爱华网银行业和金融体系的弱点在1974年秋季是如此明显，以至于当时的美联储主席亚瑟8226;伯恩斯10月份告知美国银行家协会，他对“保持美国银行业体系稳定性”的关注。他提出，“美国的银行业体系，实际上世界的银行业体系出现了问题”，伯恩斯指明引起其关注的五个原因：第一，银行业体系的权益资本基础变薄弱；第二，更加依赖具有潜在的不稳定性特征的资金；第三，与财力相关的沉重的贷款还款义务；第四，资产质量的恶化；第五，在外汇交易和其他国外操作方面增加了对更大规模银行的风险暴露。伯恩斯以如下观点结束了他的谈话，“美国的监管系统没能跟上需要”，“需要一场实质性的(监管机制的)重组来克服现存结构中的内生性问题”。 伯恩斯指出的银行业体系中存在的弱点，正是整个战后时期银行和金融体系不断发展的增长路径。伯恩斯分析中的主要不足在于，他把所见到的困难要么归因于监管热情不高，要么归因于其他如监管体制如何构成等微不足道的错误，而不是归因于美国经济中根本的行为特征。但1974—1975年的危机是1966年以来的第三次需要干预的危机，之后又紧跟着三个这样的危机。由于这些初始的危机中存在的问题与二战前有规律地困扰国民经济的金融不稳定性相类似，美联储需要意识到，不稳定性是一个具有与美国类似金融机构的经济体的基本特征。也就是说，指导美联储行为的理论必须承认金融危机有可能是我们经济体运行的内生因素造成的。在以下部分，为了阐明具有最终贷款人功能的分层组织在1974—1975年是如何运转的，我们首先将考察商业银行发生了什么情况，特别关注富兰克林国民银行的发展变化，然后关注特殊类型的金融机构——房地产信托投资公司的发展变化。仔细考察房地产信托投资公司是值得的，因为它们造成了20世纪70年代的投机膨胀。而且，房地产信托投资公司面临危机的方式，能够说明作为最终贷款人职能的分层组织的内在问题，因为在当前的组织结构中，针对某种危机采取的临时性措施，可能引起其他的危机。当对房地产信托投资公司的商业票据产生巨大恐慌时，美联储在1974年作为房地产信托投资公司的兜底者、后援和贷款人所采取的行动，导致了1975年和1976年商业银行问题的产生。考察房地产信托投资公司事件可以表明，超越狭义界定的最终贷款人职能所采取的行动，对使脆弱的和深受影响的金融机构变得健康是必要的。扮演最终贷款人角色和保护其他相关机构的需要，与美联储被认为目标是控制收入、就业和价格的操作结合起来。成功的最终贷款人操作会导致随后的通货膨胀，而且有可能是加速的通货膨胀，因为引起麻烦的债务目前是在其他的私人资产组合中，如果这些私人资产组合将来变得质量优良，那么带来的潜在现金流必然会增大。增加这种现金流的一种方式是为通货膨胀扩张融资。正是因为成功实行最终贷款人职能扩大了美联储对新市场和新工具进行担保的范围，这些操作会产生内在的通货膨胀倾向。通过确认金融工具过去的使用效果，扩大了对该工具未来价值的无怀疑担保。除非监管机构控制、限制甚至可能禁止导致了需要最终贷款人操作的金融业务，否则那些为了避免陷入深度衰退而进行干预所取得的成功将是昙花一现；在此后一段时间，需要干预的情况又会发生。
随着投机性融资爆发式增长，以及这种投机性融资容易引发金融危机，有必要进行最终贷款人干预。为了避免发生这种情况，就需要进行机构改革，限制公司外部融资以及银行和其他金融机构支撑投机性融资爆发性增长的能力。
