爱华网系列专题：直面金融危机
记者眼前的叶檀是安静的，婉约的。很难想象这样的女子能写出如此犀利的文字。采访中，她和记者聊起了当下经济、楼市和股市。
《卓越理财》：您在新书《拿什么拯救中国经济》里提出，金融海啸之后，中国经济要沉寂十年，这是基于什么原因？ 叶檀：如果我们不在制度上有所改变，仅靠政府补贴，目前来看，在某个行业是见效的，但地方财政的赤字在加大，在发展中国家这种补贴是有底线的，一旦超过这种底线，一定是通货膨胀，一定是政府增加税收，这对于经济形式会有反视的力量，这种反视的力量会非常强大，事实上我们已经在某个地方看到了这种现象，所以这种结论基于我们对现在经济形势推理。 《卓越理财》：您怎么看后金融危机时代的说法？ 叶檀：后金融危机时代是从上世纪80年代美国大规模发行他们的债券货币开始的，这个时代很长，我们现在在承受它的一个遗留，我们是在为我们的前人买单。这次的金融危机只是一个大买单和大爆发的过程，其实我们也知道各个国家都提出要调结构，包括美国说要增加他们的储蓄和出口，中国说要增加自己的内需，都在提出要调结构，但调结构是一个漫长而痛苦的过程。 《卓越理财》：您认为下一步支撑中国经济的动力是什么？中国经济拉动内需最大的困难是什么？ 叶檀：我想现在中国发展的动力就是政府投资项目，如果说上一个周期是靠投资高速公路来拉动整个经济的话，那么这次主要是靠投资高速铁路来拉动整个经济。国家统计局也承认我们现在所需要投入的资金越来越大，才能拉动相同的GDP和相同的就业人口，事实上我们的成本在增加。最好的路径不是政府撒钱，虽然这是是必要的，但不是治本之道。最重要的是要给民众有创造财富的机会，让他们的中国梦能够实现。 《卓越理财》：您觉得现在的房价高不高？未来的房价会怎么样？房价？ 叶檀：毫无疑问，我认为现在的房价是高的，现在买房的人是在为中国经济的复苏付出自己的代价。我只能说我希望房价不再高，但是我不能保证房价不高，因为房价对于拉动经济太重要了。1998年的经济周期就是靠房价拉动起来的，而这一轮也是靠楼市、汽车和政府投资。所以如果我们的实体经济无法好转的话，那么房价必然会涨，因为经济不好，它就要制定一定的泡沫，这时候房价一定会涨。我们考虑问题基于两方面，一种是应不应该，一种是根据数据来判断，房价会不会涨，如果我们的中小企业还很糟，我们的实体经济到明年还有很大问题，我认为房价还会涨。 《卓越理财》：创业板市场终于成功开市了，您怎么看这个市场？ 叶檀：创业板是一个不怎么正常的板，在我眼里看来，它确实是有天生的劣质基因。推出中小版是希望解决中小企业的融资难，发展中小企业，结果我们发现，中小版成了萎缩的主板，我们希望创业板能解决中国的高科技企业的融资难，发展中国的创新企业，但我们有可能复制了一批为高科技企业，而创业板成为萎缩的中小板。创业板出生的时候就是它人生高峰的时候，生下来就已经衰老了，就已经进入了一个剧烈的炒作过程。其实我本人对创业板报有很大的希望，我希望它能够解决一些问题，但是我认为创业板不可能从这个环境里面脱胎换骨。从我们的多层次的资本市场看，你会发觉中国的资本市场发展的很快，他现在已经比较成型了，但是你如果去仔细追究创业板的东西的话，你就会发觉我们退出的板块都是似是而非的，你不知道他在鼓励什么或者是激励什么。 《卓越理财》：对于中小投资者参与创业板您有什么好的建议吗？ 叶檀：打新我是同意的，如果是在二级市场炒作我觉得风险非常大。创业板有两个问题，第一它的发行价市盈率很高，第二它的盘子很小，比较容易被操纵。因为中国基本上是靠一些大资金来活跃市场，中小投资者更容易当炮灰，在这种情况下，你如果想找到创业板里头的象类似于苏宁电器这样的企业，我觉得不要去关注高科技而是要关注急于扩张的企业，它在营销渠道急于扩张，这样的话会分点红利，即便在二级市场没有得到股价上升的收益，也可以通过他的增持扩股来摊薄你的成本，来获得一定的收益。 《卓越理财》：有专家称A股进入了慢牛第二期，您是否赞同这种说法？ 叶檀：从大的趋势来说我同意这个观点，也许有人会问你对中国经济这么失望，怎么会看好资本市场呢？我认为股市往上走有自己独立的原因，因为中国三十年的改革开放还有一些家底在，出口型经济面临转向，面临着人民币升值的压力，中国的外汇储备还在增加，要解决人民币升值的压力，就不得不在国内进行一些隐形的通货膨胀。实体不膨胀，资本市场就要膨胀，这样就会使得国内外的热钱从实体经济退出来，国内外的热钱加上货币预期和实体经济下行预期，会让中国股市可能有一个几年的慢牛过程，有可能会涨的比较高，但等到这个泡沫跟实体经济一起结束的时候，股市也会有个极大的调整。 插排：实体不膨胀，资本市场就要膨胀，这样就会使得国内外的热钱从实体经济退出来，国内外的热钱加上货币预期和实体经济下行预期，会让中国股市可能有一个几年的慢牛过程。
