爱华网兴业社会责任基金羊头高挂羊肉少卖 兴业社会责任基金虽然打着“社会责任投资”的旗号，但似乎并没有重点投资那些履行了社会责任的上市公司 本刊记者 黄杨 你相信“社会责任投资”可以让可口可乐公司提高其塑料瓶的可再生材料比例吗？你相信“社会责任投资”可以使通用电气承诺改造洗衣机生产线，以达到更加严格的排污和节能标准吗？你相信“社会责任投资”可以让星巴克放弃价格低廉的垄断供应商，而选择小农场主生产的咖啡豆吗？ 这些都不是假象，而是确确实实通过美国的社会责任基金实现了的。美国的一些社会责任基金通过股东身份提交议案，鼓励公司采用更加环保的能源和材料进行生产、督促公司改善平等就业问题、抵制某些排放污染的品牌。 社会责任投资者的清晰特征是，绝不进入对人类有害的行业，绝不会投资赌博、烟草、军火生产商等上市公司。随着低碳经济、节能减排等理念在最近几年的流行，国际社会责任投资基金的业绩有所提升。如多米尼400社会责任指数自1990年5月创立以来，平均年收益率为20.83%，高于标普500指数的18.7%；日本社会责任投资指数MS-SRI从1993年到2006年的累计回报率，超过东交所指数5倍之多。 2008年4月25日成立的兴业社会责任基金，是迄今为止中国仅有的一只社会责任基金。业绩不错，根据Morningstar晨星开放式基金业绩排行榜（截至2009年12月4日数据），该基金2009年以来的总回报为108.47%，排名第六位；最近一年的总回报为103.50%，排名第五。 但是《环球财经》记者发现，虽然这只基金在招募说明书中承诺，社会责任投资股票的合计投资比例不低于股票资产的80%，但从一年多来的持仓情况看，兴业社会责任基金似乎并没有重点投资那些履行了社会责任的上市公司。 选股违约？ 在中国，虽然“社会责任”还更多地停留在商业伦理层面，但从2008年开始，在资本市场范畴内，中国国内已经陆续编制并公布了4组社会责任指数。 最早的是2008年1月由深圳证券信息有限公司和泰达股份编制的“泰达环保指数”，它由A股市场与环保有关的10个行业中选出的40家上市公司编制而成。 第二个是2009年8月3日起正式编制和发布的“深证社会责任指数” ，样本股共有100只。 同月5日，上交所和中证指数公司联合发布“上证社会责任指数”，以上证公司治理板块中在社会责任的履行方面表现良好的100只公司股票作为样本股编制而成。 2009年11月4日，兴业全球基金有限公司、深圳证券信息有限公司和上海第一财经传媒也共同编制了“巨潮—CBN—兴业全球基金社会责任指数” ，样本股也是100只。 首先比对兴业社会责任基金2009年8月26日披露的半年报，该基金总共持有54只股票，其中属于“巨潮—CBN—兴业全球基金社会责任指数”成分股的股票有12只，占比22%；属于“上证社会责任指数”成分股的股票有10只，占所持上交所上市股票数的30.3%；属于“深证社会责任指数”成分股的股票有4只，占所持深交所上市股票数的19%；没发现持有“泰达环保指数”的成分股。 此外，在兴业社会责任基金总共持有的54只股票中，其中的18只属于四大社会责任指数的成分股，占比仅为33.3%。这与招募说明书中承诺的80%差距甚远。 其次，比对兴业社会责任基金2008年年报，发现该基金共持有53只股票，其中属于“巨潮—CBN—兴业全球基金社会责任指数”成分股的股票有10只，占比18.9%；属于“上证社会责任指数”成分股的股票有18只，占所持上交所上市股票数的50%；属于“深证社会责任指数”成分股的股票有8只，占所持深交所上市股票数的47%；属于“泰达环保指数”成分股的股票仅有1只，占比0.02%。 接下来比对兴业社会责任基金2008年半年报，发现该基金共持有29只股票，其中属于“巨潮—CBN—兴业全球基金社会责任指数”成分股的股票有2只，占比0.07%；属于“上证社会责任指数”成分股的股票有8只，占所持上交所上市股票数的61.5%；属于“深证社会责任指数”成分股的股票有2只，占所持深交所上市股票数的0.13%；并且没有发现持有“泰达环保指数”的成分股（由于兴业社会责任基金成立时间不长，记者所采用的样本有限，结论可能具有部分片面性）。 不按照招募说明书承诺选股，理论上这是有违契约的行为。这种状况令兴业全球基金副总经理徐天舒也很无奈，他在2009年6月召开的“全球企业社会责任大会”上公开表示，兴业社会责任的股票池和其他基金其实是差不多的，所有的好公司，其实都有社会责任方面的考虑。 尴尬的社会责任理念 另外记者发现，在兴业社会责任基金的2009年第三季度报告“基金运作情况回顾”中，只提到了三季度重配医药、金融服务等防御性板块。在进攻性品种上，选择了复苏和通胀两大主题……在把握防御和进攻风格的基础上，成功参与了一些主题性的投资机会，并择机兑现了一部分涨幅较大的股票浮盈。 但对于该基金是否通过其招募说明书中所提到的四维选股模型——经济责任、持续发展责任、法律责任、道德责任——来甄选股票，并未特别加以说明。 其实也有投资者在兴业社会责任基金的“股吧”中说，只要业绩好，不必在乎是否严格按照社会责任投资的价值理念进行选股操作，就连在市场相当成熟的美国，组建社会责任投资基金的投资者，也往往不确定投资组合是否达到了其社会责任投资标准。 但就像社会责任投资领域领军人物艾米·多米尼女士所说，社会责任是一种非常强大的管理风格，或者是一种有前瞻性的管理策略。虽然公司法对社会责任的设定有限，但商业伦理为公司设定的社会责任是无限的。 重仓股中难见社会责任指数成分股
□ 好基汇基金体检中心 汪洋 从2008年二季度至今公开披露的6份季报中，兴业社会责任基金总共出现了37只不同的重仓股，令笔者大感意外的是，这些重仓股基本上都不是交易所公布的社会责任指数的成分股，在总共37只重仓股中，竟然没有一只是泰达环保指数的成分股；属于上证社会责任指数成分股的股票最多，有10只，占据了总数的1/4左右；属于深证社会责任指数成分股的股票有3只，占比8%；甚至连兴业全球基金公司参与编制的CBN—兴业社会责任指数的成分股也仅有5只股票，占比13%。 将所有四大社会责任指数成分股罗列并去除重复的股票，并将该样本与兴业社会责任基金所持有的重仓股比较，发现在总共37只重仓股中，只有13只属于四大社会责任指数的成分股，占比为35%。 如果只单独统计重仓股的重合程度来判断基金是否坚决执行其投资理念似乎稍显武断，毕竟基金重仓股占基金净值的比例也只有35%左右。但仅以交易所公布的社会责任指数的成分股作为基准，并按照重仓股重合程度高低来判断基金是否称职，或者说是否重点投资履行社会责任的上市公司的话，无疑兴业社会责任基金是很不负社会责任的。它的重仓股中属于各大社会责任指数成分股的个数极少，甚至连该基金公司参与编制的CBN—兴业社会责任指数的成分股中居然也很少见其重仓股的身影。
