小结
通过对比GDP和股息我们可以看出，在20世纪90年代，没有任何实际的业绩改善可以表明这一期间股价飙升的合理性。对于90年代股票价格增加最合乎逻辑的解释就是，对股票异乎寻常的高需求推动了股价的上涨，因为股民人数的增加导致股票的总需求严重超过总供给。诚然，在此期间也有一些新兴的网络公司加入到上市公司的行列（这其中有很多公司最终是以破产来“回报”投资者的），但爆炸式的需求增加却使得几乎所有股票都面临着价格高企的沉重压力。这正是20世纪90年代股票价格大幅上扬的原因。 这种股票价格的疯狂上涨引发了一系列的事件，而这些事件正是当前已经拉开序幕的经济萧条的前奏。除了股票价格的“非理性的繁荣”之外，人们还停止了储蓄，因为他们认为股市收益可以保障他们的未来。事实上，他们是开始将股市投机视作一种储蓄形式。此外，在债务上人们也陷入“非理性繁荣”状态，毫不关心自己将如何偿还所背负的债务。毕竟，他们认为自己将会因股市投资和持续上涨的房屋价值而变得富有起来！
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