爱华网系列专题：创业板上市
中国证监会主席尚福林在昨天的“第七届中小企业融资论坛”上表示，今年以来国际金融市场动荡加剧，要深入分析美国金融危机形成的原因、传播的机理、总结危机的教训，以及各国应对危机的经验，以加强和改进我国的金融监管。他提出，加大对中小企业支持的力度，适时推出创业板，缓解中小企业融资难的问题。
加大力度支持中小企业
在中国证监会下一步的四大工作重点中，尚福林提出，要加大对中小企业支持的力度。针对新兴产业、创新型企业的现实需求，在创业板制度的设计上要进一步解放思想、集中市场的智慧，探索建立满足不同类型、不同发展阶段企业多样化融资需求新市场，增加资本市场的包容性和覆盖服务能力。他提出，适时推出创业板，扩大股份报价转让系统试点范围，探索建立覆盖全国统一监管的场外交易市场路径，支持中小企业创新融资方式，缓解中小企业融资难的问题。
此外，尚福林还提出，要充分发挥资本市场资源配置功能和价格发现功能，鼓励上市公司并购重组，促进产业结构调整，提高上市公司的整体竞争力;大力发展公司债券市场，着力解决债券市场发展的瓶颈问题，推动商业银行自主参与交易的市场，推动在交易所市场发行金融债券品种，扩大中小企业结合发债，完善交易所市场产品结构，积极鼓励参与国家重点建设项目的上市公司通过发行公司债券和转换债券等固定收益类产品进行融资;进一步加强监管，做好证券公司融资融券的业务工作，和估值期货推出前的各项准备，进一步加大对操纵市场内幕交易、利益输送等违法违规案件的查处力度，落实资本市场重大风险预警和应急处置机制，及时发现和化解风险隐患。
吸取教训加强金融监管
在昨天的主题演讲中，尚福林以较大篇幅深入分析了美国金融危机产生的原因、市场环境、监管背景，及其对中国金融监管带来的启示，他认为，此次美国金融危机的起因是次贷，是银行过度放贷给那些不具备偿贷能力的购房者，这已经背离了实体经济的需求。此后，一些金融机构为了牟利，在盈利压力和恶性竞争中大量创造金融创新产品并广泛交易，为了分散风险而进行金融产品再度创新，这样使金融机构陷入盲目创新、不断积累风险的恶性循环，最终导致产品创新过快、数量过多、使虚拟经济过度膨胀，远远脱离了实体经济的发展需求。因此，必须把促进实体经济发展，提高实体经济核心竞争力作为发展虚拟经济的根本出发点与归属。
其次，美国金融市场证券化产品，场外大量的衍生品交易，缺乏及时的有效信息披露，投资者难以作出准确的判断，也难以识别和控制其潜在的风险。因此，必须把充分评估创新产品的特性及其对市场影响，与强化信息披露制度，落实中介机构责任，完善配套制度和监管措施有机地结合起来，并及时揭示关联性的风险，提高市场透明度。
第三，加强诚信建设是金融创新的内在要求，要深入开展诚信教育，完善市场主体，诚实守信的市场环境，进一步完善信用监管制度和失信惩戒制度，将激励诚信、惩戒失信贯穿于自律和监管的全过程。
第四，加强市场监管是金融创新的基本保障。监管缺位是造成本次金融危机的另一个重要原因，面对复杂的市场创新和产品创新，单纯依靠现有的监管规则和监管方式已经不能有效地避免风险，必须不断完善监管规则，审慎选择金融衍生品的发展路径，改进监管方式，加强监管协调，完善应急预案，使金融创新始终处于有效的监管范围之内。
会场实录
昨天上午的嘉宾讨论与对话环节，台下时时爆发出掌声和笑声
主持人提问刁钻 演讲者回答巧妙
本报记者 徐强
昨天上午的嘉宾讨论与对话环节在主持人幽默的开场白中展开。主持人是原深圳证券交易所总经理、现任上海证券交易所总经理的张育军，此次为论坛专程赶来，故地重游的他十分开心，幽默的点评和提问不时穿插在嘉宾的演讲中，不仅调动起了现场听众的气氛，对话的几位嘉宾也在他的情绪感染下，脱稿演讲，尽情地挥洒着自己口才。对话过程中，台下时时爆发出掌声和笑声。
作为第七届中小企业融资论坛的第二场分论坛，其主题是“全球金融危机对中小企业的影响与挑战”，参与讨论的五位嘉宾均是国内知名学者，他们在此方面均有着独到的研究和分析，却在开口表达观点之初，无一例外地“遭遇”到主持人张育军的“麻辣”提问。
发改委多举措帮扶中小企业
第一位演讲嘉宾——国家发改委高技术产业司巡视员綦成元的身份给了张育军启发，介绍完嘉宾后，张育军立即替所有在场的中小企业向綦成元提了一个“有挑战”的问题，他问：“现在发改委支持中小企业的政策已经很明确、方向也很清楚，那么有没有可能给中小企业排个队，列出前3000家或5000家企业的名单，分别给它们注点资金，这个政策有没有可能?”
问题一提出，台下立即爆发出一阵雷鸣般的掌声给予响应。大家知道，这虽然是一个玩笑式的问题，但却道出了众多身处困境中的中小企业对国家发改委期待的心声。
綦成元的回答并没有让在座的中小企业失望，他表示，国家发改委正在加强与一些机构的合作，通过市场化的方法，推进中小企业融资环境的建立。比如，发改委和财政部已经开始试点建立了一个风险投资基金，向高新技术的中小企业进行直接投资，该基金规模虽然不是很大，但是会逐步地发展扩大。另外，发改委还会和国家开发银行合作，建立技术基地，成立投资基金，面向高科技中小企业，向它们提供直接或间接融资，国家发改委则会联合财政部给予贴息。目前该基地和基金的试点已经在湖南展开。
“总之，国家发改委将会陆陆续续通过这样那样的措施，面向高新技术产业，为它们提供直接投资或开拓间接融资的渠道。在推进过程中，国家发改委将强调按照市场化的手段开展，给予中小企业很好的支持。”綦成元表示。
创业板是否推出需尽快决策
轮到国务院发展研究中心宏观经济研究部副部长魏加宁发言时，张育军抛给他的问题更有意思，张育军问道：“现在的一句话叫千方百计搞好中小企业，能不能先出一计?比如，能不能写个报告，建议让创业板早点推出来算了!”
张育军幽默而不失重点的提问，显然一下子触到在场每一位的痒处，每人都会心地一笑，并报以掌声。魏加宁也是边笑边说，回答则十分巧妙。魏加宁先是谈了对创业板的看法。他说，他个人认为，前几年A股市场比较好的时候，如果能够及时地推出创业板，就能够分流一部分A股市场的资金，减小A股市场的泡沫，同时为中小企业开辟一个有效的融资渠道。现在推出创业板，则会面临两难的选择问题，即：如果从主板市场角度考虑，现在推出创业板，主板市场会受到影响;如果从中小企业角度考虑，创业板则应尽快推出，越早越好。他认为，创业板问题已不需要研究，而是管理层面对上述两难问题，尽快作出取舍，拿出决策。
金融危机给我们诸多启示
与会嘉宾在讨论中小企业融资难的同时，也重点关注了全球金融危机给我们的启示。
康奈尔大学终身教授、长江商学院教授黄明是场上的“海归”学者，在他看来，由美国次贷引发的国际金融危机带来的启示，首先就是一定要发展资本市场，千万不要放慢脚步，通过大力完善资本市场，给中小企业提供多渠道的融资。另外，要一分为二地看待金融创新，对场内衍生产品，要坚持创新的步伐;对极其复杂的场外衍生产品，则要杜绝。
张育军把同样的问题提给中国社会科学院金融研究所所长李扬时，并提出了“能够简明扼要总结”的要求。
受到时间限制的李扬果然用最简单的话概括了国际金融危机带来的启示。他说，一要强调服务实体经济，因为判断金融创新的好坏、优劣的标准是能否更好地服务实体经济。二要加强监管，保证信息的透明度，要保证把信息告诉大家，然后让市场自由选择。三要加强国际合作。这次金融危机，跟我们不直接相关，但却是间接相关，为减少影响，我们需要加强国际合作。
嘉宾观点
大力发展资本市场助企业“过冬”
深圳证券交易所副总经理陈鸿桥：
大力发展资本市场助企业“过冬”
本报讯(记者徐强)深圳证券交易所副总经理陈鸿桥在演讲中称，资本市场是我们当前破解经济困境的一个重要手段，也是帮助中小企业“过冬”的一个重要措施，资本市场在这一场“经济增长保卫战”中“不可或缺”。
陈鸿桥表示，资本市场的作用，有两个成功的例子可以借鉴。美国在上世纪70年代也面临着像我们现在的问题，一个是社会经济的转型，如何从重化工业往新型技术产业的转换;第二个是面临着能源危机的问题。然而，美国在上世纪70年代因为纳斯达克的发展，催生了一批引领美国经济发展的生物工程、新能源、新材料、电脑、互联网等产业，推动了经济持续发展。
韩国在10多年前就发展了创业板市场。在韩国，创业板被称为韩国经济的“发动机”。作为韩国经济支柱的游戏产业和动漫产业均在韩国创业板上市。
由此判断，我们在进入下一轮的经济发展过程中，首要做的事情就是找到经济发展、经济增长的引擎，这就是资本市场，它具有三个功能：能够发动、能够支撑、可以持续。因此，我们应积极地推进资本市场发展，配合一系列经济刺激的政策，使这一系列手段能够更有力、更准、更实。
八家银行拟扩大信贷规模约4千亿元
国家重点基础设施建设、民生工程、“三农”建设等领域成为信贷热点
据新华社北京12月1日电(姜锐陈思怡)为配合中央扩大内需、促进增长的政策，近日有八家银行宣布了扩大信贷规模的计划，预计共将扩大授信额度约4千亿元。国家重点基础设施建设、民生工程、“三农”建设等领域成为信贷热点，同时各家银行将侧重在自身优势领域发挥作用。
建设银行承诺，将在完成年度信贷计划的基础上，年底前再增加信贷投放300亿至500亿元。建行将发挥传统优势，重点支持铁路、公路、机场等重大基础设施项目，支持保障性的安居工程及房地产业的健康发展;同时，加大对灾后重建、“三农”、中小企业的信贷支持。
农业银行在确保全年完成3600亿元信贷计划外，还将增加500亿元信贷规模。农行将重点扩大涉农信贷业务、小额信贷、灾区住房建设、基础设施建设和企业恢复生产等领域的信贷投放。
国家开发银行宣布，截至11月末他们已经完成新增600亿元人民币贷款的发放。贷款全部用于支持保障性安居工程、农村基础设施、铁路、公路和机场等领域的建设与发展。
农发行年底前将再投放贷款550亿元，主要用于确保粮棉油收购，同时加大对农业农村基础设施建设的支持力度。其中，安排政策性粮棉油收购及储备贷款350亿元，用于农业农村基础设施建设项目贷款140亿元，用于产业化龙头企业及国家级化肥储备贷款60亿元。
中信银行表示将力争年内增加150亿元信贷投放，加大对基础设施建设、保障性住房建设等重点行业和企业的信贷支持力度;择优支持抗经济波动风险能力强的医疗、教育及日常消费品行业发展等。
此外，上海银行、北京银行、光大银行也对未来的新增信贷做出了具体规划。今年起至明年，上海银行计划拟新增500亿元信贷资金，北京银行拟新增550亿元授信额度。光大银行对2009年度预算方案进行了调整，预计2009年可实现新增有效投放金额600亿元。
据了解，这三家银行的贷款也将主要用于国家重点投资的基础设施建设、民生保障工程、中小企业、新农村建设和节能减排项目等方面。
广东成长性中小企业
比重为49.97%
调查显示，广东具有成长性的中小企业6836家，占实际有效评估样本的比重为49.97%。
