爱华网中小企业融资难是一个世界性的课题，在中国市场经济发育不健全和金融体系欠发达的条件下，更是矛盾突出、问题严重。12月11日，在国家发改委的牵头和推动下，中国中小企业协会正式成立。在新的形势和新的任务面前，银行业、证券业和其他相关各方加快完善和创新间接融资、直接融资等多元化融资方式，充分满足中小企业融资服务的需求，促进中小企业又好又快发展，已是金融业不可推卸的历史使命。
间接融资：银行完善创新机制
在当前中国金融体系以银行间接融资为主体、资本市场直接融资为辅助的格局下，广大的中小企业融资和所有企业融资格局一样，间接融资与直接融资的比例约为9∶1。毫无疑问，银行在完善和创新为中小企业提供融资方面担当的责任最重大，同时这也是银行长远发展战略的有机组成部分。
中小企业融资有什么特点？在中小企业融资论坛上，与会金融专家总结出三个特点：一是中小企业融资需求具有“短、频、急”的特点。中小企业经营灵活，资金周转快，故其融资需求最突出的特点是期限短、发生频率高和时间急迫。二是中小企业融资需求点多、面广、单笔金额小。三是中小企业融资风险相对较大。
“中小企业融资的这些特点，对商业银行发展中小企业金融业务提出了持久的、严峻的挑战。”工行副行长李晓鹏对此指出，“我们必须彻底改造传统经营管理模式，建立起一套适应中小企业不同发展阶段和经营特色的金融服务体系。”
当前，应采取什么样的创新和完善措施？从实际出发，结合中国商业银行的情况，主要可从三个方面着手：
一是创新中小企业融资业务的经营体制机制。商业银行必须结合中小企业特点，打造不同于大企业的中小企业经营管理体系，对业务流程进行改造和优化，完善激励约束、问责机制，在信贷业务营销模式、经营机制、管理机制等方面进行创新，解决当前仍然存在的决策链过长、管理环节过多、单位经营管理成本偏高等问题。
二是加快产品和服务创新。商业银行要针对不同发展阶段、不同行业中小企业的金融需求，创新产品体系，完善产品组合，对融资期限、还款方式、担保条件等要素进行改造，提高产品的适应性。同时，商业银行要拓展融资担保渠道，在采用不动产或动产抵押模式的基础上，进一步探索产业链融资、物流金融、信用保险等其他避险措施，切实提高中小企业融资的可获得性。
三是更新风险理念和创新管理手段。要强调“经营”风险的理念，用收益覆盖风险成本，不回避风险，更不追求零风险。要逐步改变单纯依赖客户信用来防范融资风险的现状，依托交易对手的信用或商品信用，通过监控客户的现金流或物流，为中小企业提供贸易融资或商品融资。要学会运用现代信息技术，不断研发业务系统和管理工具，切实提高融资风险识别、计量、监测和控制能力。
直接融资：完善创新多层次资本市场
从国际国内的实践看，通过资本市场进行直接融资，是中小企业解决融资困境的另一条有效途径。虽然近年来国内资本市场（主要是中小企业板）为部分中小企业筹资提供了可行的渠道，但是由于受到发行条件、政策和市场的约束，远远不能满足广大中小企业的筹资融资需求。近两年来，中小企业板的市值规模增长较慢，不利于形成多层次的投资者结构，限制了机构投资者的参与。对此，12月12日出席中小企业融资论坛的深圳证券交易所总经理助理马东浩呼吁，加快多层次资本市场建设，推出创业板市场，是解决中小企业融资困难的有效途径。
设在深圳证券交易所的中小企业板，自2004年5月设立以来得到较快发展，去年年底率先完成股权分置改革，成为第一个全流通市场，并为中小企业融资提供了有力支持。至今年12月1日，已经有100家公司发行，其中89家上市，首发融资总额累计247亿元，总市值突破1600亿元。
目前中国有中小企业法人300多万户，仅有极少数企业能达到中小企业板的门坎，绝大多数中小企业还无法通过现在的资本市场平台进行融资。但是，在中小企业板门外，还有很大一部分比例的中小企业具有投资的价值和潜力。因此，需要尽快发展创业板市场，让中小企业有机会进入创业板市场进行筹资融资，解决直接融资的急迫需要，同时为广大投资者提供投资创业成长型企业、分享其成长成果的机会。
资本市场如何全面服务于迅速增长的中小企业？第一，完善资本市场的层次结构，为全面服务于不同发展阶段的中小企业建立基础平台。在成立之初的中小企业，没有形成太多资产进行融资抵押，可借助私募发行直接融资，并与创业投资分担创业风险，成为一家私募公司。在快速成长阶段的中小企业，商业模式基本成熟，需要大量资金用于市场扩张，可采取公开发行但不上市的方式融资。而处于成熟期的中小企业，商业模式已经成熟，取得市场成功并被公众了解，可选择在创业板市场公开发行上市，以扩大融资规模，改善治理结构，提升公司市场价值。第二，完善发行制度、退市制度和信息披露制度，建立转板制度，深化市场改革。第三，组织建立并完善以金融服务为中心的中小企业社会化服务体系，全面提高对中小企业的融资服务水平。[FS:PAGE]
中小企业融资方式除了间接融资和直接融资外，还有其他一些方式或途径，如开展与境外企业合资合作，结成战略投资伙伴，共同开拓国际国内市场。对中小企业而言，最重要的是针对自己的实际和需要，寻求适合自己个性化的融资方式。对社会而言，国家及政府监管部门等有关各方要协调好政策，在促进直接融资加快发展的同时，创新和完善间接融资的机制和结构，加快社会信用体系建设，为中小企业融资走出困境提供良好的制度安排和金融环境。
