爱华网2005年上半年年报没有载明东辰公路所贡献净利润的具体数额，而上市公司上半年所创造的净利润也仅仅335.41万元，且同比减少了10.49%，说明经营状况实际上是在恶化。
到去年第三季，财报载明：报告期内（2005年7至9月）总共实现净利润仅区区4.49万元，较去年同期下降了99.44%。在该报告期内，实现主营业务收入10220.75万元，较去年同期下降42.25%，其中机床实业主营业务收入6714.56万元，较去年同期上升2.72%，建筑业实现主营业务收入2501.88万元，较去年同期下降了72.08%。公司管理层分析说，这主要是因为东辰公路在本报告期实现利润132.87万元，较去年同期的1240.32万元下降了89.29%；此外，公司财务费用一直居高不下，外围子公司亏损较大告示原因，对公司业务的发展都造成不利的影响。
所谓“奇迹”假说颇值怀疑
这些公开披露的财务信息表明，太平洋建设改造上市公司并没有带来什么质的变化。由于东辰公路的财务可以在太平洋建设手上像拉面团似的可好可坏，一旦东辰公路财务状况变坏，那么，纵横国际必然因失去现在的业绩支撑点而变得不堪收拾。市场有理由要求太平洋建设和纵横国际方面提供更详实的东辰公路财务报表。
南通市方面也已经注意到了东辰公路这种令人担忧的状况，所以要求纵横国际的实际控制人太平洋建设将其所控股的江苏和山东的玻璃资产置入上市公司。这些打算新置入的资产是没有太多技术含量的制造业，据悉利润水平尚可，为当地利税大户。
要全面评估纵横国际近三年的真实财务状况有一定难度。所谓“奇迹”的假说颇值存疑。
严“超人”的“野蛮”三板斧
第一板斧：大举裁员，剥离子公司
在严介和与太平洋建设所讲述的各种“大刀阔斧改革”的版本中，洋溢着万丈豪情。那一天，严介和破天荒吃了两碗面，开着宝马车进入纵横国际，一番“唇枪舌剑”之后，当场许多人被“感化”了，从“反对改革”转向“支持改革”。
据前面提到的价值链，严“超人”最拿手的创造利润办法就是裁员这招，屡试不爽。据知情人士透露，纵横国际原有2000多人，因为补偿标准较高（基数×1.5系数），一次性减掉了400多人。补偿费用基本部分由南通市政府承担，超出部分由太平洋建设支付。而太平洋建设最后实际支付多少，目前还是个未知数。
这些被裁减的人员，要无限期地等待能再次搭上严介和驾着的“诺亚方舟”。
与大举裁员相对应的是剥离子公司。剥离的办法是假“改制”之名。
在纵横国际四届董事会2003年第8次会议上形成决议，将四家分公司改制为具有独立法人资格的子公司：原铸造分公司改制为“南通兴和机械有限公司”；原专机分公司改制为“南通天擎机床有限公司”；原普机分公司改制为“南通正鑫机床有限公司”；原机械锻压分公司改制为“南通诚欣锻压有限公司”。剥离了这些公司之后，上市公司的各种成本便得到大幅省减。
第二板斧：出售资产
前述2004年5月间子公司纵横国际出售固定资产，获得一笔750万元左右的卖楼款。某报披露，南通万隆会计师事务所在审计纵横国贸的过程中，发现一份2004年5月18日由纵横国贸写给时任纵横国际董事长严介和的请示信，信中说：“根据董事局对纵横国际近期工作的统一部署，我司经多方洽谈，拟按每建筑面积人民币13000元的价格整体出售上海浦东东方路989号中达广场7层的写字楼……以上工作当否，请严主席审批。”该报记者在这份请示信上看到严介和同意实施的亲笔签名。而这笔款项最终被作为纵横国际的收益，具体如何使用就没有下文了。
在去年4月8日召开的纵横国际第五届董事会临时会议上，审议通过了控股子公司深圳南星电子有限公司出售房产的议案，出售总价1755.669万元。而董事会并没有具体解释处置该项资产的动因，更没有阐明处置资产所得收益的用途。
第三板斧：大幅举债
纵横国际被收购前负债是5亿元，被收购后债务增到8亿元。对此，严介和曾公开反驳说：“我是中华人民共和国唯一一个给上市公司人为装进利润的大股东，有财政部的审计报告为证。我给它装进了8个亿的资产，增加了3个亿的负债。原来4亿元总资产，现在12个亿。那8个亿他们不谈，只谈负债。”
按太平洋建设方面的说法，为收购ST纵横，太平洋建设支付了有形资产合计2亿元，如果包括股权收购价格、安置职工的费用等，再加上为纵横国际的银行贷款提供担保等无形资产的投入，总成本计6亿元。
而另一种传闻则是，当初太平洋建设只投进去1000多万元之后，便再也没有追加投入了；相反的，太平洋建设从纵横国际则拿走了4000多万元的真金白银。这一传闻在某网站上以纵横国际职工的名义发布，其真实性有待进一步核实。
但有一点至为明白：所谓装进纵横国际的8个亿资产，主要体现在东辰公路上。在一定意义上说，这是一种“虚资产”，而纵横国际短短两年就增加了3个亿的债务，则是实实在在的东西。那么，这3个亿的债务为什么而增加？资金具体用途何在？这些均有待进一步解谜。
