爱华网系列专题：《下一秒，谁将改变世界：货币变局》
高额赔款，殖民地消失殆尽，被禁止扩充武力……德国人垂头丧气，连马克也郁郁寡欢。国家被“欺负”至此，马克在国际货币上更没有什么话语权。事实上，美国总统威尔逊和英国首相劳合·乔治都觉得他们做得很过分，威尔逊称，“如果我是德国人，我想我绝不会签订。”劳合·乔治也说，“我们所起草的文件将为20年后的战争埋下伏笔。当你们把这样的条件强加给德国人民的身上，这只能导致德国人要么不遵守条约，要么发动战争。”在他们眼里，和约也不过是休战书，但这只是说说而已，他们又有谁管得了20年后？在他们的眼里，20年太久了，只争朝夕才是最现实的。战争结束了，英国要踏着德国的肩膀重建英镑的威信，而美元也要以马克为阶梯继续高攀，各有各的如意算盘，至于德国的领地上种下了多少复仇的种子，只能让历史去证明。
一战成了过去时，和平来临了，这是一个新的世界，但和平却带来了不良的经济后果。无论是百废待兴的英法等国，还是背负着沉重债务的德国，都吃惊地发现，由于在战争中实施了仓皇失措的应急金融政策，他们在战争中付出的代价远不止生命、债务和赔款，还有战后经济难以刹车的混乱。 凯恩斯，这个作为英国金融专家参与1919年春天巴黎谈判的经济学家，对战争赔款极其厌恶，回到英国后，他书写了著名的《和平的经济后果》。在他看来，欧洲有三个不稳定源：过于依赖一种复杂的、多少有点人为的组织制度；资产阶级和工人阶级的心理；以及欧洲对海外食品与原料所有权的脆弱性（由于进口的食品和原料常常是收益递减的，而出口的制成品因收益增加或成本减少而价格下降，欧洲的贸易条件是注定要恶化的）。在凯恩斯看来，美国总统威尔逊是一个“又老又聋的堂吉柯德”，“难得见到比他更不称职的最高国务活动家，其思想迟钝又没有适应能力”。因为对于向德国索赔，100亿美元足矣，德国具有很强的海外贸易依赖症，国外投资、海军和殖民地都成空白，德国被剥夺了进行海外贸易的权利，这必定会加速德国和欧洲经济的恶化。 战争种下了罪恶的种子，终结战争的和平，带来的也不尽是歌舞升平的昌盛。 对于一战，恐怕留在德国身上的阴影更为深刻，甚至人们还没来得及摆脱战败的沮丧和屈辱，通货膨胀又铺天盖地而来，马克来得比一战时更为廉价。 正如凯恩斯所说，《凡尔赛和约》中，协约国锱铢必较的战后索款给德国人带来了灾难。德国拿不出钱，法国就伙同比利时占领了德国经济命脉——鲁尔工业区。暴力，只能让惊魂未定的德国政府更加惊慌失措，除了打开马克印刷机，他们已想不出更好的解决办法。
