第16节:面对危机的中国(10)
系列专题:《解读中国经济迷局:中国这些事儿》
欧元自出生时就背负着“各自独立的财政政策,缺乏债权,经济利益和目标不一致,英镑缺席”的原罪。经济和平年代,这些原罪潜伏在欧元深处若隐若现,而一旦经济危机爆发,这些缺陷将被无限放大,阻碍欧元逃离金融海啸。而美国凭借之前的货币霸权地位,仍然能够保持一定的优势。 不过,沈明高认为,一旦经济复苏,美元就会贬值。 嘉宾沈明高:我们最基本的一个判断是,如果全球经济逐渐复苏,美元将会大幅度走弱。投资越多,美元贬值越明显。全球经济复苏的意思是全球经济的风险(除美国之外的风险)开始变小,其他国家的投资变得有吸引力。出于避险,很多人会到美国之外投资。 大多数人都认为美元贬值,但是人们又没有其他更好的方式持有自己手上的资产,全世界各地资金汇向美国,购买美国资产。其实,一方面人们看美国经济眼色行事,一方面人们用自己的资产支持美国,这似乎是一个悖论,这个游戏甚至有点不太公平。 嘉宾沈明高:这要看你说的是什么投资者。我们现在去美国投资的群体主要有两类,一类是企业,另外一类是政府。从企业的角度来讲,企业去美国投资或者进行全球资产重新配置尽管风险很高,但回报更高,回报能够抵消风险,就值得投资。所以我觉得这是一种投资。如果是政府投资,可能是另外一个故事。因为政府在海外持有的资产和外汇储备太多,我们是被动持有很多美元资产。 美国作为全球最大的经济体,美元作为最主要的货币,它有一些天然的优势,这不容否认。现在的问题对美国来讲,在于它能不能利用最大经济体这个好处对经济产生作用,重新出发。我们看到美国得到这个好处是有代价的,是有责任的,要尽可能早地把经济稳定下来,经济稳定,投资回报稳定,风险降低下来,后来的投资者才会相信美元,相信美国经济。如果美国经济经历这一次打击,短期之内很难稳定或者复苏,美国经济的强势地位就会受到打击。 美元地位受到打击,全球都要寻找可替代美元的货币。目前来看,美元被替代的可能性不大。但也要看美国经济的生命力有多强,效力多强。如果美国经济不能复苏,不能沿着原来正常发展的轨道发展,美元被替代是迟早的事。
危机袭来,货币政策是政府最先启动的闸门,也是最关键的闸门。美元,这个在经济体系上举足轻重的棋子,到底是向左走,还是向右走,不仅决定着美国的经济走向,还决定着世界经济的冷暖。抉择的时刻到了,全世界都在拭目以待。不幸的是,美元选择了注水,美联储打开了印钞机。而为了避免持有的美国国债缩水,不得不持有美元。中国政府在替美国政府融资,同时持有美国国债也有一定的风险性。 嘉宾沈明高:中国买美国国债已经超过8000亿美元。美国政府拿这个钱干什么,支持企业,支持个人。美国企业拿了钱,有一部分到中国投资,来分享中国的成长性。事后结果怎样?美国拿了中国成长性的好处。美元贬值的风险让中国承担,这是一个最典型的最不公平的买卖。如果你的风险跟回报是对称的,没有问题,你冒点险,能够有潜力获得很高的回报。我们现在恰恰是回报别人,风险是我们的,这样一种机制下面,形同“美国救市中国埋单”。
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