震荡行情用什么指标 震荡行情关注主题型投资



  自大盘冲高2449点之后出现反复震荡,在经历一季度超过30%的涨幅后,二季度市场向上还是向下?在这个敏感而迷茫的时刻,混合型基金进可攻退可守的优势将得以充分发挥。近日,记者采访银华和谐主题基金拟任基金经理陆文俊。他指出,在全球经济在平衡过程中,经济发展将呈明显的结构性特征,受益于财政刺激的部门将获得超越社会平均水平的增长速度。这为主题型投资提供了良好的市场背景。

  股市反弹趋势仍未改变

  记者:从2008年11月至今,上证综指从1644点上涨到了现在的2450点附近,有观点认为由流动性驱动的上涨已经转为经济基本面向好预期驱动。你如何看待现在的市场?

  陆文俊:市场从去年11月份一直延续到目前的反弹趋势,目前依然处于这个大的趋势之中,市场的估值还是合理的。在下一个阶段,市场可能会慢慢更多的是靠公司的业绩去推动、靠获利能力的推动,靠利润曲线的增长而获得股价的增长,因为单纯依靠股价估值水平和主题性机会的推动,是很难持续的。

  混合型基金的春天

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  记者:银华基金选择此时发行一只混合型基金是出于对市场的什么判断?

  陆文俊:在经历了2006、2007年的大牛市之后,大家对时机抉择不够重视的弊端浮出水面。在经过熊市的洗劫之后,我们必须正视风险控制的重要性,中国股市存在很大的波动性,如此看来,混合型基金可能更适合波动幅度较大的新兴市场持有人

  从产品特性来看,在目前的市场情况下,基金产品的契约应该要具备进可攻退可守的特性。在目前,混合型基金可能在收益率上不能和满仓的股票型基金相比,但从它的风险控制来看,混合型基金的股票仓位底限是30%,而股票型基金是60%,这样来看,在市场下跌的时候,混合型基金的灵活的资产配置策略无疑会得到更好的发挥。2007年,大家只强调进攻,在经历过2008年的大熊市之后,基金的防守性质会更加受到重视,之所以发行混合型基金也是市场做出的选择。

  主题投资先行一步

  记者:我们注意到,新发行的银华和谐主题基金采取主题投资方式,能否介绍一下主题投资是怎样一个概念?

  陆文俊:与价值投资相比,主题投资是一个比较超前的概念,尤其是在社会经济进入转型时期,主题投资策略更能发挥优势。主题投资是寻找那些可能成为优秀公司的股票,并能够发掘出符合产业升级要求、符合经济增长模式转型或者政策趋势的优质企业。这些公司在未来可能成长为绩优股、蓝筹股。

  我们在银华和谐主题基金的投资中,将采取主题投资和价值投资相结合的策略,一方面通过主题投资先行一步发掘投资机会,另一方面,利用价值投资的理念去衡量企业的估值水平。

  记者:那么,银华和谐主题基金将会关注哪些投资主题呢?

  陆文俊:我们将重点关注政策导向带来的结构性投资机会,如受益于政府基建投资的工程机械、销量回暖的汽车和房地产、客座率上升的航空等可选消费;比如受惠于政府拉动内需政策的家电板块,以及具有安全边际的资源类股票、新能源股票和业绩确定性增长的医药类公司。

  个人简历

  陆文俊先生,银华基金管理公司投资管理部副总监。曾任职于君安证券有限责任公司,上海华创创投管理事务所,富国基金管理有限公司,东吴证券有限责任公司,长信基金管理有限责任公司从事行业研究和投资管理工作。2008年6月加盟银华基金管理有限公司,现任“银华核心价值优选股票型证券投资基金”基金经理。  

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