爱华网有消息称，优先股争取在年内推出，农行和浦发银行将作为试点首批发行优先股。在此传闻之下，9月9日银行股集体发飙，浦发、交行、农行、兴业、平安涨停。当天开盘不足半小时，浦发银行即牢牢封于涨停；农行收获了其2010年7月15日上市以来的首次涨停，也是工农中建四家大型银行大盘股的罕见涨停。 有分析人士认为，这对市场是个长久的利好，市场过激的反应不过是体现了市场对这种制度的渴望和认可。但也有人认为这只不过是资金借助优先股炒作了一把。 随后中金公司就此发表研究报告称，优先股对银行有三大好处，银行股还有20%上涨空间，这也表明机构对优先股的推出所持的乐观态度，这份研报同时也被诸多媒体转载。 那么，优先股到底是个啥东东？它有什么用？怎就有如此“威力”呢？一系列问号浮现在普通投资者脑海。 首先优先股是相对于普通股而言的。主要指在利润分红及剩余财产分配的权利方面，优先于普通股。另外优先股票的股东享受固定数额的股息，一般不上市流通，不具有表决权，股东不能要求退股，却可以依照优先股股票上所附的赎回条款，由股份有限公司予以赎回。在公司资不抵债的情况下，优先股会有损失，而普通股可上市在二级市场流通转让。 从以上可以看出，优先股实际上是股份有限公司的一种类似举债集资的形式，在一定条件下具有债的性质。对于投资者来说，这也给保守稳健型投资者提供了一个稳健投资工具。优先股是其最佳选择，收益固定且收益率较高，一旦公司倒闭清算又可获得先于普通股的优先清偿权利。这对机构投资者也具有极大诱惑力。
对于市场而言，相比二级市场扩股、定增等办法，优先股最大优势就是搬开了二级市场投资者最担心的融资圈钱这座大山。除了优先股之外，其他股权最终要在大宗交易或者二级市场上解禁套现，到时二级市场投资者只能成为扛住股价的抬轿之人。而优先股类似于长期债权，偿债顺序介于债权之后普通股之前，只能通过固定收益或者集中交易获利，没有解禁压力没有投票权，这对二级市场的冲击最小。 让我们把目光转向国外，优先股大发神威是在2008年金融危机之后体现出来。当时为了拯救金融业，美国政府宣布用1250亿美元购入花旗银行、摩根大通等9家主要银行的优先股，稳定了当时的资本市场，也让各大型金融机构度过一劫。美国政府有人因为持有优先股获得了丰厚的股息，金融公司仍然自主经营没有控制权旁落之虞。而巴菲特优先股获利，就是因为跟随美国政府步伐投入优先股的结果。 央行行长周小川最近发表的署名文章中也直言优先股是个有用的工具。相对于成熟的资本市场，优先股是一个必备的融资工具，而对我国的资本市场来说，缺少优先股一直是资本市场的一个缺陷。此次优先股的推出，无疑是弥补了这个缺陷。从中可以看出在目前的制度安排上、法律完善上把优先股提上日程是非常必要的。 有专业人士指出，优先股对股市的刺激意义远大于实际的作用。 中国股市重融资轻分红已经是多年的诟病，而优先股的推出或可能从很大程度上改变这一现状。因为如果重融资轻分红状况继续，更多的投资者可能会选择把目光转向优先股，这对具有融资功能的股市的影响是最为直接的，这有可能让目前惨淡的股市更加惨淡。 上市银行业的再融资形成的恶性循环就是一个典型的反面案例。而市场也对这一模式投下反对票，目前中国上市银行的市盈率水平远低于国际水平，股价低迷投资者用脚投票，这已经足够说明问题。优先股的推出，或能从一定程度上刺激上市公司分红，这或许是股市最大的利好。 可以肯定的是，银行率先试点优先股，对股市会产生不同程度影响，对此市场投资者应当有所预期与准备。但也必须清醒看到，优先股仅仅是资本市场里一个工具而已，是给投资者提供了一个投资品种，也是给上市公司融资设计的一种工具而已。 优先股是短暂刺激股市的伟哥，还是给股市注入的一针强心剂，目前还有待市场先生的检验。不可否认的是未来股市行情还是必须建立在宏观经济走势基本面和上市公司经营状况上，类似于优先股的制度建设只是一个锦上添花的辅助措施，但愿这样的锦上添花让中国股市走得更健康。
