爱华网中国房地产市场近月出现了量跌价升的“滞胀”。有人将销售量下跌，归咎为房价过度炒高后，购房人入市变得审慎，甚至认为房市已经见顶。 房市和股市之间，热钱有相当大的互通性，投资情绪也相互感染。A股八月份出现的调整，的确对买房人的入市时机有影响，资金有观望的倾向。 但是，导致目前“滞胀”局面的最大原因，笔者认为是一手市场新盘推出的骤减。在2008年，开发商多数处在资金链断裂的危机边缘，几乎没有建房。今年前六个月当房市升温时，所有开发商都拼命抛售，以盘回现金，直到年中才猛然醒悟这场升势可以持久。不过此时房源库存已经大幅下降，笔者测算目前的库存大约相当于4-5个月的销售量，较去年房市最黑暗时期的22-23个月的销售量急遽下降。开发商在推盘上变得审慎，在定价上变得更进取，是“滞胀”的根本原因。 中国房地产市场近月出现了量跌价升的“滞胀”。有人将销售量下跌，归咎为房价过度炒高后，购房人入市变得审慎，甚至认为房市已经见顶。房市和股市之间，热钱有相当大的互通性，投资情绪也相互感染。A股八月份出现的调整，的确对买房人的入市时机有影响，资金有观望的倾向。但是，导致目前“滞胀”局面的最大原因，笔者认为是一手市场新盘推出的骤减。在2008年，开发商多数处在资金链断裂的危机边缘，几乎没有建房。今年前六个月当房市升温时，所有开发商都拼命抛售，以盘回现金，直到年中才猛然醒悟这场升势可以持久。不过此时房源库存已经大幅下降，笔者测算目前的库存大约相当于4-5个月的销售量，较去年房市最黑暗时期22-23个月的销售量急遽下降。开发商在推盘上变得审慎，在定价上变得更进取，是“滞胀”的根本原因。政府在房市上的短期调控能力，应该会弱过股市。如果股市出现供求失衡，政府随时可以透过控政府在房市上的短期调控能力，应该会弱过股市。如果股市出现供求失衡，政府随时可以透过控制IPO来调节供应，而房市供应却受到建筑周期、库存周期的制约，短期政策运作的空间较小。供应有限，是笔者看好今年最后四个月房价的第一个原因。 购房需求的来源，已经有所改变。年初时新来居民、新婚人士等需求，是拉动市场回暖的主力。积累了近一年的刚性需求突然爆出，的确对市场带来冲击，撬动了房市的升势。进入下半年后，用家需求在下降，投资需求在上升，买房时高首付、纯现金支付的比例明显在增加。储蓄利率低下、通胀预期升温，带来银行储蓄的活性化，M1货币供给量更呈直升机式的上升，房市收纳了其中相当一部分的游资。另外企业资金也开始流入房市。目前中国流动性泛滥，资金缺少出路，政府无意真心收紧银根，是笔者看好短期房价的第二个理由。 近来许多楼盘在星夜赶工。地方政府对囤地的开发商开出高额罚单，以尽快增加供应。开发商自身也希望，在政策收紧之前再多卖一轮房、多赚一轮钱。这个趋势带出以下两个市场含意：首先，房地产建设活动可能比想象的更活跃，由此而生的对建筑材料的需求，可能比预期的更大。 中国房地产市场近月出现了量跌价升的“滞胀”。有人将销售量下跌，归咎为房价过度炒高后，购房人入市变得审慎，甚至认为房市已经见顶。房市和股市之间，热钱有相当大的互通性，投资情绪也相互感染。A股八月份出现的调整，的确对买房人的入市时机有影响，资金有观望的倾向。但是，导致目前“滞胀”局面的最大原因，笔者认为是一手市场新盘推出的骤减。在2008年，开发商多数处在资金链断裂的危机边缘，几乎没有建房。今年前六个月当房市升温时，所有开发商都拼命抛售，以盘回现金，直到年中才猛然醒悟这场升势可以持久。不过此时房源库存已经大幅下降，笔者测算目前的库存大约相当于4-5个月的销售量，较去年房市最黑暗时期22-23个月的销售量急遽下降。开发商在推盘上变得审慎，在定价上变得更进取，是“滞胀”的根本原因。政府在房市上的短期调控能力，应该会弱过股市。如果股市出现供求失衡，政府随时可以透过控其次，这似乎孕育着新一轮供需失衡。当明年上半年大量新盘预售涌出来时，也许就揭开了房市调整的大幕。中国货币环境的正常化，估计也在那时全面展开，届时利率趋升，流动性回落。房地产市场具有明显的周期性特点，2008年的市场调整被全球金融危机所打乱，不过调整周期早晚会重续。
插排：目前的库存大约相当于4-5个月的销售量，较去年房市最黑暗时期22-23个月的销售量急遽下降。开发商在推盘上变得审慎，在定价上变得更进取，是“滞胀”的根本原因。
