爱华网古今中外，很多战争几乎都惊人相似，都会经历从战争的进攻——防御——相持——反攻这样一个阶段。当战争打得难解难分，处于胶着状态时，也是双方都非常焦急的时刻。对于2012年的中国白酒行业和企业来讲莫不是如此。尤其是价格过山车似的忽高忽低，延续到下半年，终于使这白酒价格这台“过山车”驶入到相对比较平缓地带，处于价格战争的“相持阶段”。虽然白酒行业这种主动或被动式的“价格战”已经延续了有些时日，但公开资料显示，2011年是中国白酒行业的巅峰之年：行业收入规模达到3746.7亿元，利润总额为571.6亿元，同比分别增长40.25%和51.91%。而到下半年，高端白酒价格一度飙升40%―80%。作为高端白酒，涨价有个重要的因素就是通胀影响。加之后来随之而来的二三线白酒的价涨 “跟风”，而在今年的上半年因“三公消费限制、经销商消化库存”等多种原因被暂时扼制。到了今年下半年，以茅五剑为代表的高端白酒“被降价”后且保持相对平稳的“价格战”，好象偃旗息鼓似的持续了半年有余的时间了。也使得白酒价格战的“相持阶段”更蒙上一层沉默中所孕育的“暗流涌动”。 但从一些白酒企业的半年报可知，贵州茅台、五粮液、泸州老窖分别为40.5亿元、74.8亿元、24亿元，也为下半年的业绩增长打下了良好的基础。虽然收入、净利润仍能保持明显增长态势，但单季增速下滑已经暴露出行业存在的问题。两种观点的“争锋论战”针对白酒价格会继续“下跌相持”还是出现“反攻式的价格上涨反弹”，不同的人给出了不同的观点。一部分业内人士和经销商认为下半年高档白酒的价格还是会上涨的，但是也有一部分则认为上涨的可能性很小。有业内专家估算，目前茅台酒的社会库存约为1.5万吨，五粮液的社会库存更高达2万吨，仅消化这部分库存起码就要20个月，因此高档白酒的价格依然有下行的空间。http://china.aihuau.com/在白酒市场行情一路飙升的时候，大部分经销商和代理商都看到了白酒涨价的巨大利润空间，想尽办法筹措资金加大库存。但是在上半年白酒价格持续下跌的情况下，成本增加，风险增加，容易导致终端库存消化受阻，经销商资金链受压，出货速度也会减慢，业绩增速必然会受到影响。为了避免这样的情款出现，有些代理商开始以降低价格清理库存，保证自己的资金链不会断掉，带来高档白酒价格的不稳定，甚至是价格下跌。以前说的行业五年景气度，去年应该说是到了顶。经济趋势的下滑，政策性的消费管控，供需形势已经逆转，涨价也没有热度支撑。与那些认为高档白酒价格会继续下跌观点不同的是，也有部分人士认为下半年高档白酒价格会止跌并且还会逆势上扬。五粮液7月份提高了团购价和新进经销商的出厂价，贵州茅台也宣布自9月1日起提高部分产品出厂价，平均上调幅度约为20%-30%。提价效应将能够支撑白酒公司业绩保持较高增速，更重要的是在各方都较为迷茫之时，有助于稳定经销商的信心和预期，利于稳定终端价格，也为后续发展提供了动力。泡沫催生的“价格高点”实际上，今年大多数行业背后都比较痛苦，不仅仅是因为景气度低，更关键的是持续时间久，虽然中国经济已经进入了中等收入阶段，未来白酒经济发展需要转型，关键出路在于白酒消费。对于许多高档酒企来讲，价格的涨跌对其利润影响并不明显，因此，高端白酒在目前的价位风险并不大，关键是现在白酒行业最大的问题来源于酒业标杆茅台的放量和行业的拐点。茅台酒终端价和出厂价的巨大差距就是茅台的护城河，降价不会先损失茅台的利益，而是经销商的利益。只要价格没达到出厂价，茅台酒不会有问题。作为白酒标杆，如果茅台不涨价，会极大压制其他白酒的涨价空间，二线白酒的风险急剧增加。此外，由于商务活跃度会随着经济增速减缓而趋弱，加上前几年白酒大幅涨价，白酒整个行业的泡沫比较明显，“行业高点”可能已经出现。尽管今年以来高端白酒有了很大的降价，但是对于高档商务用酒来说，基本没有受到影响，但是目前的价位仍然处于高位，但也不排除部分品牌价格下跌，部分产品会逆势上涨的情况，直至回归到一个较合理的价格区间。笔者认为，截止到年底，起码高端白酒这种价格相对“持续”的状态不会被打破。但市场给二线白酒的估值还是很高，这里面的投资风险在积聚。“价格相持”增速逐步放缓
从上世纪90年代末开始，白酒行业处于蓬勃发展阶段，2003年以后，一些酒业上市公司的利润持续增长。截至2011年，全国白酒产量已经超过1000万吨。经过多年高速增长后，白酒行业未来业绩放缓是大概率事件，但整体增速仍将维持相对稳定的状态，也符合当下白酒行业的发展周期性规律态势。目前，白酒产业链进入去库存周期，短期内，受经济增速放缓、政务消费受限影响，白酒需求终端难有大幅增长，“双节”过后价格也不太可能上涨，尤其是一些品牌影响力不大的中低端白酒，价格上涨更显“乏力”。但是，一些知名白酒品牌，如果做好渠道，做好营销，其发展态势可能会好于全行业。 白酒产业分析专家认为，此次“双节”期间，高端白酒价格基本回落到去年涨价前，中低端白酒还在持续降价促销。由于高端白酒的主要消费需求来自政商群体，如果政策不放松，未来白酒行业的增速将持续放缓，价格也会维持在一个稳定水平，不会大幅波动。 虽然整个行业持续低迷，但是厂商依然可以从渠道上获得利润。不少白酒企业开始通过拓宽各种营销渠道，以抵御公司业绩增速下滑的风险。除了传统商超、专卖店等经销渠道外，诸如贵州茅台已开始巨资打造直营店，五粮液也通过自建区域营销中心进行渠道下沉。而且，各大白酒企业在着力发展团购模式的同时，网络线上营销也成为酒企布局的下一个销售增长点。截止到目前，各大电子商务门户网站上，名优白酒厂家直销店已如雨后春笋，迅猛暴增。既调整又可持续发展 2012年，对中国白酒行业来说，既是调整之年，也是一个发展之年。百亿销售规模的一线白酒公司贵州茅台和五粮液在当地政府的激励和支持下，通过改进营销管理方式和提升执行力，在未来3-5年的复合增长率保持在35%以上。未来白酒行业增速将出现分化，二、三线白酒具有更大的空间。上半年，虽然高端白酒的走势有些不尽如人意，但发展的脚步并没有停止。而二三线白酒今年来是奋起直追，山西汾酒、金种子酒、古井贡酒、老白干等累计涨幅超过7%，远超贵州茅台、五粮液的表现。不仅如此，白酒业中今年的第一份半年报，也颇为喜人，大大刺激了白酒市场。酒鬼酒在近日公布上半年净利润为2.61亿元，同比大涨329.22%。随着第一份白酒半年报的正式出炉，将对整个白酒市场起到一定的影响。上半年白酒业绩的飘红，对于下半年白酒的走势会有一个很大的刺激作用。加之，品牌白酒或将在市场上集中发力，二三线白酒将不断的扩大市场份额，提升品牌影响力。此外，诸多白酒企业在中秋国庆旺季备货将启动，导致小范围内部分高档酒批发价有小幅上涨，终端动销也有所改善，虽有业界专家表示短期对白酒行业勿需过度悲观，期待旺季继续回暖。但另一方面，也应该看到，白酒行业的风险依然不能小觑，随着下半年的“双节“来临，白酒行业在上半年的低迷情况将有所改善，但其上升的幅度有限，政策经济等因素都将对白酒行业的发展有一定的影响。因此，白酒企业在布局发展目标的同时，要考虑所承担风险，做好准备，确保企业的发展。“提价反攻”恐后劲不足据统计数据显示，上半年，一线白酒企业的收入增速变化幅度从50%下降到42%，其中茅台增长最慢。二线白酒的收入增速从57%下降到43%，三线白酒收入增速从41%下降到29%。最具代表性的是53度飞天茅台从今年年初持续降价，从2300元/瓶一路下降至1300多元，后维持在1600元左右的价格区间，至今变化不很明显。尽管贵州茅台的逆市提价已让行业涨价潮再度躁动，但长达半年之久的惨淡行情，却使得大多数白酒企业无法贸然跟随。虽然跟随茅台近期调高出厂价的步伐，泸州老窖将1573期权公司出货价上调至889元，上调幅度约为35%。但是，52度国窖1573的平均零售价较之前却没有大幅上涨，依然保持在1400元左右。随着自去年以来高端白酒大涨，渐成“奢侈消费”局面的形成，大大加剧了白酒消费量的“止步不前”，强烈制约了价格的上涨，虽然个别白酒有小幅小涨，但提价态势明显“后劲不足”，许多白酒品牌全盘考虑后会有所顾忌。今年白酒行业整体需求的低迷和高端白酒降价，直到现在还给许多经销商或代理商带来心有余悸的影响。不仅整体表现“淡季很淡”，团购方面也不理想，存货比以往多了两三成；甚至有经销商透露，既便是目前白酒旺季到来，涨价已不大可能，普遍希望不要轻易降价。并且，在很多白酒终端如茅台酒、五粮液和剑南春等通常逢年过节畅销的几大白酒品牌，白酒的价格都没有出现上涨，而且货源充足。 白酒行业发展的根本原因是由产品独特属性决定的，结构升级是行业增长的主基调，次高端白酒销量增长空间仍很大，白酒的消费有惯性，行业景气度犹在，并且白酒上市公司业绩依然会保持较快的增速，业绩增长也更具潜力。
