的电锅,是洛贝在行业内的产品创新,而此产品的先期市场表现,则成为风险投资检验其是否真的巨头美好前景的关键因素。
2007年,洛贝在推出其“阿迪锅”后,市场表现强劲,打消了风险投资的疑虑,最后终于获得其投资。
对于很多世界级巨头来说,开发新品之后,他们有足够的耐心和资本去等待,逐步培养消费群体,如东芝,索尼,他们开发的新品,可以允许有三年乃至更长的投资期,而国内的一些家电巨头,其新品的市场培育期,一般也在一年以上,但是,对于很多成长性企业来说,必需要“一出生就风华正茂”,才能吸引风险投资。
获得新创产业内的优势地位
自从分众传媒、航美传媒成功在纳斯达克成功上市后,新兴行业就已经成为资本关注的新热点。产业的竞争,已经从资源的竞争演变成资本和综合实力的竞争。
新产业虽然已经¬成为新的投资宝地,但从新产业获得的风投来看,不论是数量上和规模上都日益变得谨慎。
在新兴行业内要想迅速崛起,除自身努力外,还需要获得外部支持。需要所谓的“贵人”,当年的UT斯达康在获得软银的支持后,才得以崛起,但是,要想获得贵人相助,本身必须具备无限潜力。
以移 动电视为例,最近几年,随着移 动电视的迅速发展和市场的成熟,移 动终端的种类不断丰富,公交移 动电视、楼宇电视、手机电视、地铁电视蜂拥而起,大小小的移 动电视运营商也竞相亮相,移 动电视市场的竞争越来越激烈。
谁¬能够在新兴行业中占据优势地位,谁才能获得风险投资的青睐。由是,移 动电视领域出现了激烈的竞争。激烈的竞争必将带来优胜劣汰。从经¬营角度,初步形成以世通华纳为第一梯队、以巴士在线、华视传媒为第二梯队的经¬营实体。从资源角度,报告显示,世通华纳、华视传媒、巴士在线都不同程度的将触角伸向了全国。而东方明珠、北广传媒仍属地方媒体,分别把守上海、北京。
在全国扩张的过程中,具有典型意义的世通华纳传媒集团的扩张最为迅速。自2003年起步以来,世通华纳自有媒体及合作媒体已经覆盖国内33个大型城市,共拥有5.5万辆公交车、9.5万块屏幕,城市日收视覆盖人群已经达到2亿人次,成功的从一个区域性的广告媒体成功转变为一个全国性的媒体集团,是目前中国最大的移 动电视运营商。
有趣的是,几家强势企业的市场表现,与其获得风险投资的支持程度惊人地吻合。作为行业内最强者,世通华纳也获得更大额的风险投资,通过前后两次融资,目前,世通华纳已经¬获得总额高达9500万美元风投,紧随其后的巴士在线,则获得了7200万美元的风险投资,华视传媒则获得了5425美元的风险投资。
在行业内的领先地位,决定了风险投资的风向。同时,能够获得风险投资的支持,又可以反过来增强企业在新兴行业的地位。如果没有风险投资的支持,当年的分众不可能一统天下,如家也不可能在短时间内成为连锁酒店的王者。
风险投资的不同支持力度,也使行业格局发生变化,以世通华纳为例,2006年,该公司经过两轮融资,成功引进 4500万美元的风投。借助资本的力量,世通华纳开始了一轮 “闪电式”扩张:短短的9个月内,世通华纳创建的公交移 动电视全国广告联播网就覆盖至全国30余个城市,成功的从一个区域性的广告媒体成功转变为一个全国性的媒体集团,成为公交移 动电视的领军企业。而在经过三轮融资,成功引进 9500万美元的风投后。世通华纳推及市值已近10亿美金,进行了更大规模的“圈地运动”,据悉,世通华纳目前正在北京、苏州、温州、南宁、哈尔滨、呼和浩特等更多城市悄然布局,其在终端资源方面的优势将进一步凸显,覆盖全国所有的大中城市成为08年世通华纳的主要目标,从而拉¬大与竞争对手的距离。
风险投资的选择标准
古代印度有个关于人和猴子的故事,说的是一个人抓了只猴子,这个人想,人们都说猴子很聪明,把它关在一个屋子中,它首先会干什么呢?于是,这个人便把猴子关在一个屋子里面,在门边留了个洞,把猴子放进去后,他出来溜达了一会儿,然后跑去看猴子在干什么,结果,当他从门缝里看猴子的时候,赫然发现猴子也在门里,瞪大大眼睛看着门外的人!
同样,企业与风险投资之间,也如同人与猴。很多企业都想获得风险投资的支持,但是,选择投资什么样的企业,也是风险投资的要务。
美国金石集团在中国区的投资业务,主要是为中小企业进行投融资,为国内企业提供在美国证券市场上市服务的业务,同时为国家或地方政府相关项目提供投资。据金石集团中国区总裁敖勇冰(音译)介绍,金石挑选“对象”讲究门当户对,其基本要求是:
1、过去两年营业收入及净利润年平均增长率不低于20%以上财务报表。企业经¬营不足两年以上的按企业成立后达到一年以上的经¬营财务报表。
2、企业过去十二个月的总业务收入在500万美元或实现净利润50万美元以上。对特殊行业及高新技术产业可适当放宽条件。
3、经过国内会计师审计过的最近两年的资产负债表,损益表及现金流量报表。
4、企业运营状况优于同行平均水平。
敖勇冰认为,金石相中洛贝主要基于三个方面的考虑，其一是项目在行业中有不错的地位,最好是这个行业的隐形冠军;其二,双方都要有上市的愿望,希望能够得到规范的管理;第三就是优秀的团队,金石集团选择洛贝的一个很重要原因,在于洛贝的团队成熟稳健,富有朝气活力,董¬事长张宏志目光远大,意识超前,副董¬事长袁灿荣是技术领军人,曾是美的、苏泊尔(12.28,-0.42,-3.31%,吧)、九阳等知名企业战略合作者,总裁龚志安曾在格兰仕集团服务十多年,带过多支团队,管理有方,执行力强。
而在移 动电视领域,先后投资了世通华纳,航美传媒的鼎晖创投,其选择的投资对象,则要求是行业的领先者,不仅要有非常高的成长性,还要能够在行业内占据霸主地位。这样,一旦他日市场爆发,投资者才可以获得最大的收益。
