爱华网系列专题：《透析基金的秘密：明明白白买基金》
基金规模指的是基金募集资金的数量，它是基金经理在股市上闯荡的粮草：太少了，自然不够用；太多了，背负起来就会比较沉重。 在A股市场上，一直存在一个“适度规模”的说法，即在市场流通市值的局限下，一只基金运作起来的最佳规模是多少？2006年的时候很多基金经理说，这一个规模是30亿元，到2007年市场高涨、交投活跃的时候，很多基金经理说是100亿元。 明星基金一开始的规模总是很“适度”的，但是在名声响亮之后，投资者的申购资金就会不断涌向这些明星基金——人怕出名猪怕壮，基金也是如此，这几乎是难以避免的。虽然基金公司喜欢规模的膨胀，但对于单个基金而言，过度膨胀并非好事。 面对这种情况的时候，基金公司一般有两种处理方法：一是将基金封闭起来，这时候的名目叫“保护原有持有人利益，维持基金的正常运作”。它的意思是，规模大了基金跑得慢，会对原有持有人造成损害。另一种方法是继续保持基金开放，尤其对于很多规模较小或者中等的基金来说，更倾向如此处理。这样做的理由是“开放式基金应名实相符，公平对待所有投资人”——毕竟开放式基金也不能老封闭着。 不过，有很多时候“适度规模”基金能做到的事情，大规模基金并不一定能做到。比如200亿元资产规模的基金花5亿元买一只中盘股，一般情况下会把股票价格拉上去很多，卖出的时候，也会将价格降低很多。而大规模基金的投资一般来说只能更分散，且多数倾向于那些流通市值更大的股票，即使一些中小盘股票的股价翻番，单个股票对于基金的贡献也还是很小。 秘密2：都是前几名，其中有差距 *基金公司都是策划高手。 *时间段和分类选取不同，基金业绩排名差很多。 *没看清楚前提，数据也会说假话。 名目繁多的“第一名” 有时候有投资者向笔者抱怨，基金这个行业的新闻看不懂：今天看到这个报纸上说，某基金是今年或者本季度以来第一，明天又看到另外一个报纸上说，另外一只基金也是第一。同样是这么几百只基金，怎么就冒出这么多第一来？ 每遇到这种情况，笔者都感叹基金营销人员的智慧，至少在安排这么多名目上，绝对需要细致和耐心。
如果读者仔细去看那些“第一”，会发现每一个“第一”都是确实的，只是你需要注意前面的限定：有的是“今年以来……”，有的是“第三季度以来……”，有的是“8月份大跌以来……”，有的是“股票型基金……”，有的是“混合型基金……”，还有的是“次新基金……” 同样的，在谈到基金公司的整体业绩时，也会冒出来很多第一。比如，有的是“规模以上基金公司中排名第一……”，有的是“老十家基金公司中排名第一……”，等等。 总的原则是，能往哪靠就往哪靠，能在哪个时间段和分类里占优就在哪个里面，当然，这些首先是需要基金公司的人来发掘的。 各类门户网站和数据提供商也提供了这样的便利，基金净值数据的统计是它们的基础数据之一。如今在和讯一类的网站上，投资者可以按照不同的分类，选取不同的时间点对于基金的收益水平进行排序。多数情况下，这样得到的结果都是可信的。 虽然证监会一度要求提供排序功能的网站不能将低于一个月的数据放到网站上，实际上他们也没有这么做，但如果投资者自己动手进行简单的操作，仍然可以得到这些数据。 图1-1是可以手动排序的网站 图1-1可以手动排序的网站 基金公司的宣传策划能力都是很强的，现在也有专业的公司来承揽这些业务。所以，每一个可利用的数据在这些公司手中都会得到很好的利用。 虽然这些短期数据基本不说明什么问题，但在媒体记者看来，这“聊胜于无”，因为在报道所有事情的时候，都需要有一些显眼的“由头”，或者能快速吸引读者注意的东西。
