所有制的实现形式是指 第156节:第五章 正确的实现形式(4)



系列专题:《成功商业模式设计指南:商道逻辑》

  2. 从资本经营的形式和内容来划分,可以将资本经营分为实业资本经营、金融资本经营、产权资本经营以及无形资本经营等。实业资本经营是以实业为对象的资本经营活动;金融资本经营是以金融商品(或称货币商品)为对象的资本经营活动;产权资本经营是以产权为对象的资本经营活动;无形资本经营是以无形资本为对象的经营活动。

  (三) 中小企业资本经营的主要方式

  1. 资本扩张方式。资本扩张是资本自身生存发展的需要,也是资本具有的本质属性。企业资本扩张经营的方式是多种多样的。目前我国企业资本扩张中采用的基本方式有兼并、收购、战略联盟等。

  企业资本扩张经营的根本目的是实现股东价值的最大化,并且使现有管理者的收益更大。这既是现代经营管理目标所决定的,也是企业代理理论所决定的。企业资本扩张的价值来源主要体现在:获取战略机会,产生协同效应,提高管理效率,从目标企业的价值低估中获益,降低交易成本,在联盟中实现共赢等方面。

  2. 资本收缩方式 。企业在经营中,随着经营战略和条件的变化,会出现一些不适合企业长期战略、没有成长潜力或影响企业整体业务发展的子公司、部门或产品生产线。为了使资源配置更加合理,更好地规避风险,使企业更具有竞争力,企业可以采取资本收缩经营方式。资本收缩方式主要有股份回购、资产剥离、企业分立、股权出售、企业清算等。

  资本收缩经营并非一定是企业经营失败的标志,经常与资本扩张方式相配合,通过资本扩张方式进入有发展前途的经营领域,同时从前景不佳的原有经营领域中撤退出来。面对激烈的市场竞争,企业有时采取资本收缩方式,在产业衰退初期就把经营不善的经营单位或业务,通过资本收缩方式进行战略撤退,最大限度地收回投资,降低企业风险,将过剩的资本转移到其它经营领域,使资本获得更有效的配置,提高企业资本利用效率和效益。

  3. 资产重组方式。资产重组的方式主要有股份制改造、资产置换、债务重组、债转股、破产重组等。资产重组是指对一定企业重组范围内的资产进行分拆、整合或优化组合的活动,是优化资本结构、达到资源合理配置的资本经营方式。资产重组的实质是对企业资源的重新配置。企业在经营过程中,由于市场竞争日益激烈,各种经济因素变动导致企业经营收益不确定,风险也明显增加,很多企业的现金流入与高负债的资本结构所要求的法定现金流出要求严重不匹配,陷入严重的债务支付危机状态。尽管有些企业通过贷款、高负债进行高风险的资本扩张获得成功,但资产负债率过高引发的财务危机,有可能使企业因资产无法变现,不能及时清偿债务,导致失败甚至破产。为了控制企业财务风险,在资本经营过程中,企业必须根据市场环境的不断变化,经常运用资产重组方式,对企业的各种资源进行重新配置,优化资本结构,提高资源利用效率,保证企业持续发展。  

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