爱华网看上去沃伦8226;巴菲特(Warren Buffett)买错了石油公司。他在康菲石油(ConocoPhillips)数十亿美元的损失不只因为他误读了大宗商品泡沫，还在于他贪图低市盈率却忘记了自己说过的一句话：“你付出的是价格，得到的是价值”。
在持续多年大规模投资之后，康菲石油如今彻底扭转了策略，承诺要清理资产、减少债务、增加股息发放。换言之，它试图仿效埃克森美孚(ExxonMobil)的资本自律——而也许后者才是巴菲特应该买入的公司。过去3年，埃克森美孚用于分红和回购的资金，是其资本投资额的2.4倍，更是康菲同一比率的4倍。公正地说，道达尔(Total)、英国石油(BP)、壳牌(Shell)和雪佛龙(Chevron)等同行的现金分配情况和康菲石油差不多，但没有一家公司的资金使用效率像它那样糟糕。
要更全面地了解康菲石油的价值遭到破坏的程度，你可以考虑这样一个事实：埃克森美孚的股东可以用他们2005年以来获得的现金将康菲石油买下两次，而且还有剩余。反过来看，康菲石油股东获得的现金只够买下埃克森美孚大约10%的股票。
考虑到埃克森美孚是世界上最大的公司，上述比较是否公平呢?多少还是公平的。八年来，随着康菲石油试图打入世界前列，该公司的累计勘探支出实际上要高于埃克森美孚。但在大幅注销了2006年的一项收购后，它现在已是所有超级石油巨头中负债率最高的公司。
现在哪家公司的资产负债表最漂亮?又唯独哪家今年在其它公司削减勘探支出时，大幅增加了该项费用?不用猜也知道。埃克森美孚在别人贪婪时心怀畏惧，如今在别人畏惧时则变得贪婪，任何巴菲特的信徒都理应如此。
巴菲特旗下公司业绩创历史新低
美国亿万富翁巴菲特(Warren Buffett)承认，在金融危机令世界经济陷入不断恶化的衰退，并使投资者鲜有理由相信短期内会出现好转的背景下，他旗下的控股公司——伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)——出现了历史上最糟糕的业绩。
在他写给伯克希尔股东的年度信件中，巴菲特详述了陷入冻结的信贷市场如何与暴跌的房价、股价结合在一起，危及众多银行，引发“一种席卷全国的令人瘫痪的恐惧”。
“到年底，”他写道，“各类投资者都伤痕累累且困惑不解，仿佛他们是误入一场羽毛球赛的小鸟。”
这位亿万富翁也敦促他的大批追随者记住，股市通常都会上涨——标准普尔500指数在过去44年中有75%的年份都有升幅——而且即使衰退继续下去，股市也有可能再次上涨。
“例如，我们可以肯定的是，整个2009年——还可能在更长时期——经济都将一团糟，但这个结论并没有告诉我们股市将上升还是下降，”他写道。
无论如何，巴菲特写道，伯克希尔都将继续坚持其投资战略，这一战略为其帐面价值带来了20.3%的年度复合增长率。
伯克希尔将保持其“直布罗陀般”强大的财务实力，提高现有业务的竞争地位，进行新的、能提高盈利的收购。
但这种心态未能帮助伯克希尔逃脱金融危机的打击。在2008年，公司净收入下降了59%，至49.9亿美元，即每股3224美元，而上年同期的数字分别为122亿美元、每股8548美元。营业收入减少8.8%，从1182亿美元降至1078亿美元。
康菲石油将与澳大利亚能源集团合作开发煤层气资产
美国石油集团康菲石油公司(ConocoPhillips)计划投资96亿澳元(合78亿美元)，与澳大利亚能源集团Origin Energy合作开发煤层气资产。Origin Energy正在抵制英国BG Group 138亿澳元的敌意收购报价。
上述交易突显了国际市场对于澳大利亚巨大能源储备的兴趣，尤其是液化天然气等清洁燃料。康菲和Origin Energy计划将煤层气中提炼的天然气转化为液化天然气，然后将其从澳大利亚的昆士兰州出口到亚洲。
尽管煤层气市场仍处于起步阶段，但它是今年大批交易的主题。
英国《金融时报》贾斯廷8226;巴尔(Justin Baer)纽约报道;彼得8226;史密斯(Peter Smith)悉尼报道
