爱华网系列专题：创业板上市
创业板毫无疑问是中国证券市场下半年的一件大事，自成思危提出要建立中国自己的创业板始，已经过去11个年头。创业板的横空出世将给蓬勃发展的中国民营企业提供一个新的舞台，也为中国投资者提供了新的选择。一直以来，大家给了创业板极高的关注度，更有不少投资者对于上市的创业公司开始跃跃欲试。对于投资者来说，有一定的投资机会，但风险也是不可小觑。 不可忽视的风险 “只要打新，不看风险。”股民老王在大厅告诉记者。“完全博傻。”这是广发证券一位营业部经理对大部分创业板开户散户的定性，“把创业板当中小板炒，这个也不是中国特色了，你看美国，德国、英国、香港，他们的创业板推出的时候不一样的爆炒么？无一例外，首批上市的股票最后都炒成了中石油”。 按照海外市场的经验，推出初期，创业板个股都大幅跑赢主板市场，且推出初期新股三个月涨幅为正。 “中签就意味着会有不错的收益。”国信证券某营业部经理告诉记者，“创业板推出初期极有可能受到市场追捧，而创业板块盘口小，股价波动很大，初期很可能获取较高的溢价。” 创业板上市的公司都处于创业期及成长期，规模较小，发展相对不成熟，资金，管理层都存在不可预期的风险，会使这种追捧迅速降温。记者在一些营业部发现，10页左右的协议，很多投资者几分钟就填完了。高风险使众多投资者和基金都对长期收益持观望态度：信息披露不充分，定价因流程缩短与国庆假期的影响，使创业板未来发展充满变数。所以“打新”具有了空前的积极性。
著名财经评论人皮海洲告诉记者，高价发行是创业板的主要风险。据说，像老王这样抱有只打新股，开盘就卖心态的投资者有将近七成，这样就极有可能造成买了股票无人接盘的局面。皮海州认为创业板的市盈率太高，也是创业板风险存在的原因之一。再就是经营风险，创业板都是中小企业，本身就存在着经营风险，所谓船小经不住大浪，投资者须注意其公司的经营状况。 股评人曹中铭在接受记者采访时，把创业板简单明了的总结几条：创业板的风险表现在，一是公司经营上的风险，二是发行价格高企的风险，三是信息披露不对称或造假上市的风险，四是二级市场炒作的风险。 自我评估风险承受的能力 选择进入创业板股票的投资者，首先要结合自身实际，认真想想，自己适合不适合参与这种紧张而刺激的“心跳游戏”，要在尽可能多地了解创业板特点、投资风险，并客观评估自身的风险承受能力之后，再审慎决定是否参与创业板股票投资。 如在进行必要的风险评估之后，依然认为自己有足够的承受风险的意识和能力，那么在做好风险控制的基础上，可以作出适度参与。反之，如自认在承受风险的意识和能力上“底气不足”，那就“安分守己”，继续守在主板市场为好，毕竟创业板是一个新兴的资本市场，而微软这样的奇迹总是少数。 假如，投资者在未进行风险评估的基础上盲目跟风参与，就极有可能得不偿失、事与愿违，甚至出现意想不到的后果。这不仅是投资者自身所不希望出现的结果，也是有关部门反复强调要加强创业板投资者风险教育，规定在参与创业板投资前需按要求签署风险揭示书的原因之一。 创业板的退市风险很大，不符合标准的上市公司就会退市，这种强制退市制度有助于维护证券市场优胜劣汰的竞争秩序，充分保护投资者的合法权益。近期公布的《深圳证券交易所创业板股票上市规则(征求意见稿)》对创业板上市公司的强制退市制度做出了有别于主板的规定。投资者应全面认识这些规定，牢固树立审慎投资的理念，警惕创业板的退市风险。 创业板的风险表现在，一是公司经营上的风险，二是发行价格高企的风险，三是信息披露不对称或造假上市的风险，四是二级市场炒作的风险。
