爱华网系列专题：直面金融危机
四、亚洲的反击抑或不堪一击1997年亚洲发生的金融危机和2008年美国输出的金融危机，都给亚洲国家的经济造成了极大的损失。是坐以待毙还是奋起反击？ 亚洲的经济安危当看亚洲的中、日、韩三国。1971年后，美国与日本的经济关系就已经从从属关系转向了竞争关系，日本成为美国在亚洲的经济打击对象，“猎杀日元”一章已经充分说明了这一点。但从大国博弈的政治关系来讲，不论是美国还是欧洲，都对日本的生产能力、出口和投资进行了长达50年的压制，虽然日元曾经一度是，现在也仍然是世界主导货币之一。但随着欧洲统一货币欧元的诞生，日元逐渐在被边缘化。
日元的国际化，首先应该是亚洲的日元化。在20世纪70年代和80年代，日元国际化进程受到美国的阻挠后，亚洲仍接受了大量的日元贷款和以日元结算的贸易。但是在亚洲金融危机期间，日元却贬值自保，没有像美国在墨西哥危机中所扮演的角色那样，对金融危机的后果起到缓冲器的作用。金融危机发生后，日元借口长达十几年的滞涨和物价没有上涨，继续维持零利率政策（05%）。低成本的日元成了国际投机资本的提款机，这些投机资本继续在亚洲金融市场和房地产投机中兴风作浪，这就是日元套利交易。据估计，目前活跃在亚洲国家股市的投机资本有1/3以上来自日本，规模在数十万亿日元。2002年以来，美国和欧元区的利率分别维持在为5%和35%，一些新兴市场国家利率更高。这样，投资者就会以低成本借入日元买入其他外币资产，以获取利息差收益。这些投机资本，也包括日元自身，大量投向中国、韩国、越南以及印度等国家的股市。|www.aihuau.com|8和美元一样，这些外币资本的流入催生了新兴国家的资产泡沫，似乎表面上是一片繁荣，但是有一个潜在威胁，就是当日元利率上升或者有上升预期时，投机资本便会大量抛售新兴市场国家货币，买回日元或者美元，从而造成金融动荡。资本外逃导致的亚洲金融危机就会重演。在这一进一出中，投机资本会攫取巨大的投机收益。换言之，就是日元在亚洲经济区就如同美元在全球经济体中、当年的德国马克在欧洲汇率体系中作为中心货币一样，中心货币的利率变化极大影响了附属货币的汇率稳定。2007年2月，中国股市暴跌和随后越南股市和房市的大跌的背景就是，2007年2月中旬，野村证券发布的报告指出，日本前一年四季度GDP增长率高达48%，远远高于先前38%的预期。出口强劲、公司服务物价指数的大幅上升等数据进一步提前了投资者对日本央行的加息预期。投资者担心日元与外币利差反转，因而这些投机资本大量回流到日本。庞大的资金流出必然引起亚洲资本市场的强烈震荡。黑色星期二（2007年2月27日），当日，上海股市跌去88%。其后，美国道琼斯则在当日跌了33%，欧洲股市在当日跌了26%，中国香港跌去了18%，韩国也下跌了4%。新加坡股市在星期三上午一开盘就下挫了482%，澳大利亚则在星期三上午失去了3%的市值。从时间顺序上，在中国股市暴跌后全球主要市场股市均有较大幅度下跌。据悉，日本国内一些媒体在全球股市暴跌后即指责中国股市导致了全球股市的下跌。而中国有些媒体则在其后刊出文章认为，日本央行提高利率导致日元套利交易平仓是中国股市和全球股市出现暴跌的导火索。自2008年8月美国金融危机发生后至2009年2月末期间，10种主要亚洲货币除了人民币和港元基本保持了不变外，其余8种货币兑美元的汇率全部出现下跌。而3月初以来，除了日元以外，这些亚洲货币兑美元则全部上涨，而且部分货币涨幅惊人，其中韩元几乎抹平了之前的跌幅。由此可见，日元企图以低利率继续充当国际资本在亚洲的提款机角色，部分取代美元，侵蚀亚洲国家的财富。这也是为什么本书指出，日元作为国际货币之一，是美元殖民战略的帮凶。显然，日元不会成为挑战美元的亚洲堡垒。韩国则在10年中的两次危机中反倒成为最严重的受害者。金融危机对韩国的金融系统造成沉重的打击。1997年9月，韩元兑美元汇率跌到了韩国至1990年以来的最低点9061。 1998年经济增长率为-58%,为以往45年来最大幅度经济衰退，1999年韩国银行业在金融危机中所遭受的损失达到了前所未见的1448万亿韩元。前面提到，1997年危机后按IMF的要求，韩国全面开放金融市场,对银行外资控股比例不加控制。这种开放式的自由经济,吸引了相当程度的外资进入,也促进了韩国经济的活力,使进出口贸易得到了极大发展。但是这也导致了韩国银行系统对外部资金过于依赖。 2007年美国次贷危机发生后,许多韩国银行的外方控股股东如汇丰、花旗等都被卷入了这场金融风暴,而韩国市场的高度自由性也为急需资金的国外银行集团提供了套现机会。 从2007年年中至2008年年中的一年时间里,韩国市场上累计套现额达到500亿美元左右,巨额的外资撤出导致韩国的股市市值急剧缩水,2008年10月9日韩元兑美元的比价也一度跌至14851。汇率的剧烈变化加重了韩国国内企业的经济负担,也导致了一部分投资外汇期权的机构资金链断裂继而宣告破产。 甚至有经济评论认为,韩国将会是继冰岛后又一个面临破产的国家。相比韩国, 在1997年金融风暴期间,中国政府坚持人民币不贬值,极大程度上制止了国际资金将金融风暴的危机蔓延到国内,也稳定了当时亚洲人民的信心。毋庸置疑，这次美国金融危机,中国进出口贸易依赖型企业也受到相当大的影响, 部分企业出现市场和资金周转困难甚至倒闭,但在政府扩大内需等经济刺激方案后，有望把损失减少到最小。这是由于外资在中国银行内占股比例受到限制, 外汇的流入和流出都受到了控制，金融系统相当比较稳定。值得提出的是，亚洲各国积累的外汇储备，在这次危机中，成为抵御金融风暴的“屏障”，为维护亚洲金融市场的稳定起到了保护作用。而且，亚洲国家加紧了区域内经济循环和货币互换的进程。2007年12月4日，中国与俄罗斯就加快促进两国在贸易中改用本国货币进行结算进行了磋商，此前中俄已经进行了5年边境贸易本币结算的尝试。12月12日，中国人民银行与韩国银行签署了一个双边货币互换协议，两国通过本币互换可相互提供规模为1800亿元人民币/38万亿韩元的短期流动性支持。中国还与包括俄罗斯、蒙古、越南、缅甸等在内的周边8国签订了自主选择双边货币结算协议。2009年4月8日，中国则决定在上海和广东四城市开展跨境贸易人民币结算试点。另据报道，东盟１０国与中日韩（１０＋３）三国财长发表联合公报宣布，规模为１２００亿美元的亚洲区域外汇储备库将在2009年年底前正式成立并运作。公报指出，筹建区域外汇储备库有两个核心目标：一是解决区域内的短期资金流动困难；二是作为现有国际金融机构的补充。这些措施，都可视为亚洲针对美元霸权的有限的反击。但是，在欧洲和日本的忽悠下，中国国内民族主义膨胀，以为人民币真的可以在亚洲一家独大，甚至媒体热炒要以人民币的国际化来挑战美元。真要走人民币国际化道路，则是跳进了欧美构筑的陷阱。2008年中国GDP的全球占比约为7％，贸易规模的全球占比约为10％，而人民币在全球外汇储备中的比重却几近于零，中国在IMF投票权的占比则仅为366％左右，特别提款权（SDR）占比也仅为372％左右。以中国目前的经济实力和金融体制而言，人民币尚不具备成为区域化、国际化货币的实力。在未来相当长的一段时间内，美元仍是最关键的世界货币，欧元不可能取代美元，日元正在被边缘化。面对美元霸权和美国的新形式的殖民剥削，如何应对和构思未来，现实在挑战亚洲人民的智慧，也在挑战全人类的智慧。
