第25节:大师教你看大势(25)

 第25节:大师教你看大势(25)


系列专题:《如何应对金融危机:大师教你看大势》

  德鲁肯米勒认为,能够预测市场的分析师不在少数,但是索罗斯在“瞄准要害”来“扣动扳机”方面是无与伦比的。德鲁肯米勒说:“扣动扳机与分析不是一回事;它也不是对趋势的预测……(它意味着)可以在正确的时间及时地全部搞定。我的看法是,这种能力并不是可以学来的。它完全是一种本能,而且是一门艺术,无论从哪方面看也不像是一门科学。” 德鲁肯米勒引用了1992年的英镑故事。在他向索罗斯讲述了他的策略后,他说他遭遇了“几乎可以算是指责的回应——如果你对所有这一切都抱有信心,那么你为什么只下注20亿美元或者30亿美元呢?”类似地,在索罗斯紧随“广场协议”的签订在货币上获得了巨额的盈利之后,他很恼怒地发现他的交易员锁定了利润。而此时巨大的冲击才刚刚开始。他不仅没有拿走利润,反而加大了投入。他的基金那一年的收益高达122%。

  德鲁肯米勒总结道,索罗斯“开发了对冲基金模式,而且他管理了迄今为止时间最长也最有成效的基金。在5年或者10年之内坚持这个做法已经很了不起了。但是能够有毅力(在如此长的时间内)真正做到如此之好简直难以置信……他就是一面旗帜”。

  索罗斯和他的基金完美地操纵了20世纪90年代的亚洲金融危机,尽管由于1992年的经历,他被监管部门指责为煽动了这场危机,特别是遭到了马来西亚总理马哈蒂尔?穆罕默德的指责。事实上,索罗斯在危机爆发的时候正在买入林吉特。在贬值之前他卖出了远期的林吉特期货合约,在危机加重的时候开始买入,他承认动手早了,为的是锁定他的利润。(当然,稍早前的卖出对危机的深化起到了推波助澜的作用,但是情况的演变是综合性的,索罗斯这次不像在英镑故事里那样,是主要推手。)然而,对索罗斯来说,亚洲金融危机再次证明了他那金融市场存在内在不稳定性的观点。从理论上说,理性的市场应该会为货币领域的转换铺平道路。相反,市场变成了一个“破坏球”,从一个经济体跳向另一个经济体,其中有些经济体非常健康,比如香港,但是在逆流中也几乎被摧毁。  

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