爱华网系列专题：《投资智慧：大师的投资习惯》
他指出实际操作要比例子复杂得多，因为他要同时在几个市场上交易。例如，他在7月中旬是如此操作的：“7月14日，星期一，我买了一些标准普尔指数期货，依据是如果考虑到技术性反作用因素，市场应该收高。道琼斯指数在上星期一（7月7日）下跌了63点，而且看空的投机者会期望下星期一再有一次下跌，这样在指数走势图上将形成一个看跌的瀑布形态。那天股市确实收低，因此第二天我就改变了操作方向，而且当这周交易结束时，我所建立的空头头寸已经超过了多头头寸。我还做空了长期债券，并买进一些国债期货。然后，我进入日本债券期货市场，并将我在美国政府债券的空头头寸增加了一倍。我进行这一系列操作是基于这样一种想法：五国集团将采取一致的降息政策，不过由于美元贬值，美国债券市场的反应可能是负面的，而日本债券将上涨。” 我们中有多少人能算到这一步？ 从摘录的索罗斯交易日记中，读者应该可以得到一个关于他的方法的基本印象。当然，《金融炼金术》一书能提供更多的信息。 最近的操作 1988年他犯了一个代价高昂的错误—对抗美元，但在泰国股票市场上的投机取得了成功。 近年来，索罗斯已经积聚起了大量的个人财富，而且量子基金的资产净值也从1 500万美元增长到了20亿美元，他本人也变得更加传统—他在美国权益上的相当大一部分头寸都是道琼斯指数成分股中的蓝筹股。
基本上，他是在寻找那些股票市值低于其破产价值的公司。从这一点上看，他已经成了一位“价值”投资者。证券分析工作都是他的助手来做的，而他只考虑大的问题。他的基金成了沙伦（Sharon）钢铁公司—维克托?波斯纳（Victor Posner）“王国”的核心企业—债券的最大持有者。波斯纳是一个贪得无厌的“公司掠夺者”；他控制了一家又一家公司，并大摇大摆将公司财产装进自己和亲戚的腰包，然后等着迟早要来的诉讼。他最终在佛罗里达被判为有罪。沙伦钢铁公司破产了，而索罗斯正在尽力收回债券的本息。当他听说T. 布恩?皮肯斯（T.Boone Pickens）可能会收购波音公司的消息后，就以45美元的价格购买了一些波音公司的股票—他以前曾在52美元的价位做空过该公司。索罗斯还持有许多较小的头寸，例如达纳柯尔（Danaker）和恩维洛迪纳（Envirodyne）。 作为一个指引，索罗斯的方法对其他的激进型短期投机者更有价值。不过，他的许多思想的确值得我们花些时间来理解。 社会与个人 蒙田（Montaigne）曾一针见血地指出了自己作为波尔多市市长和一名思想家之间的区别。市长应该以身作则并做出符合社会道德的判断；而思想家应该—实际上也必须—有自己的思想：“你可以将脂粉涂在脸上，但不能在心上也涂脂抹粉。”与此相似，索罗斯一方面鼓吹货币管制并公开谴责“绿票讹诈者”（greenmailers）①，另一方面，当事态发展依然如故时，他也会参与货币投机和杠杆收购，因为这是游戏规则所允许的。
