爱华网提到如何在证券市场上赚取最大收益的方法，每个人可能都会有答案。但谈到共同基金的经营之道，不外乎３种——第一种是传统的基本面派，其代表是富达旗下的麦哲伦基金以及借此成名的彼得·林奇；第二种是指数基金派，讲求“无为而治”，代表是先锋基金以及其领军人物博格尔（Bogle）；第三种便是普通散户经常使用却很难登上大雅之堂的“低买高卖”，技术派的操作方法，现在的代表当属文艺复兴基金以及它的设计者菲尔兹数学奖得主詹姆斯·西蒙斯。但早在上世纪60年代，就有华人以“低买高卖”趋势操作的方法在华尔街铭刻下自己的大名。 他就是蔡至勇。 天赋异禀的分析员 蔡至勇1929年生于上海，毕业于圣约翰中学，1947年举家移居美国，后考入韦斯理大学（WesleyanUniversity），1年后转读波士顿大学（Boston University）经济学系，20岁即获得硕士学位，是真正的“天赋异禀”。1951年，蔡至勇成为一名证券分析员，仅过1年就被富达招揽，成为一名研究员。 1958年，蔡至勇不到30岁，便掌管着富达投资的首只进取基金。蔡至勇让“趋势投资”的观念深入人心，他的基金总是很快地从一个市场热点转移到另一个市场热点。蔡至勇买入某只股票只是为了能够以更高的价钱把它卖出，所以，他经手的许多股票买入时默默无闻，继而以黑马般的姿态上升，再然后就消失在市场的大潮之中。 约翰·布鲁克斯在他的《起舞岁月：华尔街60年代牛市的大戏与结局》（The Go-Go Years: The Drama and Crashing Finale of Wall Street’s Bullish 60s）中写道，“出于对短线的偏爱，蔡至勇在某只股票上进出很快，他狡黠而有决断力，他肯定不是和股票结婚又或谈恋爱的那种人，他更像是乐队的花花公子”。 在上世纪50年代和60年代，由于蔡至勇所管理的基金表现惊人，他在1963年便成了富达投资的第二号人物。 1965年，身为富达二号人物的蔡至勇不小心牵涉进富达继承人之争，遭到排挤，这时蔡至勇受到母亲的鼓励，建立了曼哈顿基金（Manhattan Fund），也正是这只基金为他赢得了广泛的声誉。当时，他创设的基金只提供250万份的申购份额，但由于他在富达良好的口碑，基金的申购量很快膨胀到2700万份，这给曼哈顿基金带来了2.47亿美元的资本金，这在当时是最大的申购。那一年，仅比蔡至勇小1岁的“股神”巴菲特，掌管的金钱也不过是2200万美元，不及蔡至勇曼哈顿基金的1/10。 止步于曼哈顿基金 蔡至勇知道在何时买，更重要的是，他知道在何时卖。1968年，他把自己的曼哈顿基金卖给CAN金融公司（CAN Financial Corporation），那时正是美国牛市即将开始衰退的前夜。
那一笔交易的达成，可能是蔡至勇一生中最聪明又或是最愚蠢的时刻，那只基金在交易后仅过一年，便跌去了90%。他获得了惊人的财富，但他财富的急速增长便也止于此。他的声名在华尔街彻底变臭了。 中国有句古话——人至察则无徒，当你聪明到视与你交易的人为傻瓜，做不到“有钱大家赚”的时候，你可能再也不会有交易伙伴了。 与蔡至勇相对照的是巴菲特的“不贪不恋”。1968年，巴菲特通知了所有的合伙人后方才清空自己的股票，在投资界奠定了后来他人难以企及的人脉。巴菲特与蔡至勇的做人水准高下立判。也正是1969年之后的股灾，巴菲特的事业方才进入快车道，在上世纪70年代初买下构成了集团基石的许多股票。而那时的蔡至勇只能消逝在华尔街之外，被巴菲特远远地甩在了身后。 重出江湖 上世纪80年代，待到那些恶名淡了下来，蔡至勇开始把自己的精力用在了美国罐头公司，一家食品包装企业，进而把这家企业转型为更能赚钱的金融企业。类似于巴菲特将纺织厂伯克希尔·哈撒韦改变为一家保险公司，蔡至勇掌控的美国罐头公司在1982年买下了一家人寿保险公司—联合麦迪逊公司（Associated Madison Companies）。1987年，美国罐头公司正式改为普瑞玛瑞卡（Primerica），展现了公司进军金融界的雄心，蔡至勇任职CEO，这也让他成为首位领导一个道·琼斯成分股的华裔。 1年后，普瑞玛瑞卡与商业信用集团（Commercial Credit Group）合并，成了后来人所熟知的史密斯巴尼（Smith Barney）。蔡至勇虽然是合并后公司的最大股东，但是把日常管理事务交给商业信用集团的威尔（Weill）打理，后来威尔成为了花旗集团的主席和CEO。 1993年，蔡至勇重新进入保险业，成为了三角洲人寿公司的CEO。他对三角洲人寿的投资还有一段饶有兴味的故事。当时，他喜得麟孙，便希望为孙子投保，一向精明的蔡至勇在研究了许多保险公司之后，选择了三角洲人寿公司，并对该公司的服务赞不绝口。身为一个投资家的秉性，看到一个好公司，当然会毫不犹豫地设法投资，蔡至勇希望亲戚朋友一起投资这家人寿公司。后来，他竟成为这家公司最大的股东。不过，许多事情天不随人愿，蔡至勇的这位麟孙却意外溺亡，为免睹物思人，在1997年，蔡至勇出售了这家公司全部的股票，计算下来，这笔投资平均年收益高达43%。而被出售的三角洲人寿公司则重蹈了当年曼哈顿基金的复辙，仅过1年业务下降到原来的1/10。 蔡至勇的儿子克里斯托曾言，蔡至勇把他在证券市场的热情分给了他的孩子。蔡至勇鼓励自己的儿子从很小就学习市场是如何运作的，并让克里斯托在12岁开始投资，“他热爱交易，他爱交易带给他的刺激”。 蔡至勇结过4次婚，不过4次婚姻都以离婚收场，他有3个孩子，5个孙辈。2006年，他与小布什弟弟的前妻莎朗定婚，后来在2008年取消。婚约取消时，蔡至勇和莎朗却不是好聚好散，蔡至勇一纸诉状把莎朗告上法庭，要莎朗偿还当时定婚时赠与莎朗的价值24万美元的黄钻婚戒。莎朗辩称，保留此戒只为保留昔年与蔡至勇夫妻般恩爱的回忆。官司拖而不决，随着蔡至勇的逝世而不了了之。 蔡至勇2008年辞世，79岁，死于多器官衰竭，《纽约时报》在讣告内中肯地给了蔡至勇“创新投资家”的头衔。 华尔街永远不缺聪明人，只缺聪明的“笨”人。
